ABD Hazine Bakanlığı bu yıl 31 trilyon Dolar’dan fazla tahvil ihraç etmeyi planlıyor—bu, GSYİH’nın yaklaşık %109’u ve M2’nin %144’ü. Bu, tarihte kaydedilen en yüksek tahvil ihraç seviyesi olacak. Kripto para piyasasını nasıl etkileyecek?
Ağır arz, getirileri artırabilir çünkü Hazine’nin finansman ihtiyaçları talebi aşıyor. Daha yüksek getiriler, Bitcoin ve Ethereum gibi getiri sağlamayan varlıkları elde tutmanın fırsat maliyetini artırır ve potansiyel olarak sermayeyi kripto paradan uzaklaştırabilir.
ABD Tahvilleri Kripto Para Piyasası’nın Dalgalanmasını Artırabilir
Tüm anlatı, potansiyel olarak ABD tahvillerine olan yabancı talebe dayanıyor. Yabancı yatırımcılar, ABD borcunun yaklaşık üçte birini elinde tutuyor.
Herhangi bir iştah azalması—tarifeler veya portföy dengeleri nedeniyle—Hazine’yi daha da yüksek getiriler sunmaya zorlayabilir. Artan getiriler, küresel likiditeyi sıkılaştırma eğilimindedir ve kripto paralar gibi riskli varlıkları daha az çekici hale getirir.
Getiriler yükseldiğinde, hisse senetleri ve kripto paralar satış baskısıyla karşılaşabilir. Örneğin, 2022 tahvil satışında, Bitcoin %50’den fazla düşerken Hazine getirileri yükseldi. Benzer bir senaryo, kripto paraların çekiciliğini test edebilir.
Bu arada, ABD dolarının gücü rüzgarı tersine çevirebilir. Getiriler arttıkça, dolar genellikle değer kazanır. Daha güçlü bir dolar, Bitcoin’in Dolar cinsinden fiyatını denizaşırı alıcılar için daha pahalı hale getirir ve talebi azaltır.
Yine de kripto paralar benzersiz özellikler sunar. Pandemi sonrası gibi aşırı parasal genişleme dönemlerinde, yatırımcılar Bitcoin’i enflasyona karşı bir koruma olarak gördüler.
Daha yüksek getiriler spekülatif akışları kısıtlasa bile, kripto paraların sınırlı arzı ve merkeziyetsiz yapısı alıcı ilgisini sürdürebilir.
Teknik olarak, Bitcoin’in getirilerle olan korelasyonu, Hazine ihraçları daha geniş makro volatiliteyi tetiklerse zayıflayabilir. Tahvil piyasaları ticaret veya mali politika şoklarıyla sarsıldığında, trader’lar dijital varlıklara yönelebilir çünkü bunlar aynı doğrultuda hareket etmez.
Ancak bu tez, kurumsal benimsemenin devam etmesine ve olumlu düzenlemelere bağlıdır.
Kripto paraların likidite profili de önemlidir. Büyük tahvil satışları genellikle banka rezervlerini tüketir—finansman piyasalarını sıkılaştırır.
Teorik olarak, daha sıkı likidite, geleneksel para piyasalarından daha yüksek getiriler sunan DeFi protokollerine olan talebi artırabilir.
Genel olarak, rekor ABD borç arzı daha yüksek getiriler ve daha güçlü bir dolar anlamına gelir—kripto paralar için bir risk varlığı olarak volatilite.
Yine de kripto paraların enflasyon koruma anlatısı ve çeşitlendirilmiş portföylerdeki gelişen teknik rolü volatiliteyi hafifletebilir. Piyasa katılımcıları, kripto paraların bir sonraki hamleleri için yabancı talep eğilimlerini ve likidite koşullarını izlemelidir.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
