Londra’nın bir zamanlar gözde olan halka arz (IPO) piyasası, kripto para ve yapay zeka listelemeleriyle güçlenen ABD’nin yeniden canlanmasına rağmen, son otuz yılın en zayıf seviyesine geriledi.
Bu zıtlık, küresel sermaye akışlarında yapısal bir yeniden düzenlemeyi yansıtıyor. Yeni ekonomi sektörleri, Londra yerine New York’u tercih edilen başlangıç noktası olarak seçiyor.
Londra IPO Piyasası Tarihi Düşüşte
Barchart tarafından bildirilen verilere göre, 2025’in ilk yarısında (H1) Londra’daki IPO fon toplama, beş anlaşma üzerinden sadece 160 milyon Sterlin (yaklaşık 215 milyon Dolar) ile 1995’ten bu yana en düşük seviyeye geriledi.
Bu durum, şehrin küresel finans dünyasındaki azalan konumunu vurguluyor. Anlaşma hacimleri ve değerlemeler neredeyse sıfıra yaklaştı. Bu, 2007 veya 2021’deki COVID sonrası patlama gibi zirvelerin çok altında.
Analistler, Brexit sonrası sermaye kaçışı, daha sıkı düzenleyici engeller ve azalan likiditenin düşüşün arkasındaki itici güçler olduğunu belirtiyor.
Londra Borsası’nda (LSE) listelenebilecek birçok şirket, şimdi daha derin sermaye havuzları ve daha güçlü yatırımcı iştahı için New York veya Hong Kong’a yöneliyor.
Daha yakından bakıldığında, ABD IPO piyasası çok farklı bir hikaye anlatıyor. Amerikan borsaları, 2025’in ilk yarısında 156 listeleme üzerinden yaklaşık 28,3 milyar Dolar topladı ve bu rakam Londra’nın sayılarının çok üzerinde.
EY Americas tarafından hazırlanan bir rapor, 2025’in ikinci çeyreğinde ABD’deki IPO sayısının, 2024’ün ikinci çeyreğine göre %16 arttığını gösteriyor, ancak brüt gelirler daha zayıf.
Sadece Haziran ayında, dokuz IPO her biri 50 milyon Dolar’dan fazla topladı ve çeyreğin en büyük iki teklifi arasında yer aldı. İkincil piyasa performansı da aynı derecede güçlü, ilk gün ortalama %20’nin üzerinde kazanç sağladı.
Bu ivmenin büyük bir kısmı, yatırımcıları yenilik ve kıtlık değeri vaatleriyle heyecanlandıran kripto para ve yapay zeka firmaları tarafından sağlandı.
Bloomberg, Circle Internet Group, stablecoin ihraççısı Bullish ve blockchain kredi sağlayıcısı Figure Technology gibi şirketlerin en büyük faydalanıcılar arasında olduğunu bildiriyor.
Benzer şekilde, Circle’ın Haziran ayında gerçekleştirdiği 1,21 milyar Dolar’lık halka arzı, halka açıldığından bu yana %336’dan fazla arttı.
“Circle’ın hisse fiyatı, ilk teklifini dört katına çıkardı, bu olağanüstü bir an ve Coinbase’in tarihi 86 milyar Dolar’lık çıkışının hemen ardından geliyor. Bu, kripto paralara olan yatırımcı güveninin durdurulamaz bir ivmeyle ilerlediğinin yüksek sesle ve net bir sinyali,” dedi Bitpace CEO’su Anil Oncu, BeInCrypto’ya yaptığı açıklamada.
Kripto para borsası Bullish (BLSH), Ağustos ayındaki IPO’sunda 1 milyar Dolar’dan fazla topladı ve hisseler açılış gününde neredeyse üç katına çıktı. Bu, IPO değerlemesinin neredeyse iki katı olan 10 milyar Dolar’lık bir piyasa değeri sağladı.
BeInCrypto’nun Circle’ın IPO’sunun Wall Street’in kazandığını kanıtladığı raporuyla uyumlu olarak, değerlerini ikiye veya üçe katladıkları bildirildi.
“Bu yazın piyasasında üç haneli ilk gün artışları düzenli bir özellik haline geldikten sonra, teknoloji ve kripto para sektörü şirketlerinin IPO zaman çizelgelerini hızlandırdığını görüyoruz,” Bloomberg, Will Connolly, Goldman Sachs Group Inc.’in Amerika’daki hisse senedi sermaye piyasaları eş başkanına atıfta bulunarak bildirdi.
