Aqua, Paylaşılan Likidite ile DeFi’de Yeni Bir Adım: 1inch Kurucu Ortağı Sergej Kunz İle Sohbet

DeFi, yıllarca AMM eğrilerini, ücret modellerini ve yönlendirme mantığını optimize etmek için uğraştı ancak temel bir sorun büyük ölçüde dokunulmadan kaldı: Otomatik piyasa yapıcılardaki likiditenin çoğu aslında çalışmıyor. Havuzlara yatırılan sermayenin büyük kısmı kullanılmadan kalıyor, onlarca çifte ve protokole dağılmış durumda. Devconnect Buenos Aires’te, 1inch bu sınırlamayı doğrudan zorlamak için tasarlanmış bir protokoli Aqua’yı tanıttı.

Aqua, varlıkları ayrı havuzlara kilitlemek yerine, tek bir cüzdan bakiyesinin birden fazla stratejiyi aynı anda desteklemesine olanak tanır. Bu, sermaye verimliliği ve getirinin ekosistem genelinde nasıl işlediğini yeniden şekillendirebilecek ortak likidite mimarisi sunar. Geliştiriciler, araştırmacılar ve protokol oluşturucular Buenos Aires’te bir araya gelmişken, bu zamanlama kasıtlıydı.

Bu röportajda, Aqua’nın ne olduğunu, nasıl çalıştığını ve neden 2019’da 1inch’in toplamayı tanıtmasından bu yana likidite tasarımında en önemli değişimlerden birini temsil ettiğini konuşmak üzere 1inch kurucu ortağı Sergej Kunz ile görüşüyoruz.

Röportaj

Aqua’yı tanıtmak için Devconnect Buenos Aires’i neden seçtiniz?

Sergej Kunz:
Devconnect, bir protokolü inşa etmenin ve güvenliğini sağlamanın ne olduğunu anlayan teknik bir takipçiyi bir araya getiriyor. Aqua, tam da bu seviyede bir incelemeye ihtiyaç duyar. Burada sunum yapmak, modele karşı meydan okuyabilecek, test edebilecek ve nihayetinde üzerine inşa edebilecek olan geliştiriciler, araştırmacılar ve güvenlik uzmanlarıyla doğrudan konuşmamızı sağladı.

Bu seçim mantıklı. Aqua bir pazarlama ürünü değil; altyapıdır ve Devconnect, altyapı lansmanlarının gerçekte doğru kitleye ulaştığı nadir etkinliklerden biridir.

Duyuruyu yakından takip etmeyen takipçiler için: Aqua nedir? Ve neden bu yaklaşımı benimsediniz?

Sergej Kunz:
Aqua, DeFi’deki temel bir soruna hitap ediyor: Likidite havuzlarında duran sermayenin yaklaşık %80 ila %90’ı aslında çalışmıyor. AMM eğrisini desteklemek için orada, ancak aktif olarak değer üretmiyor. Aqua ile kullanıcılar varlıkları ayrı havuzlara kilitlemek zorunda değil. Varlıklar cüzdanda kalır ve aynı anda birden fazla stratejiyi destekleyebilir. Bunu, cüzdanınızın içinde çalışan sanal bir DEX motoru olarak düşünün, tamamen kullanıcıya ait kalırken.

Başka bir deyişle, Aqua likiditenin onlarca havuza dağılması gerektiği varsayımını değiştirir. Bir bakiyenin birkaç farklı birim gibi davranmasına izin verirken güvenliği tehlikeye atmaz.

Bu, daha yüksek sermaye verimliliğine nasıl dönüşür?

Sergej Kunz:
Geleneksel AMM’lerde, birkaç trading çiftini desteklemek istiyorsanız, likiditenizi birden fazla sepete ayırırsınız. Bu, kullanımı azaltır. Aqua ile, bir varlığın tüm miktarı aynı anda birden fazla AIMM stratejisinde çalışabilir. Sonuç, daha yüksek likidite derinliği ve önemli ölçüde daha yüksek getiri olur. Geriye dönük testlerimiz, getirilerin beş kat veya daha fazla arttığını gösteriyor ve ortak likidite bu etkiyi eski AMM’lere kıyasla on beş kata kadar çıkarabilir.

Bu, Aqua’yı yalnızca kavramsal bir gelişim olmanın ötesine taşıyor: LP gelirlerini doğrudan etkiliyor.

Aqua şu anda kimlere yönelik?

Sergej Kunz:
Şu anda, bu sürüm geliştiriciler, güvenlik uzmanları ve araştırmacılara yönelik. Protokolü sorgulayanlar bunlar olacak. Üretim sürümü yayına geçtiğinde, daha az parçalanmış ve daha yüksek getiri isteyen likidite sağlayıcıları hedefleyeceğiz.

