MicroStrategy, Morgan Stanley Capital International’ın (MSCI) Bitcoin ağırlıklı şirketleri büyük hisse endekslerinden çıkarmayı öngören teklifine itiraz ediyor. Şirket, bu kuralın onları haksız yere yatırım fonlarıyla eş tuttuğunu savunuyor.
Bu karşı cevap, JPMorgan’ın bu adımın milyarlarca dolarlık zorunlu satışları tetikleyebileceğini belirtmesinin ardından geldi. Böylece Strategy, Bitcoin’e kurumsal düzeyde nasıl pozisyon alınacağı konusunda daha geniş çaplı bir tartışmanın tam merkezine oturdu.
SponsoredStrategy İş Modelini Savunuyor
Strategy (eski adıyla MicroStrategy) çarşamba günü bir açıklama yayımlayarak MSCI’nin teklifinin Bitcoin yoğun şirketlerin nasıl çalıştığına dair temel bir yanlış anlaşılma içerdiğini savundu.
Yönetim Kurulu Başkanı Michael Saylor ve Başkan Phong Le’nin imzasını taşıyan 12 sayfalık mektupta şirket, faaliyet gösteren bir işletme olduğunu ve sahip olduğu Bitcoin rezervlerini kredi araçları çıkarıp sermaye toplamak için kullandığını belirtti.
Şirket, bu yaklaşımın tek bir varlığı pasif şekilde izlemek için tasarlanan yapılarla temelden farklı olduğunu vurguladı.
Strategy mektubunda şu ifadelere yer verdi: ‘MSCI’ye bu öneriyi reddetme çağrısında bulunuyoruz. Teklif, DAT’lere dair geniş çaplı bir yanlış tasvir üzerine kurulu ve uygulanamaz, keyfi koşullar getirerek inovasyonu baltalayacak, MSCI endekslerinin itibarına zarar verecek ve ulusal önceliklerle çelişecek’ dedi.
Strategy ayrıca %50 dijital varlık eşiğinin ayrımcılık taşıdığını kaydetti. Şirket bu kuralın, benzer şekilde yoğunlaşmış petrol veya gayrimenkul sektörlerini kapsam dışı bırakarak kendisini hedef aldığını savundu.
Bitcoin Hazineleri İçin Danışmanlık Riski
Tartışma ilk olarak ekim ayında, MSCI’nin kendi endeks metodolojisinde dijital varlık hazinelerinin (DAT) nasıl sınıflandırılması gerektiğiyle ilgili bir danışma başlatmasıyla ateşlendi. Önerilen %50 eşik, Strategy ile birlikte diğer Bitcoin odaklı şirketleri de doğrudan inceleme altına aldı.
Kasım ayında ise JPMorgan’ın analizine göre, Strategy’nin tek başına endeksten çıkarılması halinde yaklaşık 2,8 milyar dolar zorunlu satış baskısıyla karşı karşıya kalabileceği, benzer bir yaklaşımın diğer sağlayıcılarca da benimsenmesi halinde bu tutarın 8 ila 9 milyar dolara çıkabileceği hesaplandı.
Bu tahminler, hem kamuoyunda endişe yarattı hem de Bitcoin hazinelerine sahip şirketlerin endeks ekosistemindeki konumunun yeniden tartışılmasına yol açtı.
Strategy için mesele, sadece endekslere dahil edilip edilmemekle sınırlı değil gibi görünüyor.
Bir dışlanma kararı, şirketin likiditesini azaltabilir ve sermaye maliyetini yükseltebilir. Ayrıca kurumsal hazinelerin, yatırımcılar için dolaylı Bitcoin pozisyonu alma kanalı olma işlevini de kısıtlayabilir.
Daha geniş çerçevede, bu gelişme yatırımcılar açısından şu soruyu tekrar gündeme taşıdı: Bitcoin’e pozisyon almak, öncelikle düzenlenmiş borsa yatırım fonları üzerinden mi olmalı, yoksa bilançolarında dijital varlık bulunduran halka açık şirketler vasıtasıyla mı ilerlemeli?
MSCI’nin danışma süreci 31 Aralık’a kadar açık kalmaya devam edecek. Kripto para piyasası aktörleri, endeks sağlayıcısının vereceği nihai kararı merakla bekliyor.
Sponsored Sponsored