Kripto para piyasasında 2025 yılında eşi benzeri görülmemiş bir çöküş dalgası yaşanıyor. CoinGecko’nun yeni verilerine göre yalnızca bir yılda 11.6 milyon’dan fazla token başarısız oldu.
Bu rakam, 2021’den bu yana kayıtlara geçen tüm kripto para başarısızlıklarının %86,3’üne karşılık geliyor. Bu da 2025’i sektörün en yıkıcı yılı haline getiriyor.
CoinGecko Raporu: Token Oluşumu Zirvede, Hayatta Kalma Oranı Düşüşte
CoinGecko’nun bulguları, patlayan proje üretimi, meme coin piyasasındaki şişkinlik ve artan piyasa türbülansının token ekonomisinde yapısal bir çöküşe yol açtığını ortaya koyuyor.
SponsoredGeckoTerminal üzerinde izlenen tüm kripto para’ların %53,2’si şu anda aktif değil. Bu başarısızlıkların büyük kısmı son iki yılda yaşandı.
2021 ile 2025 arasında listelenen kripto para projelerinin sayısı 428.383’ten yaklaşık 20.2 milyon’a fırladı. Bu hızlı büyüme token oluşturma araçlarına erişimin arttığını gösteriyor olsa da piyasanın aşırı doyma noktasına ulaşmasına neden oldu.
Başarısızlıkların yıllara göre dağılımı değişimin boyutunu gözler önüne seriyor. 2021’de sadece 2.584 token başarısız olurken bu sayı 2022’de 213.075’e, 2023’te ise 245.049’a yükseldi.
2024’te tablo iyice ağırlaştı ve 1.382.010 token piyasadan silindi. Fakat 2025 yılı, önceki tüm yılları gölgede bırakıyor: 11.564.909 token başarısız oldu.
2024 ve 2025 yıllarında yaşananlar, 2021’den bu yana toplam token çöküşlerinin %96’sından fazlasını oluşturuyor. Bu da son dönemde piyasanın token’ların hayatta kalma şansını kökünden değiştirdiğini ortaya koyuyor.
CoinGecko’nun metodolojisi, yalnızca en az bir kez işlem görmüş ve GeckoTerminal’de listelendikten sonra inaktif olan kripto para’ları kapsıyor.
Hiç işlem görmemiş token’lar hariç tutuldu. Sadece Pump.fun platformunu başarıyla tamamlayan token’lar dahil edildi. Bu da veri setinin güvenilirliğini artırıyor.
Sponsored SponsoredQ4 2025: Meme Coin Doygunluğu ve “Crime Szn” Sorunlarıyla Kırılma Noktası
Çöküş özellikle yılın son aylarında büyük bir hız kazandı. Sadece 2025’in son çeyreğinde 7,7 milyon token piyasadan silindi. Bu da beş yıl içindeki tüm token çöküşlerinin %34,9’una karşılık geliyor.
Bu büyük dalga 10 Ekim’deki likidasyon zinciriyle aynı zamana denk geldi. O gün, kaldıraçlı pozisyonlarda 19 milyar dolar buhar oldu. Kripto tarihinin tek günde yaşanan en büyük kaldıracın sıfırlanması olayı olarak kayıtlara geçti.
Bu şok, çok az işlem gören token’larda ciddi kırılganlıkları da ortaya çıkardı. Birçoğu:
- Yeterli likiditeye sahip değildi ya da
- Aşırı volatiliteyi atlatacak kadar kararlı piyasa katılımcılarından yoksundu.
CoinGecko, hayatta kalma oranındaki bu sert düşüşün özellikle hızlı yayılan meme coin alanında gözlemlendiğini vurguladı.
Kullanımı kolay launchpad’lerin yükselişi bu başarısızlık dalgasının ana tetikleyicilerinden biri oldu. Pump.fun gibi platformlar teknik bariyerleri neredeyse tamamen kaldırdı ve neredeyse herkesin dakikalar içinde kendi token’ını çıkarabilmesini sağladı.
Bu gelişme deneysel projeleri demokratikleştirirken, aynı zamanda piyasaya uzun vadeli vizyondan yoksun, emek harcanmamış yüz binlerce proje akmasına neden oldu.
