MicroStrategy’nin Değeri Kısa Süreliğine Bitcoin’inin Altına Düştü

Strategy (formerly MicroStrategy), bu hafta Bitcoin varlıklarının değerinin altında işlem gördü. Bu durum, en büyük kurumsal BTC sahibi olan şirket için nadir görülen bir yatırımcı temkinliliği sinyali veriyor.

Hisse senedi, 641.692 Bitcoin’inin 66,59 milyar dolarlık değerinin altına inerek yaklaşık 65,34 milyar dolarlık bir piyasa değeriyle gün içi seviyelere geriledi.

MicroStrategy İçin Endişe Verici İşaretler mi?

Bu durum, geçici bir negatif prim yarattı. Bu, borsaların MicroStrategy’nin kurumsal ve seyrelme risklerini dijital varlıklarının değerinden daha yüksek fiyatladığını gösterdi. 

Hareket dikkat çekiyor çünkü MicroStrategy genellikle varlıklarının değerinin üzerinde işlem görüyor.

Bitcoin piyasaları daha fazla bağlam ekledi. BTC, hafta boyunca 100.000 dolar ile 105.000 dolar arasında dalgalanarak yaklaşık %2’lik bir düşüş gösterdi.

Yatırımcı hissiyatı zayıf kalmaya devam ediyor ve kripto para Korku ve Açgözlülük Endeksi aşırı korku bölgesinde yer alıyor.

Bu temkinli ortama rağmen, Bitcoin MicroStrategy’nin hissesinden daha dar bir aralıkta kaldı. Trader’lar BTC’yi daha temiz bir pozisyon olarak görürken, MicroStrategy’yi kaldıraçlı bir araç olarak değerlendirdi. 

Bu ayrışma, MicroStrategy’nin hisse senedi ve tercihli hisse senedi satışlarıyla sermaye artırmaya devam etmesiyle güçlendi.

Ayrıca, şirket yakın zamanda 49,9 milyon dolar karşılığında 487 BTC daha ekledi. Bu alım, hisse senedi satış baskısı altında olmasına rağmen uzun vadeli stratejisini değiştirmedi.

Yatırımcılar, gelecekteki seyrelme ve şirketin artan kaldıraç oranı konusunda endişeli görünüyor.

Bununla birlikte, indirim kısa ömürlü oldu. MicroStrategy’nin hissesi hızla efektif net varlık değerinin üstüne çıktı.

Yine de olay, kurumsal trader’lar arasında bir davranış değişikliğine işaret etti.

Piyasa, Bitcoin’e doğrudan pozisyon sağlamanın, Bitcoin tutan kurumsal yapılara göre ödüllendirildiğini gösteriyor. Ayrıca, hisse senedi yatırımcılarının artık BTC’yi bir varlık olarak MicroStrategy’den, operasyonel ve finansman riskleri olan bir iş olarak ayırt ettiğini gösteriyor.

Bitcoin sahipleri için bu olay, zayıf yatırımcı hissiyatına rağmen, varlığın göreceli gücünü pekiştiriyor.

Hisse senedi yatırımcıları için ise, Strategy’nin Bitcoin’in kendisinden daha fazla volatilite yaşayabileceğini gösteriyor çünkü sermaye stratejisi genişliyor.

Bu olay, piyasa psikolojisinde ince bir değişimi işaret ediyor. Yatırımcılar hala MicroStrategy’nin büyük Bitcoin pozisyonunu değerlendiriyor, ancak kaldıraç için sürekli bir prim ödemekten vazgeçiyorlar.