Perpetual futures merkeziyetsiz kripto para borsası (perp DEX) sektörü, son birkaç ayda benzeri görülmemiş bir büyüme yaşadı ve Eylül 2025’te aylık işlem hacimleri ilk kez 1 trilyon Dolar’ı aştı.
Aster, bu faaliyetlerin çoğunu ele geçirerek, Hyperliquid gibi köklü oyuncuları bile geride bıraktı. Buna rağmen, bir analist Hyperliquid’in piyasadaki ‘en yatırım yapılabilir’ perp DEX olmaya devam ettiğini savunuyor.
SponsoredHyperliquid vs. Aster: Uzman Neden Piyasa Değişimine Rağmen Hyperliquid’i Tercih Ediyor?
BeInCrypto’nun yakın zamanda bildirdiğine göre, perpetual futures işlem hacmi, 28 Eylül’de artan piyasa ivmesiyle ilk kez 100 milyar Dolar’ı aştı. Ayrıca, DefiLlama verilerine göre, toplam aylık hacim Eylül ayında 1,143 trilyon Dolar ile rekor seviyeye ulaştı. Bu, Ağustos ayındaki 766 milyar Dolar’a kıyasla %49’luk bir artışa işaret ediyor.
Bu faaliyetlerin çoğu, Hyperliquid’i geride bırakan Aster tarafından yönlendirildi. Ayrıca, 2 Ekim’de perp DEX’ler, günlük işlem hacmi 118,7 milyar Dolar ile tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaşarak bir başka rekor kırdı.
Yine de, 24 saatlik süre zarfında Aster 81,88 milyar Dolar’lık bir hacim oluştururken, Hyperliquid sadece 10,28 milyar Dolar yönetebildi. Bu değişim, piyasa dinamiklerini kökten değiştirdi.
Hyperliquid’in perp DEX hacmindeki payı %45’ten sadece %8’e düşerken, Aster’in hacmi hızla arttı.
Sponsored Sponsored“Son birkaç hafta içinde, Hyperliquid’in Perp DEX hacmindeki payı %45’ten %8’e düştü. Aster’in hacmi geçen hafta 300 milyar Dolar’ı aşarak 100 kat arttı. Lighter ve edgeX, Hyperliquid ile karşılaştırılabilir hacme sahip olacak şekilde yükseldi,” DeFi analisti Patrick Scott vurguladı.
Yine de Scott, Aster’in patlayıcı büyümesine rağmen, Hyperliquid’in temel özellikleri sayesinde en iyi konumlanmış perp DEX olarak öne çıkmaya devam ettiğini belirtiyor.
“Perp DEX’ler uzun vadeli bir yükseliş trendinde. Merkezi kripto para borsası (CEX) perpleri hacminin bir yüzdesi olarak, 2022’de %2’den az iken geçen ay %20’nin üzerine çıktılar. 3 yılda 10 kat arttı. Hyperliquid, bu trendin hem itici gücü hem de yararlanıcısı oldu. Son zamanlarda yaşanan zorluk ve bazı piyasa katılımcılarının Hyperliquid’i sorgulamasının nedeni, Binance ile ilişkili perp DEX Aster’in hacminin patlaması ve geçen hafta %50’den fazla pazar payı elde etmesidir,” diye ekledi.
Analist, rakiplerinin airdrop teşviklerine dayanmasına karşın, sürdürülebilir bir gelir modeli oluşturduğunu belirtti. Platform, 12,6x gelir çarpanıyla işlem görüyor ve %62’lik bir açık pozisyon payıyla likiditeyi domine ediyor. Açık pozisyon, likidite için önemli bir metrik olup kullanıcı tabanının sadakatini gösteriyor.
“Gerçek şu ki, Hyperliquid, HYPE airdrop’undan bu yana geçen 12 ayda kullanımını sadece korumakla kalmadı, aynı zamanda büyüttü. Bu durum, kullanıcılarının sadakatini ve ürünlerinin kalıcılığını gösteriyor. Bu kullanıcı sadakati, teşvik programlarıyla kopyalanamaz; sadece daha iyi ürünlerle kopyalanabilir,” diye ekledi Scott.
Scott, Hyperliquid’in avantajlarının perplerin ötesine geçtiğini belirtti. Bir Katman 1 blockchain olarak, HyperEVM, 2 milyar Dolar TVL ve günlük 3 milyon Dolar uygulama geliriyle 100’den fazla protokole ev sahipliği yapıyor. Ekosistem, Kinetiq ve Hyperlend gibi yerel projelerin yanı sıra Pendle, Morpho ve Phantom gibi büyük isimleri de içeriyor.
Sponsored SponsoredHyperliquid, ayrıca BlackRock ve Superstate rezervleriyle desteklenen bir stablecoin olan USDH’yi piyasaya sürdü. Piyasa değeri yaklaşık 25 milyon Dolar ve getirisi ekosistem büyümesini destekliyor.
Ayrıca, Scott, yaklaşan HIP-3 girişiminin, 500.000 HYPE stake ederek yeni perp piyasaları oluşturmasına olanak tanıyacağını belirtti.
“Bu durum, HYPE için başka bir arz azaltma mekanizması oluşturur, Hyperliquid üzerinde ticareti yapılabilir varlık çeşitliliğini artırır ve Hyperliquid’i diğer geliştiricilerin iş kurabileceği bir altyapıya dönüştürür,” diye belirtti.
Son olarak, Scott, risklerin devam ettiğini kabul etti. Hyperliquid’in mutlak hacminde sürekli bir düşüş, açık pozisyonda bir azalma veya USDH’nin ölçeklenememesi, konumunu zayıflatabilir. Ancak şu an için, güçlü gelir, sadık kullanıcılar ve genişleyen büyüme kanalları, onu en yatırım yapılabilir perp DEX olarak tutuyor.
SponsoredPerp DEX Lansmanları Ekosistemde Artış Gösteriyor
Bu arada, Hyperliquid’in piyasa konumu üzerindeki tartışmalar devam ederken, son lansman dalgası perp DEX alanını daha da yoğunlaştırdı. BeInCrypto dün bildirdi ki Lighter, perp DEX ana ağını başlattı.
Ayrıca, TRON’un kurucusu Justin Sun, ağın yerel perp DEX’i SunPerp’ü tanıttı. Resmi olarak 1 Ekim’de Token2049 etkinliği sırasında yayına girdi.
Binance’in kurucusu Changpeng Zhao (CZ), bu akışı destekledi. Yeni perpetual DEX’lerin piyasaya girmesindeki artışı vurguladı ve artan rekabetin genel sektörü genişletmeye yardımcı olacağını belirtti.
‘Daha fazla oyuncu, piyasa büyüklüğünü daha hızlı artıracak. Yükselen dalga tüm tekneleri kaldırır. Uzun vadede, en iyi inşa edenler kazanır. Kendi araştırmanızı yapın (DYOR). Perp DEX dönemi!’ gönderisinde belirtildi.
Daha fazla perp DEX piyasaya girdikçe, önümüzdeki zaman dilimi, bu platformların sürekli ilgi ve büyümeyi koruyup koruyamayacağını ya da mevcut heyecanın sonunda sönüp sönmeyeceğini gösterecek.
