Strive’ın (ASST) Bitcoin teminatlı imtiyazlı hissesi SATA, 100 dolar nominal değerine ulaşmasının ardından tek bir günde yaklaşık 43 milyon dolarlık işlem hacmine ulaştı. Bu rakam, JPMorgan’ın benzer imtiyazlı hisselerinin aynı günkü hacmini 7 kat aştı!
Strive, Inc., Dallas merkezli bir Bitcoin (BTC) hazinesi şirketi olarak eylül 2025’te Asset Entities ile yaptığı ters birleşme yoluyla halka açılıyor. Strive, BTC biriktirmek için PIPE finansmanından yaklaşık 750 milyon dolar topladı.
SATA Wall Street’e Karşı Nasıl Performans Gösteriyor?
Strive’ın Riskten Sorumlu Yöneticisi Jeff Walton, hacim farkına dikkat çekiyor. Walton, JPMorgan’ın değişken faizli imtiyazlı hissesi (JPM-PD) aynı gün yaklaşık 5,9 milyon dolar işlem gördüğünü, üstelik SATA’nın 3,5 katı kadar hissesi olmasına rağmen bunun yaşandığını vurguladı.
SATA, kasım 2025’teki lansmandan bugüne 104 seansta toplamda yaklaşık 1,28 milyar dolar işlem hacmi elde etti. JPM-PD ise bu rakama ancak 515 işlem gününde ulaşabildi.
Bu enstrümanda şu anda %12,75 seviyesinde bir değişken temettü oranı bulunuyor ve bu oran, işlemleri 99 ile 101 dolar arasında tutmak için periyodik olarak yeniden ayarlanıyor.
Bu dar bant, onu Strategy’nin STRC hissesinden ayırıyor. STRC’de fiyat aralığı daha geniş ancak getirisi daha düşük.
‘Sürekli zorluklarla, pek çok şüpheciyle ve aralıksız piyasa rüzgarlarıyla karşılaştık ama yine de önümüzdeki tüm engelleri bir bir aştık’ diye vurguladı Walton.
Sermaye Verimliliği Dikkat Çekiyor
Analist Grain of Salt, Strategy’nin 762.099 BTC tuttuğunu, Strive’ın ise sadece 13.628 BTC’ye sahip olduğunu belirtiyor. Yani arada 56 katlık bir fark var. Ancak STRC o gün sadece 260 milyon dolar işlem görürken, SATA’nın hacmi tam 34 milyon dolara ulaştı. Aradaki oran ise 7,6 kat!
BTC varlık miktarına göre normalize edildiğinde SATA, rakibine kıyasla coin başına yaklaşık 7 kat daha fazla işlem hacmini kendine çekti. Analiste göre bu durum, daha küçük ve yeni ihraç edilen varlıkların kurumsal ilgiyi daha güçlü biçimde çekebildiğinin göstergesi.
Öte yandan analist Zynx, SATA’nın tek günlük işlem hacminin Strategy’nin diğer üç imtiyazlı serisi olan STRK, STRF ve STRD’nin toplamını geçtiğini gözlemledi.
Zynx’e göre bunun iki temel nedeni var: Birincisi, SATA temettü ödemelerini STRC’den farklı bir takvimle yapıyor. İkincisi, 99-101 dolar arasındaki dar işlem aralığı, volatiliteyi düşürerek karşılaştırmayı kolaylaştırıyor.
Bitcoin Credit’de Sırada Ne Var?
Strive, halka arzdan bu yana toplam 13.628 BTC aldı ve 1 nisan 2026 itibarıyla en çok BTC tutan halka açık 10. şirket oldu. Şirket, bu alımları neredeyse tamamen imtiyazlı hisse ihracıyla finanse etti; borçlanmaya ya da adi hisse seyrelmesine başvurmadı.
Şirket ayrıca ilk BTC hazinesi şirketi satın alımını da gerçekleştirdi ve Semler Scientific’i tamamen hisseyle bünyesine kattı.
Bu anlaşmadan 5.048 BTC portföye eklendi ve sektör için önemli bir yapısal dönüm noktası oldu.
Bitcoin teminatlı imtiyazlı hisse piyasasına yeni oyuncular girerse, kalıcı sermayenin likit BTC arzında ne kadar hızlı daralma yaratacağı belirsizliğini koruyor. Şimdilik, yarışta yalnızca Strive ve Strategy öne çıkıyor.
