MicroStrategy’nin Kısa Vadeli Beklentisi Bu Bitcoin Fiyat Seviyesine Bağlı

Strategy (eski adıyla MicroStrategy) pazartesi günü yaptığı açıklamada, son 6 ayın en büyük alımıyla 13.627 adet Bitcoin’i 1,25 milyar dolara satın aldığını duyurdu. Son dönemde yapılan alımların 88.000 ile 92.000 dolar bandında yoğunlaşması, bu aralığı yatırımcı hissiyatı için önemli bir psikolojik destek bölgesi haline getiriyor.

Eğer Bitcoin bu seviyenin altına kalıcı şekilde kırılırsa, MSTR için kısa vadede aşağı yönlü riskler artabilir çünkü yatırımcıların hissiyatı bozulur ve şirketin değerleme primi daralır.

MSTR için Alım Modeli Kripto Piyasa Ölçütü mü Oluyor?

MicroStrategy’nin son alımı sonrasında Bitcoin rezervleri 687.410 BTC’ye yükselmiş durumda. Duyurunun ardından şirketin hisseleri yatayda seyretti. Yazı hazırlanırken MSTR yaklaşık 162 dolardan işlem görüyordu.

Aralıktan bu yana Strategy yedi ayrı Bitcoin alımı gerçekleştirdi. Alımlar sırasında ortalama Bitcoin başı maliyet 88.210 dolardan başlayıp 92.098 dolara kadar farklılık gösterdi.

Bu seviyelerde yapılan düzenli alımlar, trader’lar için adeta bir çıpa işlevi görüyor. Fiyatlardaki sınırlı dalgalanma, gelecekte yapılacak alımlar için de bir referans haline geldi.

Dolayısıyla yatırımcılar, Strategy’nin bu bantta alımlara devam edip etmeyeceğine dikkat edecek. Bu seviyenin altına net bir kırılım gelirse hissiyat bozulabilir ve MSTR hisselerinde kısa vadede volatilite artabilir.

Prim Daralması Yatırımcı Kararlılığını Sınıyor

Strategy hisseleri çoğu zaman Bitcoin’deki hareketleri katlayarak yansıtır çünkü yatırımcılar bu şirketi BTC pozisyonuna kaldıraçlı bir alternatif olarak görüyor; klasik bir yazılım şirketi olarak değil. Şirketin finansman modeli de bu tabloyu güçlendiriyor.

Strategy yeni Bitcoin alımları için güvenli menkul kıymet ihracına başvurmaya devam ediyor. Hisse fiyatı primli seyrettiği sürece bu model sağlıklı işliyor. Ancak bu prim daralırsa durum daha karmaşık hale gelebilir.

Geçmişte şirket, son dönemdeki 88.000 doların altından da alışlar yapmıştı. Bu bandın altına kalıcı iniş yaşansa bile bu durum Strategy’yi hemen Bitcoin satmaya zorlamaz, fakat piyasa anlatısını değiştirebilir.

Hissedarlar ise son dönemdeki alım sürecini disiplinli bir biriktirme değil de, trader’ların “zorlanılan” fiyat bandında alış yapma hamlesi olarak görebilir. Bu da yatırımcı hissiyatı üzerinde baskı kurup, hisse ile Bitcoin varlıkları arasındaki primin de gerilemesine yol açabilir.

Bu prim önemli çünkü yatırımcılar, potansiyel sulanma (dilution) riskini hesaplarken buna dikkat ediyor.

Eğer MSTR fiyatı Bitcoin’e göre zayıflarsa, ileride yapılacak yeni fonlamalar mevcut hissedarlar açısından cazibesini kaybedebilir. Bu durumda piyasa, Strategy’nin alım hızını ve Bitcoin fiyat hareketlerine karşı ne kadar hassas olduğunu tekrar değerlendirebilir.

Pratikte bu durum MSTR’de dalgalanmanın artmasına yol açabilir. Riskin en yüksek olduğu anlar ise Bitcoin’in son diplerinden test ettiği veya kritik teknik seviyeleri aştığı zamanlar olarak dikkat çekiyor.