Ki Young Ju: “Bitcoin Döngü Teorisi Öldü” Dedi, Neden?

CryptoQuant CEO’su ve kripto analizinde öne çıkan bir isim olan Ki Young Ju, geleneksel Bitcoin döngü teorisinin artık geçerli olmadığını açıkladı.

Bu cesur açıklama, önceki tahminlerinin artık güncelliğini yitirdiğini kabul etmesi anlamına da geliyor. Bu durum, piyasanın geçmişe kıyasla doğasında derin bir değişimi yansıtıyor.

Geleneksel Döngü Teorisi Neden Çöktü?

Ki Young Ju’nun önceki Bitcoin döngü teorisi, balinaların birikim yaptığı zaman alım yapma ve bireysel yatırımcıların girdiği zaman satma üzerine kuruluydu.

Bu iki faktörü, geçmiş tahminlerinin temeli olarak kullandı — Mart ayında boğa döngüsünün sona erdiğini öngörmesi de dahil.

Ancak piyasa dinamikleri değiştikçe, bu teorinin artık uygun olmadığını kabul etti. Hatta özür dileyerek, tahmininin birinin yatırım kararlarını etkilemiş olabileceğinden endişe duyduğunu belirtti.

Teoriyi terk etmesine neden olan temel fark, balinaların davranışlarında yatıyor. Geçmişte, balinalar Bitcoin’i bireysel yatırımcılara dağıtırdı. Ancak şimdi, eski balinaların yeni ortaya çıkan uzun vadeli balinalara satış yaptığını fark ediyor.

Bu değişim, holder sayısının artmasına ve trader sayısını aşmasına neden oldu.

Bitcoin’in kurumsal benimsenmesi sadece onun değil, birçok analistin de beklentilerini aştı. Bu durum, Bitcoin’in tarihinde görülmemiş bir piyasa ortamı yaratarak karşılaştırmaları zorlaştırıyor.

CryptoQuant’taki son analizler, onun argümanını destekliyor. Analist Burakkesmeci, zincir üstü verilerin, önceki döngülerden farklı olarak bunun klasik bir “bireysel yatırımcı çılgınlığı” olmadığını açıkça gösterdiğini belirtti.

Grafikler, 2023’ün başından bu yana bireysel yatırımcıların BTC sattığını ve varlıklarının sürekli azaldığını gösteriyor. Buna karşılık, kurumlar, fonlar ve büyük cüzdanlar — ETF’ler dahil — aktif olarak Bitcoin biriktiriyor.

“Bu döngü, 2021’in çılgınlığına hiç benzemiyor. Ne kitlesel bir coşku var ne de sosyal medya taşmış durumda. Şu anda sahnede sessiz ve akıllı para var — ve çoğu insan hala kenardan izliyor,” dedi Burakkesmeci.

Ancak, bu yeni piyasa ortamı tahmin yapmayı da çok daha zor hale getiriyor.

Önceki döngülerde, yatırımcılar ayı piyasalarını bireysel yatırımcıların panik yapmasıyla tanırdı. Ancak şimdi, önemli bir soru ortaya çıkıyor: Ayı piyasası nasıl görünür eğer kurumsal yatırımcılar panik yapmaya başlarsa?

Bu, bugün risk yöneticileri için en büyük zorluk olabilir.