Üç önemli makro sinyal değişti ve yatırımcılar bunun geleneksel ve kripto para piyasalarının bir sonraki aşaması için ne anlama geldiğini hafife alabilir.
Enflasyon sabit ama düşmüyor, likidite dondurulmuş ama sadece geçici olarak ve ekonomik döngünün en zayıf noktası belki de çoktan geride kaldı. Analistlerin uyarısına göre Aralık ayı “çok ilginç” olabilir.
SponsoredPolitika Baskısı Azalırken Enflasyon Sabit Kaldı
Blockchain tabanlı bir enflasyon göstergesi olan Truflation’dan alınan gerçek zamanlı veriler, fiyatların yıllık %2,5 oranında arttığını gösteriyor ve bu oran Federal Reserve’ün (Fed) %2 hedefiyle neredeyse aynı. Bu, resmi BLS verilerinin %2,3’lük oranı karşısında, enflasyonun yeniden artışa geçmediğini sadece dengelendiğini ima ediyor.
Fidelity’nin Küresel Makro Direktörü Jurrien Timmer, bu hafif eğilimin Fed’e %3,1’lik terminal orana doğru hareket etmesi için “daha fazla alan” sağladığını belirtiyor. Bu durum, Aralık ayında bir faiz indirimi için kapıyı açabilir.
Ancak, tüketici verileri, özellikle gıda ve sigorta sektörlerinde dalgalı baskının devam ettiğini gösteriyor. Bu durum, toplam enflasyon ile gerçek hayattaki sıkıntılar arasındaki farkı gözler önüne seriyor.
Piyasalar için, stabil enflasyon daha az sıkılaştırma politikaları anlamına geliyor, ancak riskli varlıkların umduğu türden derin gevşemeyi henüz sağlamıyor.
Sponsored SponsoredLikidite Ölü Görünüyor Ama Şimdilik
HTX’in son makro raporuna göre, ABD hükümet kapaması finansal sistemden 200 milyar dolardan fazla likidite çekti.
Hazine Genel Hesabı (TGA), yaklaşık 800 milyar dolardan 1 trilyon doların üzerine çıktı. Bu durum, hükümet harcamalarını etkili bir şekilde dondurdu ve bankalar ile para piyasalarında fonlamayı kısıtladı.
Milk Road’un belirttiği üzere, bu durum, likiditenin “ölü görünmesinin” nedenini yatırımcı hissiyatından veya riskten kaçınmadan daha çok açıklıyor. Kongre kapatmayı çözdüğünde, bu 1 trilyon dolarlık akış yeniden açılarak hem mali hem de piyasa likiditesinde bir artış başlatabilir.
Sponsored Sponsored“Kapanma sona erdikten sonra, harcamalar yeniden başlamalı ve likidite genişlemeli” diye yazdı Milk Road’un analistleri . “Bu yükseliş yönlü olmalıdır.”
İş Döngüsü Yüzeyin Altında Dönüyor
ISM İmalat Endeksi halen 50’nin altında daralma bölgesinde kalırken, Yeni Siparişler 48,9’dan 49,4’e yükseldi. Bu küçük bir artış olsa da, tarihsel olarak bu gösterge genellikle genel büyüme toparlanmadan önce yükselmeye başlar.
Herhangi bir ISM Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI) değeri 50’nin altındaysa, bu sektörde daralma anlamına gelir. Bu sonuç, daha riskli varlıklara yönelik yatırımcı hissiyatını etkileyen ekonomik zayıflık anlatısını besliyor.
Mevcut ve gelecekteki siparişler arasındaki bu fark, ekonomik görünümle ilgili bazı belirsizlikler yaratıyor. Bu üç sinyal, karmaşık bir piyasa ortamı sunuyor:
- Enflasyon sabit, bu da politika ayarlamaları için alan yaratıyor.
- İmalat zayıf, ancak ileriye dönük alanlar iyileşiyor.
- Likidite donmuş, ancak çözülmesi muhtemel.
Hükümet kapatmayı çözdüğünde, piyasa hızlı ve dikkate değer değişikliklerle karşılaşabilir.