DWF Labs yöneticisi Andrei Grachev, piyasadaki ortamı adeta bir suç mevsimi olarak nitelendirdi. Hem kurucuların hem de yatırımcıların sistematik baskı altında olduğuna dikkat çekti.
Grachev’in sözleri, kripto para piyasasında yaşanan büyük fiyat durgunluğuna ayna tutuyor. Sermaye giderek Bitcoin, köklü varlıklara ve kısa vadeli spekülatif işlemlere akıyor. Bu da yeni projelerin kalıcı likidite çekmesini giderek zorlaştırıyor.
2025’te başarısızlıkların yoğunlaşması, token oluşturma trendlerinin sağlığıyla ilgili uzun vadeli kaygıları artırıyor.
İnovasyon hâlâ kripto para piyasasının yapı taşı olsa da veriler, yeni projeleri kaldırma kapasitesinin ciddi şekilde aşılmış durumda olduğunu gösteriyor.
Milyonlarca token buhar olurken, bireysel yatırımcı güveni her geçen gün azalıyor. Bu da piyasadaki likiditeyi düşürüp gelecekte token çıkarmanın çıtasını daha da yukarı çekiyor.
Sponsored SponsoredToken’ların Başarısızlık Döngüsü 2026’ya Kadar Sürebilir
Öte yandan 2025’teki çöküşü tetikleyen dinamiklerde bir değişiklik emaresi yok. Token çıkarma hâlâ zahmetsiz, bireysel likidite parçalı ve piyasa odağı Bitcoin, mavi çip varlıklar ve kısa vadeli işlemlerde toplanıyor.
CoinGecko’nun verilerine bakıldığında token arzı, piyasanın kaldırma kapasitesinden çok daha hızlı artıyor. 2025 sonunda neredeyse 20.2 milyon projeye ulaşan sektör, launchpad etkisiyle yeni token’lar çıkmaya devam ederse 2026’da başarısızlık oranı daha da tırmanabilir. Özellikle talep ve likidite toparlanmazsa tablo daha da ağırlaşabilir.
Kripto para piyasasında yaşanan stresli dönemler hâlâ en büyük kırılganlıklar arasında yer alıyor. 10 Ekim’de yaşanan ve 24 saat içinde 19 milyar dolar değerindeki kaldıraçlı pozisyonların likide edilmesine yol açan zincirleme tasfiye dalgası, likiditeyi hızla eriten sistemsel şokların nasıl hızla yayılabildiğini gösterdi.
Piyasada yeterli likiditesi bulunmayan ya da köklü kullanıcı topluluğu olmayan token’lar bu süreçten orantısız şekilde etkilendi. Bu durum, benzer volatilite dönemlerinde yeni kitlesel çöküşlerin yaşanabileceğine işaret ediyor.
DWF Labs yönetici ortağı Andrei Grachev, mevcut ortamın yeni projelere karşı yapısal olarak düşmanca olduğunu vurguladı ve kripto para piyasalarında süren ‘likidite savaşları’nı şu şekilde tanımladı: ‘Şu anda piyasadaki şartlar yeni projeler için oldukça zorlu. Likidite savaşlarının ortasındayız’ dedi.
Bireysel sermaye erirken ve rekabet iyice sertleşirken özellikle yeni çıkan token’lar için ayakta kalmak giderek daha zor hale geliyor. Lansman teşviklerinde, şeffaflık standartlarında veya yatırımcı eğitimi konusunda iyileştirmeler yapılmazsa piyasa yine aynı döngüyle karşı karşıya kalacak: Hızlı arz, kısa süreli spekülasyon ve sonunda çöküş.
Sektör temsilcileri bu temizliğin zayıf projeleri arındırarak kriptoyu güçlendireceğini savunsa da veriler düzeltmenin henüz tamamlanmadığını gösteriyor.
Eğer yeni token üretimi likidite artışının önünde gitmeye devam ederse 2026 yılında lansmanlar azalabilir fakat iflas eden proje sayısında ciddi bir düşüş yaşanmayabilir.