Devconnect’te tepkiler nasıldı?

Sergej Kunz:
Buradaki topluluk oldukça ilgili. Birçok geliştirici, tek bir likidite pozisyonunun birden çok strateji üzerinde nasıl çalışabileceğini anlamak için standı ziyaret etti. Hatta teknik katılımcılar bile bu yaklaşımın daha önce uygulanmadığına şaşırdı. Geri bildirimleri, Aqua’yı açıklama şeklimizi bir sonraki konuşmamdan önce bile keskinleştirmemize yardımcı oldu.

Etkileşim gösteriyor ki ortak likidite hâlâ tanıdık olmayan bir alan ancak daha verimli bir model talebi açıkça ortada.

Bugünkü piyasada Aqua’ya benzer bir şey var mı?

Sergej Kunz:
Hayır. Bu, DeFi’deki yeni bir mimari model. 2019’da, 1inch alıcılar için parçalanmayı toplamayla çözdü. Aqua ise yapıcılar, yani likidite sağlayıcıları için parçalanmayı çözüyor. Bazı projeler benzer fikirler keşfetti fakat kimse bu kadar basit bir entegrasyona sahip bir ortak likidite sistemi sunmadı. Geliştiriciler yalnızca birkaç satır kod ile kullanabilir.

1inch’ten 2026’ya doğru neler beklenmeli?

Sergej Kunz:
Bu yıl yoğundu. Niyet bazlı swaps için Solana desteğini tanıttık, zincirler arası yetenekler sunduk ve sadece Web3’ü değil, aynı zamanda geleneksel şirketlere de hizmet etme kaymasını yansıtacak şekilde markamızı yeniden yapılandırdık. İnanıyoruz ki her geleceğin işletmesi, modern işletmelerin internete güvendiği gibi Web3 altyapısına ihtiyaç duyacak. Aqua’nın tam üretim sürümü, bu yıl sonuna ya da gelecek yıl başına planlanıyor, bir arayüz ve halihazırda entegrasyonlar hazırlayan üçüncü taraf geliştiricilerle birlikte. Evet, pipeline’da başka protokoller de var.

Bu yıl Devconnect’ten aldığınız ana mesaj nedir?

Sergej Kunz:
Birçok ekip birbirleriyle rekabet ettiğini düşünüyor, ancak gerçek şu ki hepsi aynı altyapının farklı parçalarını inşa ediyoruz. Birkaç geliştirici, Aqua’nın işlerini bozabileceğinden endişe ederek bize yaklaştı. Herkese mesajım şu ki biz hepimiz ortağız. Temel sorunları çözmeye odaklanırsak, ekosistem geleneksel endüstriler için de daha kullanımı kolay hale gelir.

Sonuç

Aqua, DeFi’nin likidite tasarımına bakışını önemli ölçüde değiştiriyor. Yıllardır protokoller eğriler üzerinde, ücretler ve yönlendirme mekanizmaları üzerinde rekabet ederken çoğu likiditenin kullanılamadığı gerçeğini sessizce kabullendi. Tek bir bakiyenin birden fazla stratejiye hizmet etmesine izin veren ortak likidite mimarisini tanıtarak, 1inch daha verimli ve daha çok yönlü bir geleceği teşvik ediyor.

Zamanlama dikkat çekici. Sektör, niyet bazlı uygulama, zincirler arası likidite ve kurumsal düzeyde altyapıya daha derinlemesine ilerledikçe, sermayenin sadece durmaktan ziyade daha verimli çalışması gereği giderek daha net hale geliyor. Aqua bu geçişe doğrudan uyum sağlıyor. Geliştiricilere yeni bir ilkel sunarken likidite sağlayıcılarına da getiriyi parçalanma yerine gerçek kullanım ile hizalayan bir model sunuyor.

Aqua’nın yeni bir standart haline gelip gelmeyeceği, ekosistemin ne kadar hızlı benimseyeceğine, geliştiricilerin nasıl entegre edeceğine ve üretim versiyonunun canlıya geçtiğinde nasıl performans göstereceğine bağlı olacak. Ancak bir şey kesin: 2025’in sonunda AMM likiditesinin varsayımlarını yeniden yazan bir protokol tanıtmak, 2026 için çok farklı bir ton belirliyor. 1inch, Sergej’in yol haritasında belirttiğini yerine getirirse, Aqua sadece bireysel protokolleri değil, DeFi’nin temel mimarisini dahi etkileyebilir.