Stablecoin Politikası ABD Piyasa Yapısı Reformunu Tehlikeye Atıyor

Stablecoin getirileri üzerindeki büyüyen siyasi kavga, uzun zamandır beklenen ABD kripto para piyasası düzenlemesini raydan çıkarabilir.

Son gelişmeler, bankalar, kripto şirketleri ve politika yapıcılar arasında finansal düzenlemenin yeni döneminden kimin en çok fayda sağlayacağı konusundaki deep ayrışmaları gözler önüne seriyor.

Stablecoin Getiri Rekabeti ABD Kripto Para Piyasası Reformunu Yavaşlatıyor

Tartışmanın tam merkezinde kripto platform’larının stablecoin’lerde getiri ve ödül sunup sunamayacağı sorusu bulunuyor.

Galaxy CEO’su Mike Novogratz, bankacılık lobisinin direnişinin, mevcut yasanın stablecoin getirilerinin belirli türlerine zaten izin vermesine rağmen, daha kapsamlı düzenleme çabalarını tamamen boşa çıkarabileceği konusunda uyarıyor.

Mike Novogratz şöyle yazdı: ‘Stablecoin yasa tasarısında getiri dinamikleri ilginç ve faturaya mal olabilir. Siyaset, iyi politikanın önüne geçiyor. Bankalar, kripto platform’larının kullanıcılara ödül verebilmesini istemiyor (GENIUS isimli yasa bunu mümkün kılıyor). Eğer yasa tasarısı öldürülürse, anladığım kadarıyla bankaların asıl çekindiği mevcut durumun devam etmesi riski.’ dedi.

Novogratz’a göre, bankalar aslında tüketici korumasından ziyade rekabetten endişe duyuyor. Kripto platform’larına stablecoin’lerde getiri ödemesi izni verilirse, geleneksel bankalardan mevduat çıkışları hızlanabilir, marjlar daralabilir ve eski iş modelleri zorlanabilir.

‘Eğer piyasa yapısı yasa tasarısını sekteye uğratan şey bu olursa, asıl kaybeden ABD’li tüketici olacak’ diye ekledi.

Washington’da bu endişe sahaya yansımış durumda. ABD Senatosu Bankacılık Komitesi, bankacılık sektörünün yoğun lobi faaliyetleri sebebiyle daha geniş kapsamlı CLARITY Act’in ilerlemesini erteledi.

3.200’den fazla bankacı, milletvekillerinden ‘faiz ödemesi açığını’ kapatmalarını istedi. Onlara göre stablecoin ödülleri, topluluk bankalarının zayıflamasına ve kredi verme kapasitelerinin düşmesine yol açabilir.

Eleştirmenler ise mevcut taslağın rekabeti bozduğunu savunuyor. Bankalar mevduatlara faiz vermeye devam edebilirken, kripto platform’larına ödül dağıtımında ciddi sınırlamalar getiriliyor: Sadece staking, likidite sağlama veya yönetişim gibi aktif katılımlar için ödül verilebiliyor.

Sonuç olarak, karşıt görüştekiler, rekabeti ve tüketici tercihlerini geride bırakan bir düzenleme ortamı oluştuğunu düşünüyor.

Beyaz Saray ile Kripto Para Arasındaki Uçurum Bireysel Endişelerle Derinleşiyor

Gerginlik sadece bankalarla kripto sektörü arasında değil, Biden yönetimiyle kripto endüstrisi arasında da hissediliyor. Gazeteci Brendan Pedersen, “beyaz saray halen Coinbase’e kızgın,” diyerek, perde arkasında süren görüşmelerde hâlâ çözülmemiş gerilimler olduğuna dikkat çekti.

Coinbase CEO’su Brian Armstrong, görüşmelerin çıkmaza girdiği iddialarına karşı çıktı ve müzakerelerin yapıcı ve uzlaşma odaklı sürdüğünü vurguladı.

Buna rağmen, yönetim içinde de görüş ayrılıkları büyüyor. Başkanın Dijital Varlıklar Danışmanlar Konseyi Yöneticisi Patrick Witt, yasalaşmanın mükemmelliğinin değişimin önüne geçmemesi gerektiğini belirtiyor.

Patrick Witt şöyle yazdı: ‘Bir kripto piyasa yapısı yasa tasarısı kesinlikle olacak – mesele ne zaman olacağı.’ dedi.

Witt’e göre, yasanın şimdi kriptoya yakın bir hükümet döneminde kabul edilmesi, gelecekte çıkacak daha katı kural riskini ortadan kaldırır.

‘CLARITY Act’in her detayını sevmeyebilirsin, ama eminim ki ileride çıkacak bir Demokrat versiyonu çok daha fazla sevmeyeceksin’ dedi.

Herkes aynı fikirde değil. Kripto yorumcusu Wendy O, Witt’in mantığının siyasi olarak doğru olabileceğini fakat bireysel yatırımcıların zarar göreceğini savundu.

Öte yandan bazı hukukçular riskin bugünkü tartışmalardan daha da büyük olduğunu söylüyor. Consensys avukatı Bill Hughes, cezalandırıcı kripto düzenlemesi için yeni bir finansal krize ihtiyaç olmayacağı konusunda uyardı.

Bill Hughes şunları söyledi: ‘Gelecekte cezalandırıcı yasalar için illaki bir finansal kriz beklemeye gerek yok, geçmek zorunda olan yasalara gizlenmiş küçük neşter darbeleriyle bu sağlanabilir’ dedi.

CLARITY Act, stablecoin getirilerinin ötesinde, büyük kripto varlıklar ve geliştirici haklarını da düzenleyecek ve DeFi ile TradFi arasında daha net çizgiler çizecek.

Ancak şimdilik, bu reformlar askıya alınmış durumda; bankalar, milletvekilleri ve kripto şirketleri, ABD dijital varlık regülasyonunun geleceğini şekillendirme mücadelesinde kıran kırana bir çekişme içindeler.