20 Ocak 2026’da kripto para piyasasında keskin bir kaldıraç azaltma dalgası yaşanıyor. 182.000’den fazla trader’ın pozisyonu zorunlu olarak kapatıldı, toplamda 1,08 milyar doların üzerinde bir likidasyon gerçekleşti. Bu dev kayıpların neredeyse tamamı long pozisyonlardan gelirken Bitcoin ve Ethereum vadeli işlemlerdeki trader’lar zincirleme margin çağrılarıyla sarsıldı.
Trader’lar artık artan küresel makroekonomik baskılar ve dijital varlıklarda teknik zayıflığa rağmen daha yüksek kaldıraçlarla karşı karşıya kalıyor.
SponsoredRekor Tasfiyeler Kaldıraçlı Trader’ları Zorluyor
CoinGlass verilerine göre, 20 Ocak’ta sona eren 24 saatlik sürede tam 182.729 trader likide oldu ve toplam kayıplar 1,08 milyar doları buldu. Bunların büyük kısmı long pozisyonlardı ve zararlar 1,08 milyar dolara ulaşırken short likidasyonlar yalnızca 79,67 milyon dolar seviyesinde kaldı.
Bitcoin’de 427,06 milyon dolarlık long pozisyon likide oldu, Ethereum ise 374,47 milyon dolarla bu tabloyu izledi. Bitget’teki en büyük tekil likidasyon BTCUSDT_UMCBL pozisyonunda gerçekleşti ve değeri 13,52 milyon dolardı. Piyasanın önde gelen kripto para borsaları da ciddi kayıplar bildirdi: Hyperliquid’te 132,39 milyon dolar, Bybit’te 91,35 milyon dolar ve Binance’te yalnızca dört saat içinde 64,08 milyon dolarlık long pozisyon likide edildi.
Likidasyon, bir kripto para borsasının trader’ın kaldıraçlı pozisyonunu, mevcut marj kayıpları karşılamaya yetmediğinde zorunlu olarak kapatmasıdır. Fiyatlar yüksek kaldıraçlı pozisyonlar aleyhine hareket ettikçe borsalar otomatik olarak teminatı satar; bu da her likidasyonun fiyatları daha da aşağı çekip yeni margin çağrılarını tetiklediği zincirleme bir döngüye neden olur.
En bilinen trader’lar da ağır darbe aldı. Machi Big Brother adlı ünlü yatırımcı bir günde beş kez likide oldu. Toplam zararı 24,18 milyon dolara ulaşırken elinde kalan 2.200 ETH (6,67 milyon dolar değerinde) Ethereum fiyatının 2.991,43 dolara düşmesi durumunda ciddi risk altında kalacak.
Teknik Zayıflık ve Piyasa Baskısı Sinyalleri
Piyasada yalnızca fiyatlar düşmekle kalmadı, pek çok gösterge baskıya işaret etti. Teknik analizlere göre çoğu altcoin’in günlük Göreceli Güç Endeksi (RSI) 50’nin altında ve bu da satış baskısının sürdüğünün açık bir işareti. RSI, 0 ile 100 arasında değişiyor; 50’nin altındaki değerler düşüş yönlü yatırımcı hissiyatını gösteriyor.
Sponsored Sponsored
Likidasyon/pozisyon oranı son 24 saatte piyasanın büyük kısmında yüksek seyretti ve bu da açık şekilde kaldıracın azaltıldığını gösterdi. Bu oran, açık pozisyonların ne kadarının likide olduğunu ölçüyor ve piyasa stresi ile zorunlu satış dönemlerinde hızlı yükseliyor.
Alphractal şöyle belirtti: ‘Çoğu altcoin’in günlük RSI değeri 50’nin altında ve bu satış baskısına işaret ediyor. Ayrıca, son 24 saatteki Likidasyon / Açık Pozisyon oranı piyasada yüksek seyrediyor ve çok sayıda trader’ın bu süreçte pozisyonunun likide edildiğini gösteriyor. Tipik bir kaldıraç azaltma ve piyasa stresi ortamı yaşanıyor.’ dedi.
