Brent petrol vadeli işlemleri şu anda 103 dolara yakın işlem görüyor. Son bir ayda yüzde %40’tan fazla yükseliş kaydeden Brent fiyatındaki bu artışı, İran-ABD gerginliği, Hürmüz Boğazı’ndaki aksamalar ve Irak’ın force majeure ilanları tetikledi. Tüm bu gelişmeler, küresel arzdan milyonlarca varilin çekilmesine yol açtı.
Ancak yükselişin hızı son bir haftada durakladı. Brent fiyatı yaklaşık %2,84 geriledi. 4 saatlik grafikte ise bir formasyon dikkat çekiyor: Piyasanın bu çatışmanın kalıcı olmayabileceğini fiyatlamaya başladığı izlenimi oluştu. Fakat unutmayalım, bu sadece bir ihtimal çünkü tek bir manşet birkaç saat içinde tüm dengeleri değiştirebilir.
Baş ve Omuz Formasyonu: Göreceli Güç Endeksi (RSI) Zayıflıyor
ICE Europe’ta Brent petrol vadeli işlemlerinin 4 saatlik grafiğinde ‘baş ve omuzlar’ (head and shoulders) formasyonu oluşmaya başladı. Kısa vadede bu, düşüş yönlü bir sinyal olarak öne çıkıyor.
12 Mart ile 27 Mart arasında petrol fiyatı yükselen tepe oluştururken, momentumu ölçen Göreceli Güç Endeksi (RSI) ise alçalan tepe çiziyor. Bu düşüş yönlü ayrışma, fiyat yüksek seviyelerde kalsa da momentumdaki zayıflamaya işaret ediyor.
Ayrışmanın teyidi henüz netleşmedi. Eğer bir sonraki 4 saatlik mum, mevcut mumun tepesinin altında kapanırsa RSI’ın yapısı doğrulanacak ve swing high oluşacak. 104,37 dolar üstünde ise ayrışma şimdilik geçerliliğini yitirir.
Jeopolitik risk priminin ön planda olduğu piyasalarda, 4 saatlik grafikte momentumdaki zayıflama, trader’ların olası bir gerilimin düşmesini fiyatlamaya başladığını gösterebilir.
İran çarşamba günü doğrudan ABD ile görüşmeleri reddetti. Ancak vadeli işlemler piyasaları, genellikle manşetlerden önce olası sonuçları fiyatlamaya başlar.
Backwardation Devam Ediyor Dolar Brent Petrolü Baskılıyor
Brent’in ön ay ve ikinci ay vadeli kontratları arasındaki fark (BRN1! – BRN2!) düzenli olarak artarak 5,73 dolara ulaştı. Ön ay sözleşmelerin ileri vadelere primli olması backwardation olarak adlandırılır ve piyasanın fiziksel petrolü hemen istediğine işaret eder.
Fakat backwardation’ın ikinci bir anlamı daha var. İleri vadeli kontratlar ön aylara göre indirimle işlem gördüğünde, piyasa ileride fiyatların düşmesini bekliyor (formasyonu teyit ediyor) demektir. Trader’lar güncel arz sıkıntısının geçici olacağı görüşünde. Yani, ateşkes umudu mu yükseliyor?
ABD Dolar Endeksi (DXY), günlük grafikte boğa flamasını yukarı kırdı ve şu anda 100,16 seviyesine yakın işlem görüyor.
Klasik olarak yükselen dolar, petrol fiyatını baskılar. Çünkü petrol fiyatları dolar cinsinden belirlenir. Ancak son dönemde ‘petrodolar etkisi’ bu ters korelasyonu bozdu: Yükselen petrol fiyatı, ithalatçı ülkelerin daha fazla dolar almasına sebep oldu.
Ancak bu pozitif korelasyon zayıflamaya başladı. Son bir haftada Brent %2,84 gerilerken DXY %0,34 yükseldi. Eğer klasik senaryo geri dönerse, dolardaki güçlenme Brent üzerinde baskı oluşturmaya devam edecek.
BNO Pozisyonları Yükseliş Yönlü Ancak Kararlılık Azalıyor
Brent petrol vadeli işlemlerini takip eden BNO United States Brent Oil Fund, opsiyon piyasasında hissiyatın nasıl değiştiğini gözler önüne seriyor. Bir ay önce BNO’nun fiyatı 34,81 dolar iken, put-call hacim oranı %0,06, açık pozisyon oranı ise %0,14 seviyesindeydi. Piyasa ağırlıklı olarak yukarı yönlü pozisyonlanmıştı.
26 Mart’ta BNO 50,55 dolardayken hacim oranı %0,29’a, açık pozisyon oranı ise %0,24’e yükseldi. İkisi de hala 1’in altında, yani call’lar ağırlıkta. Fakat oranlardaki artış, trader’ların yukarı yönlü kararlılığının azaldığını ve düşüşe karşı koruma eklediklerini gösteriyor.
Bu durum, aşağı yönlü bir kırılmanın mümkün olabileceğine ama bunun hemen gerçekleşmeyebileceğine işaret ediyor. 4 saatlik formasyon düşüş yönlü sinyaller veriyor, dolar petrolde düşüş yönlü bir baskı yaratırken put-call oranı da yatırımcı kararlılığının zayıfladığını gösteriyor. Ancak pozisyon değiştirilmiş değil ve backwardation hâlâ arzda gerçek bir aciliyet olduğunu yansıtıyor.
Petrol Fiyat Seviyeleri ve Ateşkes Sorusu
4 saatlik formasyon düşüş yönlü görünse de mevcut piyasa koşulları aşırı volatil seyrediyor. Kısa vadeli formasyonların, jeopolitik gelişmelerin yön verdiği bir piyasada dikkatlice değerlendirilmesi gerektiğini unutmayın.
Eğer omuz-baş-omuz formasyonu teyit alırsa, öngörülen hareket %18’lik bir düzeltmeye işaret ediyor. Aşağıda izlenmesi gereken ilk önemli seviye 98,27 dolar, ardından 88,39 dolar ve 0,618 Fibonacci seviyesi geliyor. 88,39 doların altına inilirse boyun çizgisi test edilebilir, bu da tüm hareketin hedefinde 72,62 dolar seviyesini gündeme getirir.
Yukarıda ise 4 saatlik kapanışın 104,37 dolar üzerinde gelmesi, Brent Crude için düşüş senaryosunu zayıflatacaktır. Tüm formasyonun iptal noktası ise 119 dolar seviyesi olarak öne çıkıyor.
Şu an grafik, dolar ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) hep aynı soruyu soruyor: Petrol fiyatı, henüz manşetlerde onaylanmayan bir çözümü zaten fiyatlamış olabilir mi?
