Robinhood’un 2025 yılı 4. çeyrek finansal raporu, beklentilerin altında açıklanan gelir sonrası şirket hisselerinde yaklaşık %8’lik bir düşüşe neden oluyor.
Ancak görüşmenin en öne çıkan noktası, kripto para trading gelirlerindeki düşüş değil; tahmin piyasaları ve otomasyonun, platformun gelecekteki yol haritasında ana sütunlar olarak giderek daha fazla öne çıkması.
Robinhood Gelirlerinde Tahmin Piyasaları Kripto Paranın Önüne Geçiyor
Finansal çağrı sırasında analist sorularının neredeyse üçte biri tahmin piyasalarına odaklanıyor. Bu, sektörün çok kısa sürede deneme amaçlı bir özellikten, şirketin temel iş kollarından biri olma yolunda hızla ilerlediğini gösteriyor.
SponsoredVanEck Dijital Varlıklar Araştırma Başkanı Matthew Sigel şöyle belirtiyor: ‘HOOD soru-cevap oturumunda soruların %30’u (20 sorudan 6’sı) tahmin piyasalarına odaklandı; açık ara en fazla ilgi gören başlık buydu’ dedi.
Sigel’e göre bu dikkat, sektörün hızlı büyümesinden kaynaklanıyor. Tahmin piyasalarında aylık işlem hacmi artık 10 milyar doların üzerine çıkıyor (günlük yaklaşık 300–400 milyon dolar). Bu rakam, ABD’deki ortalama günlük spor bahis hacmiyle yarışıyor.
Gelir Hedefinin Kaçırılması ve Kripto Para Piyasasında Yavaşlama
Robinhood 2025 4. çeyrekte yaklaşık 1,28 milyar dolar net gelir açıklıyor. Beklenti ise yaklaşık 1,35 milyar dolardı. İşlem gelirleri ve kripto para trading tarafı da beklentileri karşılayamadı. Kripto geliri tahmini 248 milyon dolara yakınken, gerçekleşen rakam yaklaşık 221 milyon dolarda kaldı.
Analistler, piyasa tepkisinin daha çok yüksek beklentilere ve bazı temel metriklerdeki büyümenin yavaşlamasına bağlı olduğunu, iş yapısında yapısal bir zayıflık olmadığını düşünüyor.
Autonomous Research kıdemli analistlerinden Christian Bolu, sonuçların yüzeyde hayal kırıklığı yarattığını ama genel görünümün olumlu olduğunu ifade etti.
Bolu şöyle söylüyor: ‘Pahalı bir hisseye bakıyorsanız, zaten üst sınırdan gelen bir sapma pek destekleyici olmayacaktır’ diyerek; mevduat büyümesi gibi bazı kritik göstergelerde de yavaşlama olduğunu vurguladı.
Ancak kendisi, uzun vadeli görünümün pozitif olduğunun da altını çizdi:
Sponsored Sponsored‘Yönetim ekibinin yaptığı açıklamalar, 2026 yılı için yeni iş büyümesi anlamında oldukça olumlu. Aslında ocak ayında işlem hacimleri oldukça güçlü gerçekleşti. Yani burada görünüm fena sayılmaz’ dedi.
Prediction market’ler Sahnenin Merkezine Taşınıyor
Kripto para bir önemli segment olarak kalmaya devam etse de analistler, tahmin piyasaları ve olay bazlı kontratların zaman içinde iş hacminde daha fazla pay almasını bekliyor.
Bolu, Yahoo Finance ile yaptığı röportajda şunu ekledi: ‘Zamanla, olay kontratları ve tahmin piyasaları kriptodan daha büyük bir iş kalemi haline gelecek diye düşünüyoruz’ dedi.
Burada büyük bir fırsat var. Kalshi ve Polymarket gibi platformların rekabeti artsa da Robinhood’un geniş dağıtım ağı avantajı belirleyici olabilir.
Bolu şöyle diyor: ‘Robinhood’un güzel tarafı, iş açısından bakınca asıl değer önerisi onların dağıtımı. Onlarda olduğu gibi geniş dağıtım kapasitesine sahip olan fazla oyuncu yok’ dedi.
