Strategy Inc yani MicroStrategy, şubat ayının başından bu yana hisse fiyatında sert bir toparlanma yaşıyor. MSTR hisse fiyatı, 5 Şubat’ta kısa vadeli bir dip oluşmasının ardından sadece birkaç seansta neredeyse %33 yükseldi. Bu hareket hem Bitcoin’in toparlanmasıyla hem de Michael Saylor’ın öncülük ettiği Bitcoin odaklı iş modeline kurumsal yatırımcı ilgisinin canlanmasıyla geldi.
MicroStrategy hisselerindeki bu sıçrama yüzeyde oldukça güçlü görünüyor. Fakat asıl soru şu: Bu yükseliş, yatırımcıların Strategy’nin uzun vadeli Bitcoin stratejisine olan kalıcı güvenini mi yansıtıyor yoksa yalnızca kripto para piyasa hissiyatına bağlı geçici bir hareket mi?
Bitcoin ve Şirket Kazançları Yükselişi ve Sınırlarını Gösteriyor
Strategy hisselerinin uzun vadeli fiyat hareketi hâlâ Bitcoin’le yakından bağlantılı davranıyor.
SponsoredEkim ayında Bitcoin yaklaşık 126.000 dolar seviyesinde zirve yaparken satış baskısı kripto bağlantılı hisselere de yayıldı. Strategy de bu dalgaya anında katıldı. Ekim zirvesinden bu yana MicroStrategy hissesinde %70’i aşan bir düşüş görüldü çünkü Bitcoin’de de derin bir düzeltme yaşandı.
5 Şubat’tan sonra Bitcoin yaklaşık %11 toparlandı ve 63.000 dolar seviyesinden 70.000 dolara yaklaştı. Aynı dönemde Strategy yaklaşık %33 prim yaptı. Yani hisse, Bitcoin’deki hareketlere üç kat yüksek reaksiyon vererek MicroStrategy ile Bitcoin arasındaki güçlü bağı bir kez daha ortaya koydu.
Böyle daha fazla token analizi mi istiyorsunuz? Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan kaydolun.
Kârlılık açıklamaları ise ikinci bir destek katmanı oluşturdu.
Şirketin 2025 dördüncü çeyrek raporunda 123 milyon dolar gelir açıklandı, bu da yıllık bazda %1,9 büyüme anlamına geliyor. Abonelik gelirlerinde %62’den fazla artış yaşandı ve bulut tarafında istikrar sağlandı. Brüt kâr marjı %66’ya yakın seyretti ve ana yazılım birimine düzenli nakit akışı sağladı.
Devasa net zarar ise esas olarak Michael Saylor’ın uzun vadeli stratejisiyle alınan Bitcoin’lerdeki nakit dışı muhasebe zararlarından kaynaklandı. Yani operasyonel bir zafiyet yok. Yönetim ekibi, Bitcoin biriktirmeye ve uzun vadeli pozisyon almaya devam edeceklerinin altını çizdi.
Bitcoin’in istikrar kazanması ve gelirlerin beklentileri aşması birleşince, MicroStrategy hisselerinde bu toparlanmanın temeli atıldı.
Sponsored SponsoredAncak burada önemli bir sınırlama var. Bitcoin değerlemede baskın olduğu sürece Strategy’nin yükselme potansiyeli de kripto döngüleriyle sınırlı kalıyor. Bu durum kurumsal yatırımcıların pozisyonunu daha da kritik hâle getiriyor.
Büyük Para Sessizce Birikiyor Ancak Ayılar Hâlâ İvmede Söz Sahibi
En dikkat çekici sinyal Chaikin Money Flow (CMF) göstergesinden geldi.
CMF, fiyat ve hacmi birleştirerek büyük yatırımcıların alım-satım tercihini ölçer. CMF yükselirse büyük oyuncuların pozisyon topladığını, düşerse satış yaptığını gösterir.
Kasım sonu ile şubat başı arasında Strategy hisseleri düşmeye devam etti. Ancak CMF, o dönemde yavaş yavaş yükseldi. Burada klasik bir yükseliş yönlü ayrışma oluştu. Yani bireysel yatırımcı hissiyatı zayıflarken büyük yatırımcılar sessizce birikim yapıyordu.
