Pump.fun (PUMP), temmuz 2025’ten bu yana kendi token’ını geri almak için tam 350 milyon dolar harcıyor fakat fiyat hâlâ eylül ayında gördüğü tüm zamanların en yüksek seviyesinin (ATH) %81 altında ve son dönemde rekor düşük seviyelere inmiş durumda.
Solana tabanlı meme coin launchpad’i olan Pump.fun, topluluktan her geçen gün daha fazla tepki alıyor. Eleştirmenler, mevcut tokenomics yapısının büyüme değil kazanç sağlamaya yönelik tasarlandığını savunuyor.
350 milyon Dolar’lık Geri Alımlar Neden Fiyatı Etkilemedi?
Pump.fun’ın resmi paneline göre PUMP’ta yapılan toplam alımlar 350 milyon dolara ulaştı ve yaklaşık 116 milyar adet token dolaşımdan çekildi.
Bu miktar, dolaşımdaki arzın yaklaşık %32,9’una denk geliyor. Protokol, günlük elde ettiği gelirin neredeyse tamamını token geri alımlarına yönlendiriyor ve bu rakam günde ortalama 1 milyon dolar civarında.
Tüm bu agresif stratejiye rağmen PUMP fiyatı şu anda 0,00165 dolar seviyesinde. Bu değer hem 0,004 dolar’lık ICO fiyatının hem de 0,0088 dolar ile görülen zirvenin çok altında.
Kullanıcılar, toplam arzın yaklaşık yarısının içerdekilerin elinde olduğunu ve her geri alımda satış yaparak çıkış likiditesi sağladıklarını savunuyor.
‘Toplam $PUMP arzının %50’sine sahipler, diledikleri gibi bütün geri alımlarda çıkış likiditesi olarak satabiliyorlar… Sektördeki en kötü tokenomics yapılarından biri bu olabilir’ diye yazdı 0xSweep.
Arz Baskısı ve Temmuz Uçurumu
Bir trilyon PUMP arzının yalnızca %59’u şu an dolaşımda. 12 temmuz 2026’da gerçekleşecek büyük bir token kilit açılışı ile kilitli arzın %41’i de alım satıma açılacak. Kurucu ekip ve erken dönem yatırımcılar ise bu token’ları neredeyse bedavaya edindi.
Mart ayındaki zincir üstü verilere göre, ekiple bağlantılı bir cüzdanın 1,75 milyar PUMP’ı Bitget’e transfer ettiği görülmüştü. Bu durum satış baskısı konusundaki endişeleri güçlendirdi.
Bu arada protokolün toplam geliri, DefiLlama verilerine göre 1 milyar dolar’ı aştı fakat bu gelir, sürdürülebilir bir fiyat artışına yansımadı.
Geri alım programının gerçekten yatırımcılara değer mi sunduğu yoksa sadece içerdekilere çıkış için bir fırsat mı olduğu, yaz aylarında kilidi açılacak bu token’ların piyasaya girişiyle birlikte netleşecek gibi görünüyor.