Tekrarlanan bu likidasyonlar yatırımcı sermayesini tüketti ve trader’ların daha düşük fiyatlarda yeniden pozisyon almasını zorlaştırdı. Talebin en fazla ihtiyaç duyulduğu anlarda alıcı havuzu daralınca bu durum, deyim yerindeyse taşıma suyla değirmen dönmez misali, fiyatlarda kendi kendini besleyen bir düşüş sarmalına yol açabiliyor.
Sponsored SponsoredArtan Küresel Likidite Tehditleri Piyasa Baskısını Artırıyor
Kripto’nun kendi sorunlarının ötesinde, makroekonomik gelişmeler de piyasa volatilitesini artırıyor. Japonya tahvil piyasasında 20 Ocak’ta dramatik bir değişim yaşandı: 30 yıllık Japon Devlet Tahvili (JGB) getirileri 25 baz puan artışla %3,86 seviyesine çıkarken 10 yıllık tahviller 8 baz puan artarak %2,34’e ulaştı. Her iki değer de Japonya devlet borçlanması tarihinde rekor kırdı.
Getirilerdeki bu değişimin küresel çapta etkisi büyük. Düşük Japon tahvil getirileri onlarca yıldır küresel likiditenin temel taşlarından biri ve birçok yatırımcı düşük faizli yen borçlanıp daha yüksek getirili varlıklara, örneğin kripto paralara yatırım yapıyordu. Buna “carry trade” deniyor.
Ancak yükselen Japon tahvil getirileri bu pozisyonları taşımayı çok daha maliyetli hale getirdi. Bu yüzden sermaye, riskli varlıklardan (örneğin kripto) çıkıp tekrar Japonya’ya dönüyor. Japonya Merkez Bankası’nın elinde fazla seçenek yok: Getirileri kontrol etmeye çalışırsa yen zayıflar, sıkı politika ise piyasalarda dengesizlik ya da güven kaybı yaratabilir. O da yetmezmiş gibi küresel çapta likidite koşulları sıkılaşıyor.
SponsoredDavos’taki Dünya Ekonomik Forumu’ndan gelen mesajlar da baskıyı artırıyor. Buradaki politika tartışmalarının regülasyon belirsizliğini yükseltme ihtimali var. Her yıl gerçekleşen bu etkinlik, özellikle kripto paralar için, küresel regülasyon baskısı sebebiyle piyasada dalgalar yaratabiliyor.
Kripto Para Piyasasında Volatilite Devam Edebilir
Teknik zayıflık, kaldıraçlı trader’lardan çıkan sermaye ve sıkılaşan küresel likidite, belirsizliğin süreceğine işaret ediyor. Japon tahvil getirilerindeki yükseliş ve Davos’tan gelen mesajlarla birlikte önümüzdeki günlerde piyasalarda kısa vadeli volatilite artabilir.
Yüksek kaldıraç kullanan trader’ların riski hala yüksek. Koşullar daha da kötüleştiğinde borsalar riskten korunmak için pozisyonları otomatik olarak likide eder: Bu da çoğunlukla trader’ın tüm sermayesinin sıfırlanması anlamına gelir. Kripto topluluğunda bu duruma kısaca “rekt” deniyor ve bu tabir “tamamen dağıldı” anlamına geliyor.
Likidasyon ve stres oranlarının böylesine yüksek olduğu bir ortamda, etkili risk yönetimi şart. Yine de şartların cazibesini kaybetmesi ve sermayenin tükenmesi, yeni alıcı bulmayı zorlaştırıyor. Böylece fiyatlar baskı altında kalmaya devam edebilir; ta ki daha düşük seviyeler yeni sermaye çeker ya da makro rüzgarlar hafiflerse tablo değişebilir.
Önümüzdeki birkaç gün içinde kripto para piyasalarının bu dalgayı absorbe edip edemeyeceği ya da küresel finansal koşullar değiştikçe yeni bir likidasyon zincirinin mi başlayacağı belli olacak.
