Pump.fun Geri Alımları, Balina Satışlarına Rağmen PUMP Fiyatını Artıramadı

PumpFun’ın PUMP token’ı son bir ayda neredeyse %35 değer kaybı yaşadı ve genel kripto para piyasasının oldukça gerisinde kaldı.

Bu düşüş, platformun devam eden geri alım programına rağmen gerçekleşiyor. Durum böyle olunca, gelirle desteklenen bu tür mekanizmaların, balina satışları ve piyasadaki genel olumsuz hava karşısında gerçekten etkili olup olmadığı sorgulanmaya başlandı.

Geri Alım Tabanlı Talep Genel Satış Baskısında Yetersiz Kaldı

Pump.fun, temmuz 2025’te PUMP token’ı için bir geri alım programı başlattı, bu gelişme token’ın piyasaya sürülmesinden hemen sonra yaşandı. Bu mekanizmayla platform, tüm gelirinin %100’ünü PUMP satın almaya ayırıyor ve böylece her gün düzenli ve güçlü bir alım baskısı yaratıyor.

Programın başlangıcından bu yana geri alımların toplam tutarı yaklaşık 218,1 milyon dolara ulaştı. Ağ, yalnızca son 30 günde 32,7 milyon dolar değerinde geri alım gerçekleştirdi.

Teoride, token geri alımları genellikle yükseliş yönlü bir sinyal olarak görülüyor, çünkü dolaşımdaki arzı azaltıp talep desteğini uzun vadeli kılıyor.

Ancak, bu kadar agresif ve gelir destekli bir strateji bile genel piyasa düşüşünü telafi etmekte yetersiz kalıyor. Ekim başından beri, kripto para piyasası ciddi bir rüzgara karşı savaşıyor.

Toplam kripto para piyasa değeri neredeyse %30 gerilerken, başta Bitcoin (BTC) ve Ethereum (ETH) olmak üzere önde gelen varlıklarda da ciddi kayıplar yaşandı.

PUMP da bu dalgadan nasibini aldı. Token son 30 günde yaklaşık %35 değer kaybetti.

Bir analist şöyle yazdı: ‘PumpFun gelirinin %100’ünü PUMP geri alımlarına harcayarak günlük yaklaşık 1 milyon dolarlık bir alım baskısı oluşturuyor. Fakat buna rağmen token, tüm zamanların en yüksek seviyesi (ATH) seviyesinden %80’den fazla, önceki tüm zamanların en düşük seviyesi (ATL) öncesinin de yaklaşık %30 altında işlem görüyor. Bu durum, ne kadar agresif olursa olsun geri alım programlarının, özellikle token’ın kullanım alanı zayıf olduğunda ya da sınırlandığında piyasa düşüşünde etkisinin sınırlı kaldığını gösteriyor’ dedi.

Düşüş bugün de hız kesmeden sürdü; altcoin yaklaşık %6,9 daha geriledi. Haberin yazıldığı anda fiyatı 0,0017 dolar civarındaydı; bu seviye ekim ayındaki piyasa genelindeki satış dalgasında son görülmüştü. Fiyat açısından zor günler geride bırakılmış değil.

PUMP’ın sorunları, balina hareketleriyle iyice büyüdü. Son dönemde öne çıkan bir balina, üç ay boyunca elinde tuttuğu 3,8 milyar PUMP token’ını, değeri yaklaşık 7,57 milyon dolar olan kısmıyla FalconX’e yatırdı. Bu balina, token’ları Binance’ten yaklaşık 19,53 milyon dolara çekmişti ve gerçekleşmemiş 12,22 milyon dolarlık bir zarara uğradı.

Nansen verilerine göre, son 30 günde büyük yatırımcıların – yani 1 milyon PUMP token’ından fazlasını elinde tutan cüzdanların – bakiyeleri %13,07 azaldı. Büyüklerin bu kadar ciddi zararlarla satışa gitmesi, token’a olan güvenin hızla azaldığını gösteriyor.

Sonuç olarak, PUMP’ın tablosu; ne kadar iddialı ve gelirle desteklenen geri alım programı olsa da, piyasa düştüğü sürece bunun fiyat desteği sağlamada tek başına yeterli olmayacağını gösteriyor. Balina satışları sürdükçe ve yatırımcıların risk iştahı azaldıkça, yalnız geri alımlar piyasada uzun vadeli destek sunmayacaktır.