Türev Piyasası Kasım’ın Son Haftasında Hareketlendi: Ne Anlama Geliyor?

Binance vadeli işlemler hacmi, büyük varlıklar arasında ciddi bir artış gösterdi. Bu arada, Deribit opsiyon verileri, trader’ların ağır put alımları ve büyük çaplı call satışları ile koruyucu stratejiler benimsediğini gösteriyor.

Bu durum, piyasanın yüksek volatilite dönemine girdiğine işaret ediyor. Sonraki hareketin büyük olması muhtemel ve opsiyon trader’ları savunma pozisyonu alıyor.

Kripto Türev Trader’ları Vadeli İşlemler ve Opsiyonlarla Büyük Hamle İçin Pozisyon Alıyor

Kripto para türev piyasası, kasım ayının sonunda dikkate değer bir değişim yaşadı. Vadeli işlemler hacmi, işlem hacmi bakımından dünyanın en büyük kripto para borsası olan Binance üzerindeki tüm büyük varlıklar genelinde arttı.

Pazar günü, Bitcoin vadeli işlemleri 48,4 milyar dolarlık bir işlem hacmine ulaştı ki bu, son aylarda görülen en büyük artışlardan biri. Ethereum (ETH), Solana (SOL), XRP (XRP), TRON (TRX) ve BNB (BNB) vadeli işlemleri de benzer sıçramalar yaşadı ve bu da koordineli bir pozisyon almayı, münferit spekülasyon yerine işaret ediyor.

“Vadeli işlemler böyle uyandığında, genellikle trader’ların çok daha büyük bir hareket için pozisyon aldığını gösterir – yanlamasına sürüklenme değil. Hem hedger’lar hem de momentum trader’ları büyük ölçekte geri dönüyor ve likidite nakışının yeniden Binance’de yaşandığı yer. Sessiz dönem bitti. Volatilite yeniden masada,” diye bir analist yazdı.

Vadeli işlemler aktivitesine paralel olarak, Bitcoin opsiyon piyasası da dikkat çekici bir değişim geçiriyor. Deribit’e göre, opsiyon akışları son haftalarda “piyasa hareketlerinin öncesinde” gerçekleşti ve güçlü bir aşağı yönlü koruma eğilimi gösteriyor.

Önemli bir gelişme, yaygın olarak Call Overwriting Fund (OF) olarak bilinen büyük bir call satan varlığın ani kayboluşu oldu. Yaz boyunca ve Ekim ayına kadar, bu varlık sürekli olarak Bitcoin call opsiyonları sattı, bir strateji ki genellikle fonlar ve madenciler tarafından uzun spot pozisyonlara karşı getiri elde etmek için kullanılır. Bu varlığın olmaması, volatilite baskısının önemli bir kaynağını ortadan kaldırdı ve bu da ima edilen volatilitenin artmasına katkıda bulundu.

Bu arada, put alımları Bitcoin 110.000 doların üzerinde işlem gördüğünden bu yana önemli ölçüde yoğunlaştı. Trader’lar, 102.000 dolar ile 90.000 dolar aralığında düşüş yönlü korunma biriktiriyor ve spot fiyatlar zayıfladıkça hedging’lerini daha düşük seviyelere çekiyor.

Bir noktada, açık pozisyonlarda toplam 2 milyar dolardan fazla bir hacim, 85.000 dolar ile 95.000 dolar arasında yoğunlaştı. Son veriler, 82.000 dolar ve 80.000 dolar seviyelerine kadar devam eden aktiviteyi gösteriyor ve hatta 60.000 dolardan 20.000 dolara kadar daha düşük fiyatlama yapan spekülatif pozisyonlar bulunuyor.

Bu desen, yükselen volatilite karşısında varlıklarını korumaya çalışan fonlar arasında artan bir ihtiyatı yansıtıyor. Call arzındaki azalma, ağır put talebi ve daha yüksek gerçekleşen volatilite kombinasyonu, put eğimini keskin bir şekilde daha yükseğe itti. 1 aylık 15-delta put’lar, eşdeğer call’lardan yaklaşık %20 daha pahalı fiyatlanıyor.

Her iki türev piyasasının eşzamanlı canlanması, etkileyici bir story anlatıyor. Vadeli işlemler trader’ları hızla sermaye dağıtırken hacimleri yeni zirvelere itiyor, opsiyon katılımcıları koruma taktikleri uyguluyor. Piyasanın büyük bir olaya hazırlandığı, bir trende yerleşmektense büyük bir gelişmeye doğru yol aldığı sinyali veriliyor.

Kripto para analisti The Flow Horse, kripto opsiyon piyasalarının geleneksel finanstan nasıl farklılaştığını vurguladı. Analist, kripto opsiyonların genellikle sofistike oyuncular tarafından yönlendirildiğini belirttiği için, akış analizinin piyasa yönünü tahmin etmekte özellikle yararlı olduğunu kaydetti.

“İnsanlara sürekli opsiyon piyasasına dikkat etmelerini söylememin nedenlerinden biri, akış genellikle spot piyasasından önde geliyor. Kripto’da opsiyon piyasasının, geleneksel finansdaki gibi bireysel yatırımcılarla dolmadığı ve daha sofistike katılımcılar için bir filtre işlevi gördüğü yönündeki teorim var,” diye analist belirtti.

Bu bakış açısı, şu anda özellikle önemli. Eğer opsiyon piyasaları sofistike sermayenin hareketlerini yansıtıyorsa, güçlü put koruması bu yatırımcıların temkinli kaldığını gösteriyor. Artan vadeli işlemler aktivitesiyle birleştiğinde, türev piyasası volatilitenin genişlemesine hazır görünüyor.

Bu volatilite genişlemesi yukarı yönde mi çözülür yoksa mevcut düzeltmeyi mi hızlandırır? Bu belirsizliğini koruyor. Ancak piyasadaki katılımcılar geniş çapta hemfikir: Sakin dönem sona erdi ve kriptonun bir sonraki büyük bölümü başlamak üzere.