Standard Chartered’dan Geoffrey Kendrick, MicroStrategy’nin 2022’den bu yana gerçekleştirdiği ilk Bitcoin satışı sonrası Ethereum’un BTC karşısında yükselişe geçebileceğini söylüyor. Açıklanan satış miktarı şirketin toplam varlıklarının sadece çok küçük bir kısmı olsa da bu gelişme büyük ses getirdi.
Bankanın Dijital Varlıklar Araştırma Global Başkanı’na göre MicroStrategy’nin yıllardır benimsediği “satmama” politikasında oluşan bu sembolik çatlak, Ethereum odaklı şirketler için ciddi bir avantajı gözler önüne seriyor: Bu şirketler, operasyonlarını finanse etmek için spot satış yapmak yerine staking ödüllerine güvenebiliyor.
MicroStrategy’nin Bitcoin Satışı Piyasada Büyük Yankı Uyandırdı
MicroStrategy’nin Pazartesi günü yaptığı bildirime göre şirket, mayıs ayının son haftasında sadece 32 Bitcoin sattı. Bu miktar, şirketin elindeki 843.706 BTC’lik dev kasanın yanında adeta devede kulak. Satıştan elde edilen gelir, imtiyazlı hisse senedi temettülerinin ödenmesinde kullanıldı.
Her ne kadar satışın toplam değeri yaklaşık 2,5 milyon dolar olsa da, bu haber MicroStrategy’nin uzun zamandır sürdürdüğü “asla satmayız” anlatısını tamamen yıktı.
Bitcoin’in fiyatı salı günü 67.875 dolar seviyesinde seyretti ve 24 saat içinde %5’e yakın geriledi. MicroStrategy’nin satışı hakkındaki endişeler fiyat üzerinde baskı oluşturmaya devam etti.
Piyasa yapıcı Wintermute, uzun vadeli kurumsal fon’ların mevcut fiyat aralığında tezgah üstü işlemlerle Bitcoin almaya başladığını vurguladı. Bu kurumlar, düşüşü 18 aylık zaman diliminde bir toparlanma fırsatı olarak görüyor ve 60.000-65.000 dolar bandını kritik destekler olarak işaret ediyor.
Wintermute şu değerlendirmede bulundu: ‘Uzun vadeli yatırımcılar, tezgah üstü işlemler yoluyla piyasaya giriş yapıyor. Dip noktalarını tam olarak kestirmek istemiyorlar fakat mevcut seviyelerin 18 aylık bir perspektifte cazip olduğuna inanıyorlar’ dedi.
Bizi X’te takip edin — gelişmeler anında cebinizde!
MicroStrategy’nin satışı sadece Bitcoin’i değil şirketin hisse senedini de sarstı. MSTR hissesi iki seansta yaklaşık %10 değer kaybetti.
Kendrick ETH’nin Yükseliş Senaryosunu Detaylandırdı
Kendrick analizlerinde satışın büyüklüğünden çok fiyat tepkisinin öne çıktığını belirtti. Bu hamlenin, en büyük iki kripto para arasındaki dengede köklü bir değişime işaret ettiğini savundu.
‘Dün yaşananların, ETH’nin BTC karşısında yükselişinin başlangıcı olduğuna inanıyorum’ dedi.
Kendrick, ETH-BTC oranının yıl sonuna kadar yaklaşık 0,028’den 0,040 seviyesine tırmanmasını bekliyor. Hatta MicroStrategy, sattığı BTC’lerin birkaç katını hızlıca yerine koysaydı bile bu tahminin kalacağını belirtiyor.
Kendrick’in uzun vadeli ETH fiyat hedefi 2026 sonunda 4.000 dolar, 2030 içinse 40.000 dolar olarak sürüyor.
Pazartesi günü, 2024 başından beri Bitcoin düşerken ETH-BTC oranında görülen en büyük yükselişlerden biri gerçekleşti. Aynı dönemde, yalnızca 23 kez daha büyük oranda Ether kazancı yaşandı.
‘Dünkü gibi günler, ETH-BTC paritesinde önemli dönüm noktaları yaratır’ dedi.
Staking Getirisi, Hazine Stratejisini Baştan Yazıyor
Kendrick’in temel argümanı, bu iki varlık türü arasındaki getiri farkına dayanıyor. Ellerinde ether bulunduran ve staking yapanlar yaklaşık %3 getiri elde edebiliyor. Bu da Ethereum odaklı şirket’lerin zaman zaman Bitcoin sahiplerinin yaşadığı satış baskısından kurtulmasını sağlıyor.
MicroStrategy, bu döngüde imtiyazlı temettüleri ödemek için çok küçük miktarda Bitcoin’i nakde dönüştürdü ve aradaki bu farkı net şekilde ortaya koydu. Satılan 32 BTC’nin ortalama fiyatı, açıklamaya göre, işlem ücretleri hariç yaklaşık 77.135 dolar seviyesindeydi.
BitMine ve SharpLink’in net varlık değeri çarpanları (mNAV) son dönemde Strategy’nin altına geriledi.
Kendrick, staking getirisinin bileşik şekilde artması ve sermayenin tekrar ether destekli hazinelere akmasıyla bu farkın tersine dönmesini bekliyor.
Sıradaki test şu olacak: MicroStrategy, satış yaptığı pozisyonun çok ötesinde bir geri alım yapacak mı ve ETH hazinesi araçları yılın ikinci yarısında daha yüksek sermaye toplama primlerini koruyabilecek mi?
O zamana kadar ETH BTC oranı, Kendrick’in öngörüsünü en net şekilde takip etmenin yolu olarak öne çıkıyor.
