Petrol fiyatı 2 nisan’da sert yükseliyor; Brent petrol vadeli işlemleri gün içinde kısa süreliğine 100 dolar’ın altına inse de yeniden 106 dolar seviyesini geri alıyor. Bu hareketin arkasında piyasaların Trump’ın İran’a dair prime-time açıklamasını sindirmeye çalışması var. Ancak Trump, ABD güçlerinin 2-3 hafta içinde “işi bitireceklerini” söylese de Hürmüz Boğazı’nın yeniden açılacağına dair net bir takvim sunmuyor.
Şu anda üç önemli teknik sinyal bir araya geliyor ve yükselişin sonuna yaklaşılmış olabileceğine işaret ediyor: 119 dolar yakınında oluşan çift tepe formasyonu, günlük grafikte gelişen düşüş yönlü ayrışma ve opsiyon pozisyonlarında aniden ortaya çıkan değişim… Tüm bu unsurlar, geri çekilme olasılığını destekliyor. Bu düzeltmenin tetiklenmesi için gereken ilk koşul ise yeni mumun ayrışmayı teyit etmesi ve Hürmüz’de çözüm sinyalleri gelip gelmeyeceği. Eğer bu koşullar oluşursa Brent petrol rallisi ya devam edecek ya da 55 dolar petrol fiyatı senaryosu gündeme gelecek.
Brent Crude’un Çift Tepe Formasyonu: 55 Dolar Tezine Çerçeve
Günlük grafikte Brent petrol vadeli işlemleri fiyatının 119 dolar bölgesini iki kez test ettiği görülüyor. Bu çift reddediliş, 119 dolar seviyesini petrol fiyatında güçlü bir direnç ve grafikte ‘çift tepe’ formasyonunun ölçümlü düşüş hedefi için temel olarak teyit ediyor.
Çift tepe formasyonunun boyun çizgisi 81 dolarda. İki zirve arasında petrol fiyatı %32,01 oranında düşüp toparlanarak formasyonun derinliğini doğruluyor. Eğer boyun çizgisi kırılır ve günlük kapanış 81 dolar’ın altına gerçekleşirse, ölçümlü hedef yaklaşık %32’lik bir düşüşle 55 dolar’ı işaret ediyor.
Bu çift tepe formasyonunun tetiklenmesi, geri dönüş için ilk koşul olarak öne çıkıyor. Ancak anlatı sadece Brent ile sınırlı değil; tabloyu diğer petrol piyasaları da şekillendiriyor.
Options Sinyalleri ile Fiziksel Piyasa Talebi Çelişiyor
İkinci koşul ise piyasa pozisyonlanmasıyla ilgili. ABD’de Brent petrolüne yatırım yapmak isteyenlerin ana aracı olan BNO Brent Oil ETF, trader’ların koruma şekillerinde keskin bir değişim olduğunu gösteriyor.
30 mart’ta, düşüş yönlü put opsiyonlarının hacmini yükseliş yönlü call opsiyonlarına oranlayan put-call hacim oranı 0,19’du. 1 nisan’da ise bu oran 0,44’e fırladı fakat açık pozisyon sayısı oranı 0,25’te sabit kaldı.
Açık pozisyon miktarının sabit kalması, yeni uzun vadeli pozisyonlar açılmadığını gösteriyor. Put hacminde yaşanan artış ise trader’ların kısa vadeli düşüşe karşı kendilerini korumak için pozisyon aldıklarına işaret ediyor.
Petrol vadeli işlemler eğrisi ise çelişkili bir tablo çiziyor. Ön ay ile ikinci ay Brent kontratları arasındaki fark, yani piyasada kısa vadeli arz sıkışıklığını gösteren ve pozitif olduğunda “backwardation” adı verilen bu gösterge, 2 nisan’da 8,43 dolar’a fırlıyor. Bu denli yüksek backwardation, fiziksel petrol alıcılarının hemen teslim için ciddi bir prim ödediğini ve mevcut arzla talebin buluşamadığını gösteriyor.
Bu iki sinyalin çelişkisi mevcut petrol piyasası ortamını tanımlıyor. Opsiyon trader’ları geri çekilme riski için korunma alıyor fakat fiziksel piyasada varil bulmak halen zor. Hürmüz Boğazı kapalı kalıp fiziksel arzda sıkıntı sürerse backwardation, negatif opsiyon pozisyonlarını baskılayabilir ve fiyatı yukarıda tutabilir.
Put-call oranı ancak jeopolitik ortamda tansiyon düşerse kalıcı bir düzeltme sinyali haline gelir. İkinci koşul da bu yönde.
Petrol Fiyatında 119 Dolar ve 55 Dolar Seviyelerini Ayıran Kritik Noktalar
Petrol fiyat analizinde şimdi asıl soru şu: 107 dolar eşiği yeni bir çıkış rampası mı, yoksa bir direnç mi olacak? Eğer günlük kapanış 107 dolar’ın üzerinde olursa, 119 dolar’daki çift tepeye üçüncü bir atak ihtimali masada kalır. Bunun için Hürmüz’deki aksaklıkların devam etmesi ve backwardation’ın yüksek seyretmesi şart.
Göreceli Güç Endeksi (RSI) ise, yorulma işaretlerini güçlendiriyor. 3 mart ile 2 nisan arasında petrol fiyatı yeni zirveler yaparken RSI daha düşük tepe oluşturuyor. Bu düşüş yönlü ayrışma, yükselişin iç momentumunu kaybettiğini, yani çekiş gücünün azaldığını gösteriyor. Her yeni zirve, bir öncekine göre daha az kararlılıkla geliyor.
Ayrışmanın düzeltmeye dönüşmesi için ise, bir sonraki günlük mumun mevcut mumun altında kapanması gerekiyor. Eğer bu olursa, formasyon netleşir ve Brent petrol kısa vadede önce 100 dolar’a doğru baskı görebilir.
Eğer 107 dolar korunamazsa, rota 100 dolar’a çevrilir. 0,382 seviyesindeki bu fiyat hem destek hem de direnç olarak çalıştı. 100 dolar’ın altı ise 88 dolar’a (0,618 seviyesine) kadar yolu açar. 107 dolar’ın aşağısındaki her seviye, 81 dolar’daki boyun çizgisine, yani 55 dolar’a kadar iniş öngören ölçümlü hareketin tetikleyicisine bir adım daha yaklaşmak anlamına gelir.
81 dolar seviyesi korundukça 55 dolar hedefi hâlâ teorik bir ihtimal olarak kalmaya devam ediyor. Bu seviyenin tetiklenmesi için üç şartın bir araya gelmesi gerekiyor. İkili tepe formasyonunun aktifleştiği ve Göreceli Güç Endeksi (RSI) ayrışmasının onaylandığı net şekilde görülmeli. Ayrıca, opsiyon pozisyonlarında da kısa vadeli hedge’lerden kalıcı bir düşüş yönlü kararlılığa kayış olması şart. Bunu da hem açık pozisyon sayısında (open interest) artış hem de yüksek bir put-call oranı ile görebiliriz.
Bir de jeopolitik gelişmelerde çözüm yönünde net bir adım atılması gerekiyor. Tüm bu koşullar bir araya gelmedikçe Brent petrol fiyatının 55 dolara gerilemesinden çok 100 ile 119 dolar arasında dalgalanması daha olası görünüyor.
