ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yeni token’laştırılmış hisse senedi framework’ü, bu hafta geniş çaplı bir kripto para sıçramasına yol açtı. Ancak bu tokenizasyon furyası, bir yasanın değil istisnai bir kararın üstüne inşa edildi. Gelecekteki bir başkan bunu tek bir emirle yok edebilir.
SEC, muafiyeti Senato’nun Clarity Act’i engellemesinden iki gün sonra açıkladı. Federal kripto para denetimini netleştirmesi amaçlanan bu yasa tasarısı askıya alınırken, SEC’in kararı belirli platform’lara kayıtlı bir kripto para borsası olmadan ABD hisse senetlerinin token’laştırılmış versiyonlarının alım satımına beş yıla kadar izin veriyor.
Tokenizasyon Rallisinin Detayları Neler?
SEC Başkanı Paul Atkins bu kararı, Kongre’nin tıkandığı bir dönemde bir köprü olarak tanımladı. Bloomberg Intelligence kıdemli hükümet analisti Nathan Dean, Bloomberg’e verdiği demeçte, bu düzenlemenin resmi bir mevzuat değil, yol gösterici bir rehber olarak hazırlandığını belirtti.
Bu ayrım önemli. Resmi bir kuralı geri almak uzun bir kamu süreci gerektirirken, rehberlik için bu gereklilik yok.
‘Bu bir mevzuat çalışması değil. Bir rehber niteliğinde ve ilerideki bir SEC yönetimi, menkul kıymetlerin token’laştırılmasına izin veren bu rehberi tek bir imzayla iptal edebilir.’
Nathan Dean, Bloomberg Intelligence, Bloomberg
Geri Sayım Başladı: Beş Yıllık Takvim
SEC Ticaret ve Piyasalar Bölümü Direktörü Jamie Cellway ise zaman ilerledikçe bu kararın geri alınmasının daha da zorlaşacağını savunuyor. Cellway, Bloomberg’e verdiği röportajda, işlem hacmi arttıkça bu muafiyetin geri çekilmesinin ‘gerçekten çok zor olacağını’ söyledi.
Yine de bu kararın açıkça beş yıllık bir süresi var. Yani bankalar, kripto para borsaları ve ihraççılar bu altyapıyı oluştururken hesabını buna göre yapmak zorunda.
Topluluk bankacılığı grupları ise tokenizasyon hamlesinin mevduat ve kredi riski taşıdığına dikkat çekiyor. Bu durum, düzenlemenin kaldırılması yönünde ek bir baskı unsuru daha oluşturuyor.
Bu uygulamanın kalıcı bir yasal zemine mi yoksa kısa vadeli geçici bir döneme mi dönüşeceği ise tamamen Kongre’ye bağlı. Circle’ın strateji sorumlusu Dante Desparte, Bloomberg’e verdiği demeçte, yeni kuralların yıl sonunda ya da 2027’de yürürlüğe girebileceğini belirtti.
