Renesas Electronics hissesi neredeyse deprem öncesi seviyesine dönüyor. Yatırımcılar şirketin Kawashiri fabrikasının planlandığı gibi yeniden faaliyete geçtiğini beklerken Japon çip üreticisi, 28 Temmuz’da meydana gelen 7,1 büyüklüğündeki deprem sonrası Kumamoto’daki tesisini durdurmuştu.
2016 yılıyla yapılan karşılaştırma bu kez oldukça net. O dönem aynı tesisteki bir deprem, wafer’ların %35’ini etkilemiş ve satışlarda yaklaşık 14 milyar yen’lik bir düşüşe yol açmıştı. Renesas şimdi daha hızlı toparlanmayı hedefliyor. Bu son deprem, son on yılda yapılan dayanıklılık yatırımlarının yeni bir kar şokunu önleyip önleyemeyeceğini test ediyor.
Kawashiri Fabrikasında Ne Oldu?
Deprem, Tokyo piyasaları kapandıktan sonra saat 16:27’de gerçekleşti. Kawashiri’de Renesas duvar çatlakları, su sızıntısı ve temiz su tedarikinde geçici bir duraklama bildirdi.
Bu ayrıntı oldukça önemli. Çip fabrikaları wafer’ları ultra saf suyla duruluyor, bu yüzden tedarikteki bir kesinti elektriğin ya da temiz odanın aktif olmasına rağmen üretimi tamamen durdurabiliyor.
Renesas, üretimdeki ekipmanların ve wafer’ların incelendiğini açıkladı. Şirkete göre, yakınlardaki Nishiki fabrikası ise 31 Temmuz’da deprem öncesi kapasitesine ulaştı.
Şirket, Kawashiri tesisini aşamalı olarak 5 Ağustos’tan itibaren yeniden devreye almayı ve yaklaşık üç hafta içinde tam wafer giriş kapasitesine ulaşmayı planlıyor.
2016 Dönemi ve Şimdi Neden Daha Hızlı?
On yıl önce, peş peşe Kumamoto depremleri Kawashiri’deki wafer’ların %35’ini etkilemişti. Renesas, ana sarsıntıdan 35 gün sonra tam kapasiteye dönmüş, satışlarda 14 milyar yen’lik ve faaliyet gelirinde 8 milyar yen’lik bir kayıp açıklamıştı.
Bu sefer plan daha sıkı. 5 Ağustos sonrası için belirlenen yaklaşık üç haftalık takvim, yaklaşık 29 günle 2016’dakinden altı gün daha hızlı bir toparlanma hedeflendiğine işaret ediyor.
Şirketin buna inanmak için nedenleri var. 2011’deki felaketin ardından Japonya’nın çip atağıyla Renesas, aralarında Kawashiri’nin de olduğu tesislerin depreme direncini artırmak için yaklaşık 10 milyar yen harcadı. 2026’da enerji, iklimlendirme ve temiz oda altyapısı sorunsuz kaldı ve Nishiki üç günde normale döndü.
Renesas Hisselerinde Deprem Değil, Bilanço Beklentisi Etkili!
Piyasa büyük ölçüde depremi göz ardı etti. Renesas hissesi 28 Temmuz’da %10,45 geriledi. Ancak bu düşüş, depremden önce piyasa kapanışı sonrası geldi ve aynı zamanda ABD ve Koreli çip şirketlerinde yaşanan geniş çaplı Asya çip satış dalgası ile ilişkiliydi.
Hisseler 29 Temmuz’da bir %8,43 daha düştü, ardından yön değiştirdi. 31 Temmuz’da açıklanan güçlü ikinci çeyrek sonuçları sonrası, hisse 3 Ağustos’ta %13,45 yükseldi. 10 Ağustos’ta 3.825 yen’den kapandı, yani deprem öncesi seviyesinin sadece %1,1 altında.
Kazançlar, yatırımcılara bir neden sunuyor. GAAP dışı gelir %24,9 arttı ve faaliyet karı, geçen yıl aynı döneme göre %44,4 yükseldi. Renesas ayrıca dokuz aylık bir tahmin açıkladı ve burada daha fazla büyüme beklediğini belirtti fakat bu beklentiye deprem etkisinin dahil olup olmadığı henüz belli değil.
TipRanks tarafından takip edilen analistler, Güçlü Al tavsiyesini sürdürüyor. Onların ortalama 12 aylık hedefi 5.720 yen seviyesinde ve bu, 10 ağustos kapanış fiyatının yaklaşık %49 üzerinde. Bu derecelendirmeler ise fabrikanın durumuna dair bir onay anlamına gelmiyor.
Renesas, otomotiv mikrodenetleyici alanında önde gelen bir tedarikçi ve bu nedenle yaşanacak herhangi bir aksama daha büyük önem taşıyor. Şimdi ise yeni bir hukuki riskle karşı karşıya. 11 ağustos’ta Navitas Semiconductor, Renesas’a karşı patent ihlali davası açtı. Bu durum, mahkeme süreciyle birlikte deprem ve çip piyasasındaki satış dalgasına bir belirsizlik daha ekliyor. Yine de dava henüz başında ve mali etkisi belirsizliğini koruyor.
Renesas, ağustos sonuna doğru tam gofret giriş kapasitesini kayda değer firesiz, müşteri gecikmesi veya tahmin revizyonu olmadan geri kazanabilirse bu gelişme şirket için bir dayanıklılık testi olmaya devam edecek. Hedef tutmazsa ya da süreçte fire oluşursa veya dokuz aylık görünümde değişiklik olursa, işte o zaman olay hem tedarik zinciri sorununa hem de kazançlara doğrudan yansıyacak. Bekleyip göreceğiz.
