Pump.fun (PUMP) kısa süre önce başarılı bir ilk coin arzı (ICO) tamamladı ve değeri 4 milyar Dolara ulaştı. Ancak bu değerleme, meşruiyeti konusunda önemli şüpheler uyandırdı.
Analizlere göre, PUMP token ekonomik faydalar sunmuyor. Temelde marka heyecanına dayanıyor ve bu durum, birçok kişinin bunu bir platform oluşturma çabası yerine ekibin para kazanma girişimi olarak görmesine neden oluyor.
PUMP’ın İlk Coin Arzının Dezavantajları
Son raporda, BitMart Research, bir zamanlar sektör lideri olan Pump.fun‘ın, piyasa payı azalırken ve rekabet artarken 4 milyar Dolarlık değerlemesi konusunda ciddi şüphelerle karşı karşıya olduğunu belirtiyor.
Rapor, PUMP token’ın yönetim hakları, gelir paylaşımı veya pratik bir fayda sağlamadığını, yalnızca marka ivmesine dayanarak değerini koruduğunu vurguluyor. Bu zayıflık, yatırımcıların sürdürülebilirliğini sorgulamasına neden oluyor.
BitMart’a göre, toplam arzın %33’ü, token başına 0,004 Dolar karşılığında fon toplama için ayrıldı ve tüm token’lar lansmanda kilitsiz hale getirildi. Bu durum, 1,32 milyar Dolara kadar satış baskısı yarattı.
Ayrıca, Pump.fun’ın PUMP token lansmanı, zayıf piyasa hissiyatı ve azalan zincir üstü likidite ortamında gerçekleşti.
X hesabı TheCryptoProfes, Pump.fun’ın ekibe toplam arzın %20’sine denk gelen 800 milyon Dolarlık token ayırdığını söyledi. Bu önemli ekip tahsisi, likiditeyi ve yatırımcı güvenini tehdit ederek önemli bir satış baskısına yol açabilir.
‘Kendilerine 800 milyon Dolar ödüyorlar… bu, bir ön satışta gördüğüm EN BÜYÜK ekip tahsisi, en yüksek lansman değerlemesinde. (Veriler ICO Drops’tan)’ TheCryptoProfes yorumladı.
Bu arada, özellikle LetsBonk gibi yeni rakipler, Pump.fun’ın piyasa payını tehdit ediyor. LetsBonk, Temmuz 2025’te 16.797 meme coin lansmanı ile Pump.fun’ı geride bıraktı. Hâlâ lider konumda olsa da, PUMP’ın yüksek riskli token modeli uzun vadeli sürdürülebilirliği konusunda şüpheler uyandırıyor.
Tokenomics yapısı açısından, platformun token’ı yerleşik ekonomik haklara sahip değil. Pump.fun ekibi, token’ın tek işlevinin platformu tanıtmak olduğunu açıkladı.
BitMart’a göre, bu değer eksikliği, PUMP’ın esasen “sadece anlatı odaklı bir varlık” olduğu anlamına geliyor. Bu durum, sahiplerini uzun vadeli bir bağlılıktan caydırarak platformla olan bağlarını zayıflatıyor.
Buna rağmen, Pump.fun’ın güçlü markası önemli bir avantaj olmaya devam ediyor. Coinbase ve Binance gibi birçok büyük kripto para borsası, PUMP’a desteklerini açıkladı. Ancak, tokenomics yapısında iyileştirmeler yapılmazsa, Pump.fun geçmiş projelerin hatalarını tekrarlama riski taşıyor.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.