5 Şubat sonrası CMF aralıktan bu yana ilk kez sıfırın üzerine çıktı. Bu durum yeni sermayenin hisseye girdiğini kanıtlıyor. Büyük paranın Bitcoin’de olası bir toparlanmaya önceden pozisyon aldığı ve Strategy (önceki adıyla MicroStrategy) aracılığıyla kaldıraçlı bir şekilde bu anlatıya yatırım yaptığı anlamına geliyor.
Ancak momentum daha temkinli bir tablo çiziyor.
Bull-Bear Power göstergesi kısa vadede alıcıların mı yoksa satıcıların mı baskın olduğunu ölçüyor. MicroStrategy hisseleri %33 yükselmiş olsa bile bu gösterge hâlâ negatife işaret ediyor. Satıcılar hâlâ baskın. Yani birikim süreci var ama kontrol henüz tamamen alıcıların eline geçmedi.
Kısacası kurumlar alıyor, fakat fiyatı hızlıca yukarı taşımak için acele etmiyorlar. Bu da ralliyi ani dönüşlere açık hâle getiriyor.
Bu zayıflık trend yapısında da kendini gösteriyor.
MicroStrategy Hissesi %33’lük Yükselişe Rağmen Kritik Trend Engellerinin Altında
Trend onayı hâlâ tamamlanmıyor. Üstel Hareketli Ortalamalar (EMA’lar), güncel verilere daha fazla ağırlık veren fiyat ortalamalarıdır. Bir trendin güçlendiğini mi yoksa zayıfladığını mı anlamamıza yardımcı olur.
Sponsored SponsoredFiyat ana EMA’ların altında seyrettiğinde, yükselişler genellikle başarısız oluyor. Bu ortalamalar yeniden kazanıldığında ise momentum genellikle artıyor. Şu anda MicroStrategy hedefindeki fiyat, 20-günlük EMA’nın altında hareket ediyor. Bu seviye, hisse fiyatındaki düşüş trendi süresince direnç olarak çalıştı.
Ekim başında MicroStrategy hisse fiyatı son olarak 20-günlük EMA’nın üzerine çıktığında, hissede kısa süre sonra ilave %10 yükseliş gelmişti. Bu, trendin gücünü onaylamıştı. Şu anda benzer bir toparlanma henüz yaşanmadı. EMA net şekilde geri kazanılmadan, yükselişler sıklıkla duraksıyor. Bu da Bitcoin’e duyarlılığı artırıyor. Küçük bir BTC geri çekilmesi bile MSTR satışlarını hızlandırabilir.
Şu anda fiyat hareketi, dar bir aralıkta belirgin destek ve direnç seviyeleriyle çizilmiş durumda. Yukarı yönde, 138 dolar ilk önemli direnç bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Fiyatın gün kapanışında bu bölgenin üzerine çıkması, MSTR düşüşünün gücünü kaybedip, güçlenme sinyali verecektir.
Bunun üzerinde ise 150 dolar kritik bir eşik. Bu seviye, hem psikolojik direnç hem de kilit hareketli ortalama (EMA) ile örtüşüyor. 150 doların üzerinde kalıcı bir hareket, MSTR için gerçek bir trend dönüşü anlamına gelir.
Eğer 150 dolar seviyesi yeniden kazanılırsa, sıradaki hedef 189 dolar bölgesi olacak. Bunun üzerindeki fiyatlamalar ise 300 dolara doğru daha geniş bir hareketin önünü açabilir. Şimdilik bu senaryo ana yol haritası değil, yan bir ihtimal olarak kalıyor. Düşüş tarafında ise riskler net.
107 ile 104 dolar arası, şubat ayındaki dip bölgesini oluşturuyor. Bu alan daha önce bir kez test edildi. 104 doların altına yaşanacak bir kırılım, toparlanma ihtimalini ortadan kaldıracaktır.
Eğer bu seviye de kaybedilirse, MicroStrategy hissesi 82 dolara kadar gerileyebilir. Daha belirgin bir zayıflık halinde ise fiyat, 0,618 Fibonacci düzeltme seviyesine yakın 56 dolara kadar çekilebilir.
