Messari tarafından yapılan son analiz, genellikle istikrar sağlayıcı bir mekanizma olarak lanse edilen token geri alım programlarının, birçok büyük token için keskin fiyat düşüşlerini engelleyemediğini ortaya koydu.
Bu durum, geri alım programlarının popülerlik kazanması ve birçok ağın benzer stratejiler benimsemesiyle ortaya çıktı.
Token Geri Alımları Etkili mi? Messari’nin Analizi Aksini Söylüyor
BeInCrypto yakın zamanda belirtti ki token geri alım trendi genişliyor. Bu programları uygulayan ağların listesi oldukça geniş ve Arbitrum (ARB), Aave (AAVE), Jupiter (JUP) ve Hyperliquid (HYPER) gibi isimleri içeriyor.
Ancak, Messari’nin analizi, Raydium (RAY), GMX (GMX), Gains Network (GNS) ve Synthetix Network (SNX) gibi projeler için bu stratejilerin büyük ölçüde başarısız olduğunu ortaya koydu. Bu programlar, talep ve fiyatı artırmak yerine, büyük kayıplarla sonuçlandı.
Token’lar arasında, SNX en keskin düşüşü yaşadı ve %77 değer kaybetti, GNS ise %76 düştü. Ayrıca, GMX %34 azaldı ve RAY %26 değer kaybetti.
‘RAY, GMX, GNS ve SNX, programatik olarak milyonlarca token geri aldı ve şu anda bu token’lar maliyetin çok altında bir değere sahip,’ Messari’nin kurumsal araştırma analisti Sunny Shi X’te yazdı.
Shi, token geri alım stratejilerinde üç büyük kusur belirledi ve bunları “programatik token geri alım yanılgısı” olarak nitelendirdi. İlk olarak, geri alımların fiyat hareketiyle büyük ölçüde ilgisiz olduğunu vurguladı. Bunun yerine, fiyat hareketinin gelir artışı ve piyasa anlatısı gibi faktörler tarafından yönlendirildiğini savundu ve token geri alımlarından daha önemli olduğunu belirtti.
İkinci olarak, bir projenin gelirleri yüksek ve token fiyatları yükseldiğinde, şişirilmiş fiyatlarla token geri almanın sermayenin verimsiz kullanımına yol açtığını açıkladı.
Son olarak, Shi düşük fiyatlar ve gelir dönemlerinde, yenilik veya yeniden yapılandırma için nakit gerekli olduğunda, şirketlerin gerekli fonlardan yoksun kaldığını belirtti. Bu arada, geri alım yatırımlarından önemli gerçekleşmemiş kayıplarla karşı karşıya kalıyorlar.
‘Bu sadece kötü sermaye tahsisi. Zihniyet, her ne pahasına olursa olsun büyüme veya stables / majors (veAERO veya BananaGun’a bakın) şeklinde gerçek değer dağıtımı olmalıdır,’ diye sonuçlandırdı.
Pantera Capital’de Junior Partner olan Mason Nystrom, bu görüşü destekledi.
‘Programatik geri alımların, protokolleri şişirilmiş fiyatlarla token geri alımı yapma ve temel büyümeyi sağlamak için kullanılabilecek sermayeyi sınırlama ikilemine zorlayarak bir işletmeyi nasıl olumsuz etkileyebileceğine dair sağlam bir analiz,’ dedi.
Nystrom, şirketlerin ve protokollerin gelirlerini büyümeye yatırım yapmak veya uzun vadeli hedeflerle stratejik geri alımlar yapmak için kullanmaları gerektiğini savundu. Bu yaklaşımın, nihayetinde token sahipleri için daha fazla değer yaratacağına inanıyor.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
