Yazılım şirketinden Bitcoin devine dönüşen MicroStrategy, beklenmedik bir vergi çıkmazıyla karşı karşıya. 47 milyar Dolar değerindeki Bitcoin (BTC) varlıkları — 18 milyar Dolar’lık gerçekleşmemiş kazanç içeriyor — onu ABD kurumsal alternatif asgari vergisinin (CAMT) hedefi haline getiriyor.
2022 Enflasyon Azaltma Yasası kapsamında yürürlüğe giren bu vergi, şirketi tek bir Bitcoin satmadan bile kağıt üzerindeki kazançlar üzerinden federal gelir vergisi ödemeye zorlayabilir.
MicroStrategy, Kriptoya Uygun Olmayan Vergi Sistemiyle Zorlanıyor
Geleneksel olarak, yatırım kazançları varlıklar satılana kadar vergilendirilmez. Ancak, kazançları agresif bir şekilde tanırken vergilendirilebilir geliri en aza indirmeyi önlemek için tasarlanan CAMT, düzeltilmiş finansal tablo kazançlarına %15 vergi oranı uygular.
MicroStrategy, ocak ayında açıkladı ki Bitcoin’in fiyatı sabit kalırsa 2026’dan itibaren milyarlarca Dolar borçlanabilir. IRS, Berkshire Hathaway gibi şirketleri hisse senetlerinden elde edilen gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden vergi ödemekten muaf tutarken, kripto para varlıklarına benzer bir hoşgörü göstermemiştir.
Vergi analisti Robert Willens, kripto paraların aynı muameleyi görmemesi için teknik bir neden olmadığını, ancak siyasi dinamiklerin rol oynayabileceğini belirtti.
‘Biden yönetimi iktidarda kalsaydı, muafiyetler gerçekleşmeyebilirdi,’ dedi Wall Street Journal, Willens’i kaynak göstererek.
MicroStrategy’nin iş modeli, agresif Bitcoin birikimi üzerine kurulu ve bu da şirkete 92 milyar Dolar piyasa değeri kazandırdı. Ancak, bu strateji onu piyasa dalgalanmalarına ve düzenleyici engellere karşı savunmasız bıraktı. Gerçekleşmemiş kazançlar üzerinden vergi ödemek zorunda kalırsa, MicroStrategy Bitcoin rezervlerinin bir kısmını satmak zorunda kalabilir ve bu da temel stratejisini zayıflatabilir.
Böyle bir senaryo, MicroStrategy’yi yatırımcılar için Bitcoin’e maruz kalmanın en az vergi verimli yollarından biri haline getirebilir. Şirket, Bitcoin alımlarını durdurma söylentileri arasında, Bitcoin rezervlerini güçlendirmek için 2 milyar Dolar’lık hisse senedi teklifi planlamasına rağmen, zaten spekülasyonlarla uğraşıyor.
Muhasebe Değişiklikleri Karmaşıklık Katıyor
Finansal Muhasebe Standartları Kurulu’nun (FASB) yeni kuralları sorunu daha da karmaşık hale getiriyor. Bu yıldan itibaren, şirketler kripto paraların gerçeğe uygun değerini bilançolarında raporlamak zorunda. MicroStrategy, bu değişikliğin 12,8 milyar Dolar’a kadar kârını ve potansiyel olarak 4 milyar Dolar’a kadar ertelenmiş vergi yükümlülüklerini artıracağını açıkladı.
Bu değişim, MicroStrategy’nin Bitcoin varlıklarının doğrudan finansal tablolarını etkileyeceği anlamına geliyor. Böyle bir sonuç, şirketi düzenleyici incelemelere ve piyasa dalgalanmalarına daha duyarlı hale getirebilir.
MicroStrategy’nin Bitcoin stratejisi hem bir nimet hem de bir lanet oldu. Bir yandan, şirketi Nasdaq-100’e taşıdı ve kurumsal kripto para yatırımı alanında öncü olarak itibarını pekiştirdi. Öte yandan, şirketi, kârları silebilecek veya varlık tasfiyesini gerektirebilecek bir vergi faturası olasılığı da dahil olmak üzere, benzeri görülmemiş risklere maruz bıraktı.
Vergi çıkmazı, MicroStrategy’nin tek endişesi değil. IRS, 2025’te merkezi kripto para borsalarındaki işlemleri izlemeye başlayacak ve bu da daha geniş bir düzenleyici baskının sinyalini veriyor.
MicroStrategy’nin durmaksızın Bitcoin alım çılgınlığı — son alımlarda 1,1 milyar Dolar’dan fazla harcama ve daha fazlasını hisse senedi teklifleri yoluyla planlama — eleştirilere yol açtı. Bazıları bunu pervasızca bulurken, diğerleri Bitcoin’in hakimiyeti üzerine uzun vadeli bir bahis olarak görüyor. Şirketin ocak ayında yaptığı 243 milyon Dolar’lık Bitcoin alımı, bu yılki ikinci alımı, stratejisine olan bağlılığını yansıtıyor, riskler artarken bile.
IRS, CAMT uygulama kurallarını tasarlarken, MicroStrategy kripto para varlıkları için muafiyetler için lobi yapıyor. IRS böyle bir rahatlama sağlarsa, şirket yıkıcı vergi faturasından kaçınabilir. Ancak, Bitcoin’in değeri düşerse veya düzenleyici rahatlama gerçekleşmezse, sonuçlar ağır olabilir.
Bitcoin’in gidişatının belirsiz olduğu bir piyasada, MicroStrategy’nin cesur 46 milyar Dolar’lık bahsi yüksek riskli bir kumar olarak duruyor. Bu, kurumsal strateji, kripto para ve vergilendirme kesişimini yeniden tanımlayabilir.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
