ABD Merkez Bankası’nın (Fed) eylül ayında faiz oranlarını düşüreceği beklentileri son zamanlarda artıyor. Çoğu tahmin, bunu hisse senedi ve kripto para piyasaları için olumlu bir işaret olarak yorumlasa da, tarih farklı bir hikaye anlatıyor.
Tarihsel olarak, Fed faiz indirimleri genellikle ekonomik durgunlukların başlangıcını işaret eder—bu, birçok on yıldır gözlemlenen bir trend.
Fed Faiz İndirimi Resesyon İşareti Olabilir
BeInCrypto’nun yakın tarihli bir raporu, 2025 Eylül ayında Fed’in faiz indirimi yapma olasılığının %90’ın üzerine çıktığını ortaya koydu. Bu, yatırımcıların açıkça umut ettiği bir durum. Analistler, bu iyimser yatırımcı hissiyatının 2025 boyunca piyasa ivmesini sürdüreceğine inanıyor.
Düşük faiz oranları genellikle borçlanma maliyetlerini azaltır. Bu da kripto paralar gibi daha riskli varlıklara daha fazla yatırım yapılmasını teşvik eder.
Ancak geçmiş veriler, büyük faiz indirim döngülerinin genellikle ekonomik durgunluklardan hemen önce veya sırasında gerçekleştiğini gösteriyor.
Fed verileri, 2001, 2008 ve 2020’deki büyük durgunlukların hepsinin faiz indirimleriyle başladığını gösteriyor.
Bu tarihsel desen, yatırımcı beklentileriyle çelişiyor ve birçok bireysel yatırımcının bu durumu sorgulamasına neden oluyor.
“Faiz indirimleri sözde krediyi artırıyorsa, neden gri çubuklar (durgunluklar) Fed faizleri düşürdükten sonra ortaya çıkıyor?” yatırımcı John Smith X’te sordu.
John Smith’in sorusu, özellikle teknoloji hisselerinin son performansı göz önüne alındığında geçerli görünüyor; bu durum, dot-com balonu dönemini andırıyor.
“Teknoloji hisseleri, Dot Com Balonu’nun zirvesinden bu yana S&P 500’ü en büyük farkla geride bırakıyor,” piyasa veri sağlayıcısı Barchart yorumladı.
i3 Invest CEO’su Guilherme Tavares, S&P 500’ün aşırı ısınmasının AI heyecanı tarafından yönlendirildiğini düşünüyor. Uzun vadeli alım ve tutma planları yapan yatırımcılar hakkında endişelerini dile getirdi.
Fed Faiz İndirimi Kripto Para İçin İyi Haber Olmayabilir
Uzman görüşü, John Smith’in önceki sorusuna yanıt bulmaya yardımcı oluyor.
Fed’in para politikasını gevşetmeye yönelik değişimi—genellikle “Fed pivotu” olarak adlandırılır—faiz oranlarını düşürerek ve risk almayı teşvik ederek hisse senetleri ve kripto paralarda kısa vadeli yükseliş yönlü tepkilere yol açabilir.
Ancak tarih güvenilir bir rehberse, bu politika değişikliği sadece mevcut durgunluk sinyallerine bir tepki olabilir. Swissblock Baş Makro Ekonomisti Henrik Zeberg, yakın tarihli bir raporda mevcut durumu açıkladı.
Zeberg, Swissblock’un İş Döngüsü Modeli’nin 2024 sonlarından beri yaklaşan bir durgunluk konusunda uyardığını belirtti.
Mevcut iş gücü piyasasındaki çatlakların bu uyarıyı doğruladığını savundu.
“Bu iş gücü verilerindeki bozulma sadece bir aylık bir anomali değil; ekonomik dalganın dönmeye başladığının bir işareti—yatırımcıların göz ardı etmemesi gereken bir işaret,” dedi Zeberg.
Basitçe söylemek gerekirse, bir Fed faiz indirimi, Fed’in ekonomik yavaşlamayı önlemeye çalıştığı anlamına gelmez. Bu, zaten devam eden bir duruma tepki verdikleri anlamına gelir.
Düşük faiz oranları otomatik olarak krediyi canlandırmaz. İşletmeler istikrarsızsa veya tüketiciler işlerini kaybetmişse, para ucuz olsa bile borç almazlar.
Olası bir Fed indirimi hakkındaki mevcut heyecan sadece geçici bir artış yaratabilir. S&P 500 ve Bitcoin yeni zirvelere ulaşırken, Zeberg bunun döngü sonu coşkusu olabileceği konusunda uyarıyor. Bunu yaşlanan bir boğa için son bir adrenalin vuruşuna benzetiyor.
“Bu iki ucu keskin bir kılıç: bir pivot, risk varlıklarının erimesini biraz daha uzatabilir, ancak yanlış nedenlerle—yani ekonomi tökezlediği için—gerçekleşiyor olur. Yeni likidite, değerlemeleri daha da sürdürülemez bir seviyeye çıkarabilir ve daha sonra daha dramatik bir düzeltme için zemin hazırlayabilir,” diye ekledi Zeberg.
Son olarak, Henrik Zeberg ürkütücü bir tahminde bulundu: yaklaşan piyasa düşüşü tarihi olabilir—1930’lardan bu yana en kötü çöküş olabilir.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
