MSTR, STRC ile Bitcoin Pozisyonunu Artırıyor: İmtiyazlı Hisse 100 Dolar’ı Gördü

MicroStrategy’nin tercihli hisse senedi stratejisi, STRC fiyatı tekrar 100 dolar sınırına yaklaşırken bu hafta yeniden dikkatleri üzerine çekiyor.

Bu hamle, kasım ayının başlarında yaşananları hatırlatıyor: Hisse dört işlem günü boyunca nominal değerde kalmış ve yaklaşık 100 milyon dolar ATM satışı gerçekleşmişti.

STRC Preferreds: MicroStrategy, Bitcoin Varlığını Nasıl Az Seyrelmeyle Artırıyor?

Yatırımcılar ve analistler, Strategy’nin STRC tercihli hisse senedi yoluyla Bitcoin biriktirme adımını yakından takip ediyor. Bu strateji, ortak hisse seyreltmesini minimize ederken hissedarlara kayda değer kazançlar getirme potansiyeline sahip.

Kripto stratejisti Jeff Walton güncel fiyat hareketinin önemine işaret ederek ‘Bu BTC fiyat hareketi devam ederse, STRC muhtemelen önümüzdeki dokuz işlem gününde 100 dolar seviyesinde gezinecek. STRC’nin en son nominal değere yaklaştığı dönem kasım başıydı, dört işlem gününe yayılmıştı. Sonucunda yaklaşık 100 milyon dolar ATM satışı gerçekleşti. Amplified Bitcoin harekete geçmeye hazır’ dedi.

Walton’ın bu açıklamaları, elverişli bir primle tekrar tekrar ATM yoluyla sermaye artırımı ihtimaline dikkat çekiyor. Bu da MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarını büyütmek için ek kaynağa kavuşmasına imkan tanıyor.

STRC mekanizması aslında kaldıraçlı bir Bitcoin pozisyonu işlevi görüyor. Hissedarlar, BTC’deki değer artışından faydalanırken, maruziyet ise yapılandırılmış tercihli ihraç yoluyla yönetiliyor.

STRC 100 dolara ulaşınca MicroStrategy bir kez daha kasım başındaki ATM başarısını tekrar etmeye hazırlanıyor. Bu gelişme, şirketin Bitcoin bilançosunu güçlendirebilir ve yatırımcı ilgisini taze tutabilir. Görünen o ki şirket yükseliş yönlü kararlılığını sürdürüyor.

Kripto finans analisti Mark Harvey stratejiyi örnekle anlattı: ‘Strategy 100 bin dolar değerinde STRC satıyor, %11 getiri sağlıyor ve 100 bin dolardan 1 BTC alıyor. Yıllık 11 bin dolar temettü yükümlülüğü oluşuyor. Beş yıl geçiyor; Bitcoin 1 milyon dolara çıkıyor. Şimdi MSTR’nin elinde 1 milyon dolar değerinde BTC var ama toplamda yalnızca 55 bin dolar temettü ödendi. Bu da MSTR hissedarlarına 845 bin dolar kazanç demek (900 bin dolar sermaye getirisi – 55 bin dolar temettü = 845 bin dolar)’ dedi.

Harvey, bu stratejinin MicroStrategy’ye minimum ortak hisse seyrelmesiyle Bitcoin biriktirme imkanı verdiğini vurguluyor. Aynı zamanda, BTC’nin %11 temettü oranının üzerinde getiri sağlaması durumunda hissedarlara da ödül sunulmuş oluyor.

Bitcoin yükselişi MSTR stratejisini yukarı yönlü riskle tetikliyor

Bu sırada Arca CEO’su Jeff Dorman, yatırımcıların asıl riske odaklanmadığını belirtirken MSCI endeksinden çıkarılma endişelerinin ön planda olduğuna dikkat çekti.

Dorman şu ifadeleri kullandı: ‘İnsanlar yanlış MSTR riskine odaklanıyor: MSCI tarafından delist edilmek—çok önemli değil (hisse için marjinal olarak kötü, BTC için önemsiz). BTC’nin çökmesi de MSTR için önemsiz (asla zorunlu satıcı olmayacaklar. 2 yıldan fazla nakitleri var ve satışı zorunlu kılan bir sözleşme yok). Asıl büyük risk ise BTC uçarken MSTR’nin yerinde sayması’ dedi.

Dorman’a göre Strategy’nin MSTR hissesi BTC’yi takip etmeyi bırakır ve mNAV’ın çok altına fiyatlanırsa hikaye bitmiş sayılır.

Dorman ekledi: ‘Eğer mNAV sıfırın çok altındaysa ATM yoluyla sermaye toplanamaz ve hisse geri alımı için BTC satmak gerekebilir’ dedi.

Bu yorumlar, tipik risk anlatısını tersine çeviriyor: MSTR’nin stratejisini sınırlandırabilecek ana risk Bitcoin’in düşüşü değil, BTC’nin yükselişine ayak uyduramaması olarak öne çıkıyor. Dolayısıyla, Strategy’nin hissesi %5 yukarı atarken yükseliş yönlü yatırımcılar için somut bir fırsat kapısı açılmış olabilir.

Adam Livingston şunları paylaştı: ‘Strategy bir gecede %5 yükseldi. Komik olan şu: Saylor yalnızca bir işlem günü boyunca oluşan primi kullanarak, neredeyse tüm yılın temettü ödemelerini karşılayacak nakti toplayabilir’ dedi.

Bu ortamda Livingston, MSTR biriktirmek için en uygun anın gelmiş olabileceğini savunuyor. Bu açıklamalar, volatilite ve tercihli hisse senedi primlerinin nasıl temettü ve yeniden yatırım kaynağına dönüştürülebileceğini; bunu yaparken de Bitcoin satışı zorunluluğu olmaksızın gerçekleştirilebileceğini gösteriyor.