Telegram’ın 450 milyon Dolar’lık Toncoin satışı TON fiyatını etkiledi mi?

Toncoin (TON), 2024 zirvesinden bu yana %75’ten fazla, 2025 tepesinden ise %65’in üzerinde değer kaybetti. Yatırımcılar, TON’un dolaşımdaki piyasa değerinin yaklaşık %10’una denk gelen bir miktarın Telegram tarafından satılmasını bu düşüşün başlıca sebebi olarak gösteriyor.

Analistler bu hamlenin etkileri konusunda ikiye bölünmüş durumda. Öte yandan Toncoin’in geleceği artık Telegram’la ilgili gelişmelere adeta kilitlenmiş durumda.

Toncoin’in Zayıf Fiyat Performansında Eleştiriler Telegram’a Yöneliyor

Financial Times’ın son haberine göre Telegram, 2025 yılında 450 milyon doların üzerinde Toncoin satışı gerçekleştirdi. Bu bilginin ortaya çıkması, hem analistler hem de kripto para topluluğu içinde yoğun tartışmaları beraberinde getirdi.

Satışın asıl sebebine dair endişeler hızla yükseldi. Eleştirmenler iddia ediyor ki satışın temel amacı TON ekosistemini doğrudan desteklemekten çok, Telegram’ın kurumsal faaliyetlerine finansman sağlamak. Bu durum, TON yatırımcıları için uzun vadeli değer birikimi konusunda soru işaretleri yarattı.

Bazı yatırımcılar, bu satış baskısının TON’un fiyatındaki durgunluğun da ana sebebi olduğunu savunuyor.

‘Aman Allah’ım, TON’un %66 düşmesine şaşmamalı’ dedi yatırımcı 0xGeeGee.

Yatırımcı Mike Dudas ise Pump.fun’un kendi token’ını geri almak için 225 milyon dolar harcamasına atıfta bulunarak, iki şirket arasındaki strateji farklılığına dikkat çekti.

FT’nin analizine göre, Telegram’ın yaklaşık 500 milyon dolar değerinde Rus menşeli tahvili Batı yaptırımları sebebiyle dondurulmuş durumda. Bu ayrıntı, Telegram’ın hâlâ Rusya kaynaklı finansal risklere açık olduğuna işaret ediyor. Böylece Telegram’ın ekonomik bağımsızlığı yatırımcıların gözünde tartışmalı hale geldi.

Telegram etrafında oluşan olumsuz haber akışı Toncoin’in fiyatını uzun süre etkileyebilir. Daha önce Telegram CEO’su Pavel Durov, TON’u Telegram platformunun ekonomik belkemiği olarak tanımlamıştı.

Telegram’ın Destekçileri Ne Diyor?

Bu eleştiriler karşısında TON Strategy Co (NASDAQ: TONX) Yönetim Kurulu Başkanı Manuel Stotz savunmaya geçti.

Stotz, Telegram’ın TON blockchain’ine bağlılığını sürdürdüğünü vurguladı. Ayrıca satılan tüm TON’ların dört yıl sürecek bir hak ediş programına tabi olduğunu belirtti. Satın alımların en büyüğünün de TON Strategy Co tarafından yapıldığını, şirketin asıl amacının TON biriktirmek, tutmak ve staking yapmak olduğunu; piyasada satmak olmadığını dile getirdi.

Bu arada CoinGecko’nun verilerine göre TON Strategy şu anda zarar yazıyor. Şirket TON’un toplam arzının %4’ünden fazlasına sahipken, portföyün güncel değeri 406 milyon doları aşıyor fakat bu pozisyon için toplamda 713 milyon dolar harcandı.

Savunmayı destekleyen isimlerden DamX, Telegram’ın bu satışlarının ‘çıkış’ anlamına gelmediğini, ekosistem dengesini sağlamak için uygulandığını öne sürdü. Telegram’ın aşırı TON biriktirmesinin merkeziyetsizlik açısından olumsuz olacağını, hak ediş programı ve kilitlenme sürelerine sahip uzun vadeli alıcılara yapılan kontrollü satışların çok daha sağlıklı bir yol olduğunu savundu.

‘Telegram TON satıyor çünkü buna mecbur, çıkmak istediği için değil. Reklamlar, gelir paylaşımı, kullanıcı adı üretme ve yükseltme, hediyeler, Premium, Stars ve diğer uygulama içi ödemelerin hepsi doğrudan ya da dolaylı olarak TON’la ödeniyor. Telegram büyüdükçe, bu akışlardan zaten elinde doğal olarak TON birikiyor’ diye belirtti DamX.

Rusya ile iddia edilen finansal ilişkilere dair ise Pavel Durov, bu bilgilerin hatalı olduğunu ve gerçekleri yansıtmadığını açıkladı.

Sonuç olarak bu savunmaların güvenilirliği, 2026’da TON fiyatının toparlanıp toparlanamayacağına ve yatırımcı güveninin bu altcoin’e geri dönüp dönmeyeceğine bağlı olarak sınanacak.