Düzenleme En Önemli Engelleyici Faktör
İlginin artmasına rağmen regülasyon belirsizliği büyümenin önündeki en büyük engel olmaya devam ediyor. Sigel, bu sorunun finansal toplantıda doğrudan gündeme geldiğini belirtti.
SponsoredSigel, şunları kaydediyor: İkili (evet/hayır) kontratlar… CFTC’nin olay sözleşmesi yetkisi kapsamında olabilir… Ancak sürekli veya formüle dayalı ödemeli, tek bir ihraççının finansal performansına bağlı kontratlar, Dodd-Frank sebebiyle SEC ‘menkul kıymet bazlı swap’ı olarak değerlendirebilir dedi.
VanEck yöneticisi ayrıca net çerçeve eksikliğinin ilerlemeyi yavaşlattığını aktardı:
‘Henüz bu sınırı netleştiren resmi bir framework yok. Bu yüzden yönetim ekibi “regülasyon desteği” gerektiğine işaret etti’ dedi.
AI otomasyonu iş dünyasını sessizce dönüştürüyor
Robinhood, yeni trading ürünlerinin ötesinde, otomasyon ve yapay zeka ile şirketin işleyişini de dönüştürüyor. Sigel, görüşmede dikkat çeken gelişmelerden birini şu sözlerle paylaştı:
Sigel’in açıklaması şöyle: ‘Yapay zekâ desteği gerçekten harıl harıl çalışıyor. Şu anda taleplerin %75’inden fazlası yapay zekâ ile çözülüyor. Buna lisanslı broker’ların müdahale ettiği karmaşık vakalar da dahil’ dedi.
Şirket ayrıca mühendislik süreçlerini de otomasyona taşıyor. Kod yazımından gözden geçirme, yayına alma ve test aşamalarına kadar tüm mühendislik hattı optimize ediliyor.
Görünüşe göre bu durum, şimdiden gerçek tasarruf ve verimlilik artışına dönüşüyor; sadece 2025 yılında bu rakamın 100 milyon dolardan fazla olacağı tahmin ediliyor.
Bu maliyet düşüşleri, kripto para ve opsiyon trading gibi alanlarda yaşanan döngüsel gelir dalgalanmalarını dengelemeye yardımcı olabilir.
Sponsored SponsoredRobinhood: Daha Çeşitli Bir Platform
Analist’ler, Robinhood’un bugün, önceki kripto ve meme-hisse dönemlerinde yükselen trading uygulamasından çok daha farklı bir noktada olduğu görüşünde.
Bolu, şirketi ‘artık çok daha olgun, çok daha çeşitlenmiş bir şirket’ olarak tanımlıyor ve şu noktalara dikkat çekiyor:
- Artan net faiz geliri
- Emeklilik hesapları
- Banka ürünleri ve
- Kredi kartları gibi ek gelir kaynakları.
İşte bu çeşitlilik, birçok analistin kısa vadeli volatiliteye rağmen hala yükseliş yönlü olması açısından önemli bir neden. Sonuçlar sonrası yapılan piyasa yorumlarına göre, analist’lerin %80’inden fazlası hala şirketin hissesini alınacaklar listesinde tutuyor.
Robinhood’un son bilanço sonuçları platformdaki önemli bir değişime işaret etti: kripto artık platformun başlıca anlatısı olmaktan çıkmış olabilir.
Bunun yerine büyümenin yeni ayağını; prediction market’ler, opsiyon trading, abonelikler ve yapay zeka destekli verimlilik gibi alanlar oluşturmaya başlıyor. Bu segment’ler, platformun oldukça dalgalı kripto para trading hacimlerine olan bağımlılığını azaltabilir.
Eğer bu trend’ler devam ederse, yatırımcılar bu bilanço dönemini gelir beklentisinin kaçırılmasıyla değil, platformun nereye evrildiğini göstermesiyle hatırlayacak gibi görünüyor.
