Piyasaya Dair Hap Bilgiler
- Trump’ın Çin ithalatına yönelik %100 tarife kararı, 11 Ekim 2025’te panik yarattı.
- Piyasa yapıcılar likiditeyi çekti ve bu da 19 milyar dolar’lık tasfiye çağlayanını büyüttü.
- USDe stablecoin’i 0,65 dolar’a sabitini kaybetti ve DeFi döngüsel borç verme tasfiyelerini tetikledi.
- 110.829 dolar’dan 10 bin BTC satın alındı; Trump’ın 870 milyon dolar’lık BTC varlığı boğa durumu’na işaret ediyor.
Giriş
11 Ekim 2025’te, ki artık “1011 Kripto Para Çöküşü” olarak kötü bir üne sahip, Başkan Donald Trump’ın Çin ithalatına %100 tarife uygulayacağını duyurduğu bir tweet, piyasada bir erimeyi ateşledi. 19 milyar dolar’ın üzerinde kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi, Bitcoin 102.000 dolar’ın altına düştü ve birçok altcoin %90’a varan değer kaybı yaşadı. Likidite sıkışıklığı ve Ethena’nın USDe stablecoin’inin kısa süreli sabitini kaybetmesiyle güçlenen bu kaos, kripto para’nın yüksek kaldıraç ekosistem’indeki zayıflıkları ortaya çıkardı.
“1011 kripto para çöküşü nedenleri” diye arama yapanlar için bu makale, tetikleyicileri, işleyişi ve dersleri zincir üstü verilerden ve exchange raporlarından yola çıkarak analiz ediyor ve toparlanma sinyallerini inceliyor.
Tetikleyici: Trump’ın Çin’e %100 Tarife Tehdidi
1011 çöküşü, 10 Ekim’in sonlarında Trump’ın, Çin’in nadir toprak ihracat kısıtlamalarına misilleme olarak, 1 Kasım’dan itibaren Çin ithalatına %100 tarife uygulama konusunda yaptığı paylaşım ile başladı. Bu materyaller, yarı iletkenler ve blockchain teknolojisi için hayati önem taşıyor: Bu da kripto’yu aşırı hassas hale getiriyor. Küresel piyasalar düşüş yaşadı. S&P 500 %2,5 geriledi ancak kripto’nun 7/24 trading yapılması, düşüş’ü büyüttü. Bitcoin 119.000 dolar’dan 102.000 dolar seviyesine kadar gerilerken, bazı memecoin’ler neredeyse sıfırı gördü.
Likidite Kuraklığı Ateşe Körükle Gitti
Fiyat’lar düşüşe geçerken, asıl katliam türev piyasalarında yaşandı. 1011 olayı, 19,16 milyar dolar’lık tasfiyeye yol açtı—ki bu, 2020’deki 1,2 milyar dolar’lık COVID çöküşünü ve 1,6 milyar dolar’lık FTX çöküşünü bile gölgede bırakıyor—tasfiye edilen pozisyonların %85’ini long pozisyonlar oluşturdu.
Asıl suçlu neydi? Piyasa yapıcı’ların likidite kuraklığı. Normal zamanlarda, bu firmalar (kripto kisvesi altındaki Jump Trading veya Jane Street gibi) volatilite’yi yumuşatmak için alım/satım emirleri sunar ve küçük marjlar kazanır. Ancak aşırı geri çekilmelerde, Gamma sıkışmalarından kaçınmak için geri çekilirler: Bu, hedge yapmak için onları yüksekten almaya ve düşükten satmaya zorlayan hızlı fiyat değişimleridir. Sürekli futures işlemlerini dengeleyen fonlama oranları, yılın en düşük seviyelerine düşerek aşırı kısa pozisyonları ve buharlaşan derinliği işaret etti. Exchange’ler, emir defterlerinin kuruştan ibaret olduğunu gördü: Bu, stop-loss’ların kümelenmesi ve algoritmik trading’in çağlayanı büyütmesiyle %5’lik bir düşüşü %15’lik bir serbest düşüşe çevirdi.
USDe Sabitini Kaybedince: DeFi Domino Etkisi
Tarifeler kıvılcım, likidite rüzgâr idiyse, USDe’nin kısa süreli sabitini kaybetmesi benzin oldu. Ethena Labs’ın 14 milyar dolar piyasa değeri ile üçüncü en büyük stablecoin’i olan USDe, Binance üzerinde 0,65 dolar’a çakıldı, %35’lik bir kayma, ardından saatler içinde 0,99 dolar’a geri döndü. USDT veya USDC gibi itibari para destekli benzerlerinin aksine, USDe, delta-nötr hedge stratejisi kullanan bir “sentetik dolar”dır: İhraç edenler spot ETH/BTC tutarken, eşdeğer futures sözleşmelerinde kısa pozisyon alarak fonlama oranı yield’leri aracılığıyla 1 dolar’da sabitlenirler.
