Bitcoin cuma sabahı Asya saatlerinde sert bir şekilde satılıyor ve ABD gündüz işlemlerinde 89.000 dolardan %5’ten fazla düşerek 83.400 dolara kadar geriliyor. Altın ve hisse senetlerinden farklı olarak toparlanamıyor: Bu durum, ’dijital altın’ olarak anılan Bitcoin’in kimlik krizini yeniden gözler önüne seriyor.
Piyasa şu sıralar para birimlerine ve kurumlara olan güveni yeniden fiyatlıyor ancak bu güvenin adresi kripto cüzdan’ları değil altın kasaları oluyor.
SponsoredAynı Fırtına, Farklı Sonuçlar
Sert satış dalgası ABD Başkanı Trump’ın Truth Social’da İran’a askeri operasyon tehdidinde bulunup, nükleer anlaşma sağlanmazsa müdahale edileceğini belirtmesiyle tetikleniyor. Orta Doğu’daki hükümetler iki tarafı da masaya oturtmaya çalışsa da çabalar sonuç vermiyor ve ABD bölgeye daha fazla askeri güç gönderiyor. Üstüne bir de hükümetin kapanabileceği ihtimali eklenince piyasada riskten kaçış havası güçleniyor.
Altın bu ortamda adeta bir roller-coaster yaşıyor: Bir saatte %7 düşerek 5.250 dolara geriliyor, ardından dramatik bir V tipi toparlanma sergiliyor. Kobeissi Letter, bu seansta altının piyasa değerinin tam 5,5 trilyon dolar değiştiğini vurguluyor: Bu şimdiye kadarki en büyük günlük dalgalanma. Cuma sabahı Asya işlemlerinde spot altın yeniden 5.400 dolar seviyesini aşıyor ve kabaca %1 artış gösteriyor.
ABD hisse senetleri ise dayanıklılık sergiliyor. Nasdaq yalnızca %0,7 gerilerken, buna yapay zeka harcamaları endişesiyle Microsoft’un %10’luk düşüşü neden oluyor. Ancak Meta güçlü bilançosuyla %10 yükselirken Dow Jones hafif artıda kapanıyor.
Bitcoin’de ise bambaşka bir tablo oluşuyor. 83.400 dolara kadar düşen fiyat zayıf bir toparlanmayla 84.200 dolara ulaşabiliyor; altının V tipi tepkisi veya teknoloji hisselerindeki seçici yükseliş Bitcoin’de görülmüyor.
Sponsored SponsoredKıymetli Metallerde Coşku, Bitcoin’de Sakinlik
Fiyatlar arasında belirgin bir ayrışma göze çarpıyor. Sadece bu ay altın %25’in üzerinde değer kazanıyor, Trump’ın ikinci başkanlık döneminin başladığı bir yıl öncesinden bu yana neredeyse iki katına çıkıyor. Gümüş ise neredeyse dört kat artarak nisan ayındaki ’kurtuluş günü’ tarifelerinden bu yana 30 dolar altından 118 dolar üstüne fırlıyor. Bazı analistler bu hareketleri balon işareti olarak görüp spekülatif bir çılgınlık yaşandığını savunuyor.
Uzmanlara göre değerli metallerdeki bu yükseliş geçici bir stresin ötesine işaret ediyor: Para birimleri, kurumlar ve Soğuk Savaş sonrası ekonomik düzene olan güvenin sarsılmaya başladığını yansıtıyor.
Trump’ın agresif politikaları: cezalandırıcı tarifeler, Grönland ve İran’a yönelik tehditler ile ABD Merkez Bankası’na yönelik baskılar ve Başkan Jerome Powell hakkında başlatılan ceza soruşturması gibi adımlar yatırımcıları geleneksel güvenli limanlara yönlendiriyor. Dolar endeksi çarşamba günü son dört yılın en düşük seviyesine iniyor.
Merkez bankaları altın rezervlerini ABD tahvillerinden bir miktar uzaklaşmak için arttırıyor. Bireysel yatırımcılar da hem güvenli liman anlatısının hem de yükseliş momentumunun cazibesine kapılarak altına akın ediyor.
SponsoredAltta Yatan Yapısal Zayıflık
Oysa para biriminin değer kaybına karşı koruma sağladığı iddia edilen teorik çekiciliğiyle altına benzetilen Bitcoin bu güçlü alım dalgasına katılamıyor.
Son yaşanan fiyat hareketi kripto para piyasası’nda uzun süredir biriken zayıflıkları açığa çıkarıyor. Bitcoin spot ETF’leri ocaktan bu yana sürekli çıkışlar yaşıyor: Toplam varlıklar ekim ayında 169 milyar dolar ile zirveyi görürken bugün 114 milyar dolar seviyesine iniyor. Bu da %32’lik bir düşüşe işaret ediyor.
Coinbase Premium Index, Coinbase ile küresel kripto para borsası’ndaki fiyat farkını ve ABD kurumlarının ilgisini ölçen bir gösterge olarak biliniyor; burada da negatif bölgeye geçiliyor. Her iki gösterge de 2024-2025 rallisini taşıyan kurumsal ilginin güç kaybettiğine işaret ediyor.
Zincir üstü veriler bireysel talebin de ciddi şekilde daraldığını gösteriyor. Hem kurumsal hem de bireysel yatırımcılar geri adım atarken yükselişlerin ivmesi zayıflıyor, düşüşler ise daha şiddetli yaşanıyor.
Sponsored SponsoredBireysel tarafı incelediğimizde CryptoQuant verilerine göre 0-10.000 dolar aralığındaki küçük transferler düzenli olarak azalıyor; 30 günlük talep büyümesi ekimde %10’un üzerindeyken şu anda eksi %6 civarına geriliyor.
Kısacası kurumsal ve bireysel talep eş zamanlı sönüyor; bu yüzden yükselişler kısa ömürlü, geri çekilmeler ise sert oluyor.
Ne Anlama Geliyor
Çarşamba günü gerçekleşen seans piyasaya adeta anlık bir stres testi uyguluyor. Altın, piyasaların kriz döneminde ilk sığınılan güvenli liman olmayı sürdürüyor. Teknoloji hisseleri güçlü temellerle makro belirsizliğe meydan okuyabiliyor. Bitcoin ise bu iki rolün de dışında kalıyor: Riskli varlıkların aşağı yönlü baskısını karşılıyor ama güvenli limanlara özgü yükselişi sergileyemiyor.
’Dijital altın’ anlatısının yeniden güçlenebilmesi için Bitcoin’in kriz dönemlerinde güvenli liman refleksi göstermesi şart. O zamana kadar bu unvan hayalden öteye geçemiyor.