Kripto Paranın Hisse Senedi Piyasalarındaki Artan Rolüyle Küresel Sermaye Akışları Yeniden Düzenleniyor
Londra’nın durgunluğu ile Amerika’nın IPO patlaması arasındaki ayrışma, daha derin yapısal değişiklikleri yansıtıyor.
Brexit’ten bu yana, Londra finans merkezi rolünü sürdürmekte zorlanırken, ABD piyasaları blockchain, fintech ve yapay zeka gibi büyüme endüstrilerinin evi olarak konumlandı.
“İkinci çeyrekteki en büyük 10 IPO’nun yarısı Haziran ayında gerçekleşti ve çeyreğin güçlü bir şekilde tamamlandığını gösteriyor,” EY’den Rachel Gerring, tarifeler ve jeopolitik gerilimlere rağmen ABD hisse senedi piyasalarının dayanıklılığına işaret etti.
Bu arada, 2025’in ilk yarısında küresel IPO gelirleri arttı ve ABD, Çin ve Hindistan listelemelerin %60’ını oluşturdu.
Ancak Londra, büyüme hikayesinden belirgin bir şekilde uzak kalıyor ve giderek daha dinamik piyasalar arayan şirketler tarafından göz ardı ediliyor.
Kripto para için, IPO patlaması sadece likiditeden fazlasını temsil ediyor. Bu, geleneksel hisse senedi piyasalarına dijital varlık şirketlerinin Tron gibi ana akım haline gelmesini işaret ediyor.
Diğer firmalar arasında Grayscale, BitGo ve daha yakın zamanda, 18 milyar Dolar varlıkla halka arz arayışında olan Gemini yer alıyor.
Kripto para altyapısı, stablecoin’ler ve blockchain hizmetlerine maruz kalmak isteyen yatırımcılar, genellikle geleneksel teknoloji firmalarıyla yarışan değerlemelerle listelemelere akın ediyor.
Son zamanlarda BeInCrypto, Asyalı kripto firmalarının da ABD’de halka arzları hedeflediğini bildirdi. Sermaye, meşruiyet ve küresel genişleme fırsatları peşinde olan bu firmalar, Deutsche Bank’tan Nick Williams’a göre, talep kıtlık değeriyle besleniyor.
Williams, ‘Hisse senedi yatırımcılarının kripto varlıklara maruz kalma yollarının sınırlı olması ve bu temaya olan doymak bilmez bireysel talep, birçok hareketi yönlendiriyor’ dedi.
ABD’de kripto destekli halka arzların yükselişi, Londra’nın zorluklarını artırıyor. Kripto para borsaları, stablecoin ihraççıları ve blockchain firmaları New York’a koşarken, LSE önümüzdeki on yılın finansını tanımlayan endüstrilerde geride kalma riski taşıyor.
Wall Street bankacıları, Kraken, Figure, Klarna ve StubHub gibi isimlerle dolu yoğun bir sonbahar halka arz penceresine hazırlanırken, Londra’nın kanalı zayıf görünüyor.
MEXC COO’su Tracy Jin, BeInCrypto’ya ‘Kripto’nun kurumsal çağı, halka arz faaliyetleri hızlandıkça yeni bir aşamaya giriyor… Circle’ın NYSE’deki yüksek profilli çıkışı, Gemini’nin halka arz başvurusu… Düzenlenmiş kripto maruziyeti için oyun alanı temelden yeniden şekilleniyor. Sermaye piyasaları, güvenilir modellerle dijital varlık firmalarına yeniden açılıyor’ dedi.
Cesur reformlar olmadan, analistler şehrin rekabet avantajını tamamen kaybetme riski taşıdığı konusunda uyarıyor.
EY Global IPO Lideri George Chan, ‘Halka arz piyasasının bölgeler ve sektörler arasında yeniden hizalanması, küresel sermaye akışlarında ve yatırımcı hissiyatında daha derin bir değişimi yansıtıyor’ dedi.
Genel olarak, Londra’nın halka arz kuraklığı yapısal bir düşüşü işaret ediyor. Ancak ABD, kripto ve yapay zeka destekli listelemelerle yatırımcı coşkusunun dalgasını sürüyor.
Londra uyum sağlamazsa, küresel halka arz yarışındaki yeri çoktan tarihe karışmış olabilir.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