İhraç akışı boğa piyasası’nda zariftir: Kullanıcılar USDe için Ethena protokol’üne BTC/ETH/USDT/USDC yatırır; ihraç edenler hedge yapmak ve ücret kazanmak için perps’te kısa pozisyon alır; kullanıcılar bu ücretlerden değerlenen yield veren bir token olan sUSDe için USDe’yi staking eder. Ancak 1011 çöküşü’nde, dayanak varlıklar %10-%20 düşerek delta nötrlüğünü bozdu. İhraç edenler yeniden dengelemek için çabaladı—spot alımı, kısa pozisyon kapatma—ancak likidite ortadan kaybolmuştu: Bu da hedge’lerin işe yaramamasına ve USDe’nin sürüklenmesine neden oldu.
Bu depeg olayı, DeFi’ın alt katmanına sıçradı: Döngüsel borç verme stratejileri. Yield kovalayanlar USDe’yi Ethena’da staking etti (yaklaşık %5 APY kazanç), ardından Pendle’da PT-sUSDe’yi (fixed-rate yields) Aave’de %60-%90 LTV ile teminatlandırarak daha fazla USDe ödünç aldı ve bileşik getiri için döngüyü sürdürdü. USDe/sUSDe düştüğünde, LTV oranları fırladı—örneğin, 1 dolar teminatla %70 LTV’li bir kredi, 0,65 dolar’da %107 oluyor—otomatik tasfiyeleri tetikledi. Milyarlarca pozisyon çözülerek piyasaları satış baskısıyla doldurdu ve çöküşü büyüttü.
1011 Yıkımından Alınan Dersler: Risk Yönetimi Zorunlulukları
1011 Kripto Para Çöküşü sadece bir kan banyosu değildi; aynı zamanda bir küstahlık dersiydi. “Kripto para çöküşü risk stratejileri 2025” diye google’da arama yapan trader’lar için, işte savaşta test edilmiş içgörüler:
- Kendi Fonlarınızla Spot İşlem Yapın: Borçlanmanızı her zaman sınırlayın. Çöküş, aşırı uzatılmış kredilerin düşüşleri nasıl bir silinmeye çevirdiğini gösterdi. Spot BTC/ETH alımları için kendi sermayenizi kullanın, volatilite boyunca HODL edin.
- Düşük Kaldıraç Kullanın: Futures işlemlerini küçük pozisyonlarla 3x ile sınırlayın, %10-%20 kazanç için kârları yuvarlayın. 20x+’lık bombalardan kaçının: 19 milyar dolar’lık tasfiye toplamı, yüksek kaldıraç’ın siyah kuğu olaylarında bir intihar anlaşması olduğunu kanıtlıyor.
- Opsiyonlarla İleri Düzeyde Hedging Yapın: Spot long pozisyonlarınızı koruyucu put opsiyonları veya covered call’lar ile eşleştirin. Bu tür stratejiler, tarife tweet’lerine karşı ucuz sigorta sunar.
- DeFi Disiplini: LTV’yi %70’in altında tutun. Döngüsel yield’ler %90 LTV’li kovboyları cezbetti, ancak USDe’nin sallanması onları toplu olarak tasfiye etti. Her zaman muhafazakâr oranlara sadık kalın.
Çöküş Sonrası Görünüm
12 Ekim itibarıyla toparlanma sinyalleri ortaya çıktı. Zincir üstü metrikler, 110.829 dolar maliyet bazındaki BTC birikiminin 24 saat içinde 93.000 coin’den 103.000 coin’e yükseldiğini gösterdi: Bu, akıllı dip alıcılarından gelen 10.000 BTC’lik bir giriştir. Bu dip alım hacmi, önceki BTC düzeltme’lerine kıyasla biraz sönük kalsa da, pazarlık avcılarından gelen dirençli iyimserliğe işaret ediyor.
Boğa anlatı’sına yakıt ekleyen yeni bir Forbes raporu, Başkan Donald Trump’ı Amerika’nın en büyük Bitcoin balina’ları arasında sıralıyor ve tahmini 870 milyon dolar değerinde varlık tuttuğunu açıklıyor. Analist’ler, Trump Beyaz Saray’da kaldığı sürece, BTC boğa koşusu’nun ayı piyasası’na meydan okuyarak yoluna devam edebileceğini öne sürüyor.
Sonuç
Trump’ın tarifeleriyle başlayan, likidite sıkıntısıyla körüklenen ve USDe’nin sabitini kaybetmesiyle güçlenen 1011 Kripto Para Çöküşü, 19 milyar dolar’lık pozisyonu sildi ve kripto para’nın direncini test etti. Kaldıraç ve DeFi döngülerinin tehlikelerini ortaya çıkardı ve portföyleri harabeye çevirdi. Ancak, düşük seviyelerden toplanan 10 bin BTC ve Trump’ın 870 milyon dolar’lık payı, bir boğa canlanmasına işaret ediyor. “1011 çöküşü toparlanma” diye arayanlar için ilerleyen yol, disiplin gerektiriyor: spot alımları, düşük kaldıraç, %70 LTV sınırları ve opsiyon hedge’leri. Kripto para’nın volatilite’si hem laneti hem de cazibesidir—düşüşlerde hayatta kalın, bir sonraki pump sizi bekliyor.
