ABD’de kripto para piyasasının yol haritasını belirleyecek CLARITY Act hâlâ kilitlenmiş durumda. Senatörler yasa tasarısını tekrar canlandırmak için uzlaşma yolu arıyor. Son olarak, stablecoin getirilerine yönelik kurallar konusunda bir orta yol bulunup bulunamayacağı tartışılıyor. Görüşmelerin başından bu yana yaşanan yeni tıkanıklık nedeniyle arayış yeniden hız kazandı.
Geçtiğimiz hafta, bankalar Beyaz Saray’ın desteklediği ve stablecoin ödüllerindeki açmazı çözmeyi hedefleyen öneriyi reddettiği bildirildi. Bankalar hâlâ geleneksel mevduatlarla rekabet edebilecek bir ürün istemiyor.
Bu red kararı yasa tasarısının Senato’da takılı kalmasına yol açtı ve Kongre’nin bu yasayı 2026 ara seçimlerinden önce çıkarıp çıkaramayacağı konusunda yeni soru işaretleri doğurdu. Artık zaman gerçekten daralıyor ve bu konu en kritik başlık halini aldı.
Görüşmeler Sürüyor Ancak Tasarı Hala Askıda
CLARITY Act, temmuz 2025’te Temsilciler Meclisi’nden iki partinin de desteğiyle geçti. Hemen ardından Senato Bankacılık Komitesi’ne gönderildi ve orada takıldı.
Ana tartışma başlığı ise stablecoin getirileri. Bankalara göre stablecoin’lerin faiz ve ödül vermesi, geleneksel bankacılık sisteminden mevduatların çekilmesine yol açabilir.
Kripto para şirketleri ise ödüllerin dijital varlık piyasalarının doğal bir unsuru olduğunu ve tamamen yasaklanmaması gerektiğini savunuyor.
Bu konu üzerinde uzlaşma sağlanamadığı için Senato Komitesi herhangi bir oylama planı yapamıyor. O adım atılmadıkça yasa tasarısı Senato Genel Kurulu’na gidemiyor.
Bu arada senatörler hâlâ ortak bir dil bulmaya çalışıyor.
Bazı teklifler, ödeme veya işlem bazlı stablecoin ödüllerine sınırlı bir izin tanınmasını; buna karşın atıl bakiyelerde faizin kısıtlanmasını öneriyor. Ancak bankalar, herhangi bir şekilde mevduat benzeri getiriler sağlayacak yapılara hâlâ sıcak bakmıyor.
Bu nedenle görüşmeler devam etse de ilerleme oldukça yavaş.
Ara Seçimler Öncesi Zaman Daralıyor
Asıl mesele ise zamanla yarışmak.
Kongre üyeleri yasanın mevcut dönemde geçmesini istiyorsa tasarıyı kasım 2026’daki ara seçimlerden önce yasalaştırmak zorunda. Fakat Kongre takvimi, yasayı çıkarmak için çok az fırsat sunuyor.
Pratikte yalnızca üç fırsat penceresi kaldı.
Birinci Pencere: İlkbahar (Mart–Mayıs)
İlk ve en güçlü fırsat penceresi tam şu anda yaşanıyor.
Eğer önümüzdeki haftalarda stablecoin getirisi konusunda anlaşma sağlanırsa Senato Bankacılık Komitesi bir oylama koyabilir ve yasa tasarısını mart sonunda veya nisan ayında ilerletebilir. Ardından Senato Genel Kurulu’na taşınıp bahar bitmeden oylamaya sunulabilir.
Kısacası, CLARITY Act’in hızlıca geçmesi için en iyi şans şimdi.
Ancak Senato’nun takvimi, mart ve mayıs aylarında birçok tatil dönemi barındırıyor.
Senato, 30 Mart – 10 Nisan, 4 Mayıs – 8 Mayıs ve 25 Mayıs – 29 Mayıs tarihleri arasında kapalı olacak.
Bu da tasarı için pratik zamanın, komite oylaması, Senato süreci ve Meclis ile Senato arasındaki son kontroller dâhil olmak üzere, önümüzdeki 8 ila 10 haftaya sıkıştığı anlamına geliyor.
Pencere İki: Yaz Başı (Haziran-Temmuz)
Memorial Day sonrasında hâlâ biraz zaman olacak ama süreç daha da zorlaşacak.
Reuters’ın bildirdiğine göre Senato’da yaz aylarında vekiller seçim kampanyalarına başlamak için başkentten ayrıldıkları için Genel Kurul zamanı kısıtlı. Henüz getiriler, etik standartlar ve yasa dışı finans diline dair tartışmaları bitmemiş bir tasarı için bu büyük bir engel.
Haziran 29 – 10 Temmuz arasında Senato yine kapalı olacağı için bu dönem de daralıyor.
Ayrıca Senato’dan geçen yasa Meclis’teki metinden farklı olursa yasa başkana gönderilmeden önce iki metnin uyumlu hale getirilmesi gerekecek.
Bu ek adım ilerlemeyi daha da yavaşlatabilir.
Window Three: Eylül
Seçim öncesi son gerçekçi fırsat da bu ama bu şans oldukça zayıf.
Senato, 10 Ağustos – 11 Eylül ve 5 Ekim – 6 Kasım tarihleri arasında kapalı olacak. Bu da ekim ayını tamamen devre dışı bırakıyor.
Böylece sadece eylül ayındaki kısa bir dönem kalıyor; o da liderler tasarıyı çok acil görür ve gündeme taşırsa.
Ancak pratikte bu pencere hem dar hem de siyasi açıdan hayli zorlu. Büyük yasalar, liderler çok acil görmedikçe seçimlere bu kadar yakın tarihte nadiren geçiyor.
