MicroStrategy, 8 Haziran ile 14 Haziran arasında 1.587 Bitcoin (BTC) satın alıyor ve ortalama 63.024 dolar fiyatla yaklaşık 100 milyon dolar harcıyor. Bu alımı finanse etmek için şirket, 209 milyon dolar değerinde adi hisse senedi satışı gerçekleştiriyor: Harcadığının iki katından fazla bir meblağ.
Aradaki bu fark, kalan paranın akıbetini ortaya koyuyor. MicroStrategy fazla geliri yeni Bitcoin alımına değil, temettü ve borç ödemeleri için ayrılmış bir nakit rezervine yönlendiriyor.
Tüm Yük Adi Hisseye Düştü
MicroStrategy, at-the-market satış programı üzerinden 1.732.553 MSTR hissesi satarak tam 209 milyon dolar topluyor. Bu dönemde herhangi bir imtiyazlı hisseden yararlanılmıyor.
Bu durum bir değişime işaret ediyor. Şirket, geçtiğimiz yıl boyunca Bitcoin yatırımlarını finanse etmek için STRC gibi yüksek getirili imtiyazlı hisselere ağırlık veriyordu. Hala elinde geniş bir kapasite bulunuyor: Mart ayında onaylanan 21 milyar dolarlık adi hisse programı mevcut.
Adi hisseye başvurmak, mevcut hissedarların payını sulandırıyor. Ayrıca şirketin hisse fiyatı baskı altındayken hangi finansman yolunun açık kaldığını da gösteriyor.
Bizi X’te takip edin gelişmeleri anlık öğrenin
MicroStrategy, ağustos 2020’den bu yana Bitcoin biriktiriyor ve neredeyse hiç durmuyor.
Temettüler İçin Ayrılan Rezerv
MicroStrategy bu alımla birlikte dolar rezervini de 1,1 milyar dolara yükseltiyor. Yapılan resmi bildirim, bu nakdin doğrudan imtiyazlı temettülere ve borç faizine ayrıldığını ortaya koyuyor.
Şirket, tam da bu ödemelere bir güvence oluşturmak amacıyla aralık 2025’te bu rezervi kuruyor.
Sorumluluk ciddi boyutta. MicroStrategy’nin ödemekle yükümlü olduğu imtiyazlı hisselerde kupon oranları %11,5’e kadar çıkıyor ve STRC ödemeleri, artık aylık yerine iki haftada bir yapılıyor.
Yük giderek hissediliyor. Mayıs ayının sonlarında şirket, 2022’den sonraki ilk Bitcoin satışını gerçekleştirip, temettü ödemesi için 32 coin satıyor.
Pozisyon Hala Zararda!
MicroStrategy’nin elindeki Bitcoin adedi 846.842’ye ulaşırken ortalama maliyeti 75.656 dolar seviyesine geliyor: Toplam pozisyonun değeri yaklaşık 64,07 milyar dolar. Bitcoin, 15 Haziran’da yaklaşık 66.230 dolar seviyesinden işlem görüyor ve bir önceki güne göre yaklaşık %3 artışla kapanıyor.
Tüm bu alımlara rağmen ortalama giriş maliyeti halen piyasanın üzerinde kalıyor. İlk çeyrekte açıklanan 14,5 milyar dolarlık gerçekleşmemiş zarar bunu gözler önüne seriyor.
Bu indirim artık hisseye de yansıyor. Analist Quinn Thompson, MSTR hisselerinin eldeki Bitcoin’in net değerinin yaklaşık %80’iyle işlem gördüğünü ve bunun kaldıraçlı finansman modelini zorladığını belirtiyor.
Michael Saylor geri adım atmaya niyetli görünmüyor ve 14 Haziran’da şu mesajı paylaşıyor: ‘Noktaları eklemeye devam ediyorum’. Bundan sonra makasın kapanıp kapanmayacağı ise tamamen Bitcoin’in seyrine bağlı.
