Solana fiyatı son bir ayda göz boyayan bir sakinlik sergiliyor. SOL, son 30 günde yalnızca %1,4 gerilediği için istikrarlı bir tablo oluşmuş gibi görünüyor. Ancak tabloya geniş açıdan bakınca gerçekler ortaya çıkıyor. Solana yıl başından bu yana %30’dan fazla değer kaybetmiş durumda ve ocaktan bu yana gelen her yükseliş denemesi daha düşük tepelere takıldı. Genel momentum hâlâ net biçimde düşüş yönlü.
Fakat daha derine inildiğinde, son büyük Solana rallisinden önce görülene benzer bir türev sinyali oluşuyor. Ancak Bir Sorun Var! Hem zincir üstü veriler hem de grafik yapısı, bu sinyalin oluşmasından önce fiyatın daha da gerilemesi gerekebileceğine işaret ediyor.
Solana’nın Negatif Fonlama Oranı Serisi Uzuyor Sıkışma İçin Gerekli Güç Eksik
Haftalık fonlama oranı, piyasadaki mevcut pozisyonlanmaları yansıtıyor. Oran uzun süre negatif kaldığında, kısa pozisyon açanlar piyasada baskın hale geliyor ve uzun pozisyonda kalanlara pozisyonlarını açık tutmaları için ödeme yapıyor.
14 Şubat 2022 ile 20 Şubat 2023 arasında, Solana tarihinde en uzun negatif haftalık fonlama oranı serisini yaşadı: Yaklaşık 53 hafta boyunca sürdü. Bu süreçte, kısa pozisyonlar artmaya devam ederken SOL adeta çöküş yaşadı ve Aralık 2022’de 7 dolara kadar geriledi. Ancak bu serinin sonlarına doğru, fonlama oranı hâlâ negatife dönükken fiyatlarda sessiz bir toparlanma başladı.
Sonuç ise devasa bir ralli oldu (bu hareketin bir kısmında short squeeze etkili olmuş olabilir): Solana, 7 dolardan mart 2024’te 209 dolara kadar çıktı. Bu, neredeyse %2.500’lük bir yükseliş anlamına geliyor. 20 Mart – 16 Ekim 2023 arası yaşanan ikinci negatif seri ise ateşe benzin döktü: Karşıt görüşte kalan kısa pozisyoncular yakalanmaya devam etti ve muhtemelen squeeze yaşadı.
Ekim 2025 sonundan bu yana yeni bir negatif fonlama serisi oluşmaya başladı ve bu seri şimdi yaklaşık 21 haftadır devam ediyor. Bu tablo, negatif oranların fiyatlar düşerken iyice derinleştiği 2022 ortasını anımsatıyor.
Fakat burada kritik bir fark var: Toplam açık pozisyon miktarı (USD cinsinden) 17 Eylül 2025 civarında 7,58 milyar dolar ile zirve yaptı; bu tarih Bitcoin’in tüm zamanların en yüksek seviyesi‘ne ulaşmasından yaklaşık iki hafta öncesine denk geliyor. Şu anda ise bu rakam 1,9 milyar dolar civarında—Mart 2025 başından beri en düşük seviye.
Bu tablo bize şunu gösteriyor: Fonlama oranı negatif görünse de arkasında ciddi bir kısa kaldıraç hacmi yok. Yani bir ralliyi tetikleyecek kadar pozisyonlanmış sermaye piyasada bulunmuyor. Her yükseliş denemesi kısa sürede sönümleniyor çünkü asıl yakıt olan yoğun kaldıraç eksik. Seri gerçek ama önceki kadar patlayıcı bir baskı şu anda yok.
Tuzak Olabilecek Yükselen Kanal
Kısa squeeze potansiyeli zayıf kalınca başka düşüş sinyalleri de kapıyı çalmaya başladı. Bazıları ilk bakışta olumlu görünebilir!
