Analizler ve veriler, kripto para piyasasının 2025’in başından bu yana en hareketli altcoin sezonunu yaşadığını gösteriyor. Birçok altcoin, Bitcoin’i geride bırakıyor. Ancak bu heyecanın ardında bir paradoks yatıyor. Çoğu bireysel yatırımcı, portföylerinde çok az ya da hiç kar görmedikleri için huzursuz.
Bu makale, bu durumun arkasındaki ana nedenleri açıklıyor.
Altcoin Piyasa Değeri Artıyor Ancak Hakimiyet Azalıyor
SponsoredTradingView verileri, TOTAL3 piyasa değerinin (BTC ve ETH hariç) eylül ayında 1,1 trilyon Dolar’ın üzerine çıkarak yeni bir zirveye ulaştığını gösteriyor.
Ancak OTHERS’ın (ilk 10 hariç) payı 2022’den bu yana azaldı ve şu anda sadece %8 seviyesinde.
Geçmiş döngülerde, örneğin 2017 ve 2021’de, TOTAL3 ve OTHERS.D birlikte yükseldi. Bu trend, sermayenin sadece büyük piyasa değerine sahip altcoin’lere değil, aynı zamanda orta ve düşük piyasa değerine sahip olanlara da aktığını yansıtıyordu.
Mevcut ayrışma, sermayenin stablecoin’ler ve SOL, XRP, BNB, DOG, HYPE ve LINK gibi birkaç top-10 altcoin’e yoğunlaştığını gösteriyor. Küçük altcoin’ler çok daha az likidite alıyor, bu da fiyatlarının yatırımcıların daha önce satın aldığı seviyelere dönmesini zorlaştırıyor. Bu durum, sadece birkaç kişinin kazandığı, çoğunluğun ise kaybettiği bir ortam yaratıyor.
Bireysel yatırımcılar da genellikle birçok coin’e yatırım yaparak çeşitlendirme yapıyor, bu da top altcoin’lere daha fazla yatırım yapmalarını engelliyor. Bu durum, daha geniş bir piyasa rallisine rağmen birçok portföyün neden durgun kaldığını açıklıyor.
Sponsored Sponsored‘Pozisyon büyüklüğü her şeydir. Birçok kişi aynı anda 25-30 token tutuyor. Portföyünüzün sadece %1’ini oluşturan bir token’da 100 kat kazanç elde etmek hayatınızı anlamlı bir şekilde değiştirmez. Aşırı çeşitlendirme yerine, birkaç yüksek kararlılıkta bahis yapmak daha iyidir,’ analist The DeFi Investor belirtti.
Altcoin Endeksi Yükseliyor Ancak Yatırımcı Hissiyatı Temkinli
Blockchain Center’dan Altcoin Sezon Endeksi şu anda 80 puanda. Bu, son 90 gün içinde ilk 50 altcoin’in %80’inden fazlasının Bitcoin’i geride bıraktığını gösteriyor—altcoin sezonunun açık bir işareti.
Ancak Korku & Açgözlülük Endeksi 52 seviyesinde, bu da temkinli bir durumu ve net bir yönsel eğilim olmadığını yansıtıyor.
Geçmiş veriler, 2024 rallisinin her iki endeksi de yukarı taşıdığını gösteriyor. O dönemde, Altcoin Sezon Endeksi 75’in üzerine çıkarken, Korku & Açgözlülük Endeksi 80’i aşarak aşırı açgözlülüğü gösterdi. Paralel yükseliş, sermayenin güçlü bir şekilde altcoin’lere döndüğü için yatırımcı güvenini yansıtıyordu. Ancak bu şu anda gerçekleşmiyor.
Bireysel yatırımcıların temkinli davranması, geçmiş döngülerde yaşanan FOMO ve kitlesel satışlar nedeniyle hızla yükselen ve ardından çöken altcoin’lerden alınan derslerden kaynaklanıyor gibi görünüyor. Fed faiz kararları, vergi etkileri ve jeopolitik gerilimler gibi yeni faktörler de tereddüte katkıda bulunabilir.
‘Bu artık herkesin zengin olduğu bir piyasa değil. Özellikle mevcut makro ortamda, oyuncu oyuncuya karşı,’ analist Luca vurguladı.
Altcoin’lerin Sayısı 2021’den Beri On Kat Arttı
Her ne kadar TOTAL3 piyasa değeri 2021 zirvesine yakın olsa da, bağlam dramatik bir şekilde değişti. CoinMarketCap, 2025’te 21 milyondan fazla altcoin’in takip edileceğini bildiriyor—2021’deki yaklaşık 20.000 coin’in 100 katı.
Sponsored
Dune verileri, 2017’den 2025’e kadar token patlamasını vurguluyor ve özellikle Ethereum, Solana ve Base üzerinde benzersiz token’ların hızla arttığını gösteriyor.
Bu durum, çok daha seçici bir ortam yaratıyor. 2021 yılında, yatırımcılar daha az coin ile daha kolay kar elde edebiliyordu çünkü rekabet daha düşüktü. DeFi, meme coin’ler ve AI token’ları kapsayan on milyonlarca token ile doğru olanı seçmek samanlıkta iğne aramak kadar zor.
“2021’de altcoin evreni küçüktü ve neredeyse her coin bir yükseliş yakalıyordu—hatta değersiz olanlar bile. Şimdi 2025’te oyun değişti. Yüzlerce kat daha fazla altcoin var. Bu kadar fazla arz varken, rastgele bir küçük piyasa değerine sahip coin’inizin sihirli bir şekilde 100 kat artma ihtimali neredeyse sıfır,” analist Nonzee açıkladı.
Çoğu yeni token, düşük likidite, rug pull’lar veya yoğun rekabet nedeniyle hızla başarısız oluyor. Genellikle sermayelerini birçok küçük piyasa değerine sahip token’a yayan bireysel yatırımcılar, şimdi daha yüksek risklerle karşı karşıya. Bu durum, genel piyasa yükselirken bile ya kayıplara ya da çok mütevazı getirilerle sonuçlanıyor.
Bu üç faktör, Eylül 2025 altcoin sezonunun neden eksik hissettirdiğini açıklıyor. Bunu aşmak için, yatırımcıların daha derin araştırma yapmaları, temelde güçlü projelere odaklanmaları ve aşırı çeşitlendirmeyi yeniden gözden geçirmeleri gerekebilir.