Günlük grafikte, şubat başından bu yana SOL fiyat yapısı yükselen bir kanal oluşturdu. Tek başına bakıldığında bu desen yükseliş yönlü algılanabilir. Ancak bu kanal, yaklaşık 148 dolardan 68 dolara yaşanan dikey düşüşün ardından oluştu. Konsolidasyon (fiyat durgunluğu) düşüşten daha uzun sürdüğü için klasik ‘bearish flag’ deseni geçerliliğini kaybetti. Artık düz bir devam formasyonu olarak görülüyor ve yeni bir düşüşe işaret ediyor olabilir.
Böyle daha fazla token analizi isterseniz, Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan kaydolun.
Yani bu yapı, genel aşağı yönlü trendin içinde olgun bir düzeltme kanalından ibaret. Yıl başından beri yaşanan %30’un üzerindeki geri çekilme tabloya anlam katıyor. Bu bir birikim evresi değil. Dirayetsizliğin içinde, yavaş tempolu bir yukarı hareketten ibaret.
Zincir üstü veriler de bu görüşü destekliyor. Kripto para borsası net pozisyon değişimi, token’ların günlük bazda borsalara mı akıyor yoksa borsalardan mı çıkıyor olduğunu ölçüyor. SOL için bu gösterge, 10 Şubat’tan beri her gün pozitif: O gün net giriş 245.691 SOL iken 10 Mart itibarıyla bu rakam 2.204.783 SOL’a fırladı. Sadece bir ayda yaklaşık %800’lük bir artış!
Bu kalıcı giriş serisi, yatırımcıların SOL varlıklarını sürekli olarak borsalara taşıdığına yani muhtemelen satış yaptığına işaret ediyor. Sağlam bir toparlanma için bu göstergenin uzun süreli çıkışlara dönmesi gerekir: Yani satıcılar pes etmeli ve yatırımcılar token’ları tekrar soğuk cüzdanlara çekmeli. Satıcıların tükenmesi ‘dip’ oluşumu için şart… Bu sinyal henüz gelmedi. Peki, dip nerede olabilir?
Solana Fiyatında Kritik Seviyeler: 65 Dolar’ı Aşarsa Ralli Başlar mı?
Yükselen kanalın kırılması, alt trend çizgisi seviyelerinden %20’den fazla bir düşüşü işaret ediyor. Kanalın alt bandı yaklaşık 82 dolar seviyesinde. Günlük kapanışın bu seviyenin altında gerçekleşmesi, fiyatın ölçülen hareketle birlikte 65 dolar bölgesine kayabileceği anlamına geliyor.
Teknik seviyeler de bu senaryoyu güçlendiriyor. SOL şu an itibarıyla 85 dolar seviyesinde bulunan 0,618 düzeltmesinde işlem görüyor. Altındaki 0,786 düzeltmesi 82 dolarda yer alırken, olası bir destek de 79 dolarda bulunuyor. Devam hareketlerinde sıkça görülen 1,618 uzatması ise 70 dolar seviyesine denk geliyor ve yatay destek olan 67 doların hemen üzerinde bulunuyor. En derin hedef olan 65 dolar seviyesi ise kanal projeksiyonu ile örtüşüyor.
Yukarı yönlü harekette SOL’un günlük kapanışta 94 doların, yani kanalın son tepe bölgesinin üzerine çıkması gerekiyor. Bu ayı yapısının geçersiz kabul edilmesi için şart. Ancak asıl yükseliş trendinin teyidi için 118 dolar seviyesinin de aşılması gerektiğini belirtmek gerek.
21 haftadır süren fonlama oranı serisi, bu pozisyonların sonunda çözülmesiyle ciddi bir sıkışmanın yaşanabileceğine işaret ediyor. Ancak açık pozisyonlarda gözlenen sert düşüş ve kripto para borsası girişlerinin aralıksız devam etmesi, trendin henüz tersine dönmediğini doğruluyor. Görünüşe bakılırsa, aşağı yönlü hareketin ilk olarak tamamlanması bekleniyor.
