Daha fazla görüntüle

Bitcoin Stok Akış Modeli Nedir? S2F Başlangıç Rehberi

6 mins
yazar Rahul N.
Çevrildi Hasan Coşkun

Bitcoin Stok Akış Modeli veya S2F en kısa haliyle bir kripto para tahmin aracıdır.

Özellikle bazı tarihsel fiyat hareketlerine, piyasa baskınlığına ve arz kıtlığına dayalı verilere bağlıdır.

Evet doğru okudunuz! Arz kıtlığı güvenilir bir uzun vadeli fiyat tahmin göstergesidir.

İngilizcesi Stock-to-Flow olan S2F modeli geleneksel finans dünyasında da oldukça popülerdir.

Yazı boyunca Bitcoin Stok Akış Modeli hakkında yapılacak inceleme ile modelin nasıl çalıştığı ve kilit noktaları üzerinde durulacaktır.

Özetlemek gerekirse S2F arz sınırlaması üzerine kurulmuş bir modeldir.

Tahmin edileceği gibi değerli bir şeyin arzı düşük ise bunun fiyatları yukarı yönlü çevirmesi olasıdır.

Öte yandan stoktan akışa modeli yalnızca literatür için bilinmesi gereken bir kavram değildir.

Aynı zamanda BTC fiyatları ile pozitif korelasyona yani ilişkiye sahip tam teşekküllü bir fiyat göstergesidir.

Bu yazıda Bitcoin S2F modelinin tarihçesi, konsepti, hesaplaması, faydaları, sınırlamaları ve daha fazlasını ele alacağız.

Bitcoin Stok Akış Modeli Nedir? S2F Modelini Anlamak

bitcoin stok akış modeli

S2F modeli BTC’nin sınırlı arzını ve fiyat hareketlerini periyodik olarak enflasyon oranı ile ölçen güvenilir ve istatistiksel bir araçtır.

Bu modelde kripto para arzının bolluğu bir orana bağlanmaktadır.

İşte bu sayede BTC fiyat hareketlerinin ne yönde olacağı ve büyümeyi istikrarlı olarak kaydedip kaydedemeyeceği tahmin edilmektedir.

Birazdan bu oran ve arkasındaki hesaplamaları matematiksel olarak ifade edeceğiz.

S2F Bitcoin’i altın ve gümüş gibi arz kıtlığı olan değerli varlıklar ile aynı yere koymaktadır.

Bu hesaplama aracı Bitcoin’e ve bu çok tartışılan içsel değere bir menkul kıymet etiketi vermektedir.

Bitcoin Stoktan Akışa Modeli: S2F Tarihçesi

Twitterati takma adıyla bilinen Plan B Mart 2019’da S2F modelini ortaya atmıştır.

Plan B’nin bu modeli son derece popüler olan Medium gönderisinde şöyle aktarıyor: “Bitcoin Değerini Kıtlıkla Modellemek.”

S2F modeli özellikle 5 yıllık sprint’ler üzerine kurulmuş olup hesaplaması onlara göre yapılmaktadır.

Ayrıca başlangıcından bu yana oldukça çoğunlukla doğru sonuç göstermiştir.

Stok Akış Oranı Nasıl Hesaplanır?

S2F modeli stok ve akış olmak üzere iki terimden oluşmaktadır.

Bitcoin için buradaki stok 19.19 milyon anlamına gelir ki bu da mevcut dolaşım arzı demektir.

Akış ise yıllık enflasyon anlamındadır ve her yıl Bitcoin’e eklenen arz miktarına karşılık gelmektedir.

İşte en basit haliyle SF oranı = Stok/Akış

Güncel Bitcoin Stoğu = 19.19 milyon.

Yıllık mining miktarı BTC/Bitcoin Akışı = 356029 ve günlük çıkarılan BTC yaklaşık 975 adettir.

Not

Bitcoin ağında günlük yaklaşık 160 blok oluşturulur. Başarılı bir blok için madenciler mevcut ödül döngüsüne göre 6.25 BTC kazanmaktadır. Dolayısıyla Akış şöyle ortaya çıkar: 156 x 6.25 = 975 BTC

Dolayısıyla SF Oranı 53.9 olarak karşımıza çıkıyor ve bu, mevcut BTC stok üretiminin 53.9 yıl süreceği anlamına geliyor.

Ancak aşağıdaki nedenlerden dolayı akışın değişebileceğini unutmayın:

  • Madencilik zorluğunda değişiklik
  • Bitcoin ağ tıkanıklığı
  • Madencilik donanım maliyetleri
  • Halving olayları

Bitcoin Fiyatı ve Oran Eşleştirmesi

Evet yalnızca bir oran şeklinde gözüken SF’yi Bitcoin fiyatı ile nasıl eşleştiriyoruz görelim.

Bunun için öncelikle SF modelindeki adil BTC fiyatını hesaplamak gerekir ve bunun için de başka bir formülümüz mevcut.

Model Fiyatı = Deneyim(-1,84). SF^3.36

Mevcut SF oranını kullanırsak bugünkü Model Fiyatı yaklaşık 104480 dolardır.

sf oranı kullanarak bitcoin fiyat grafiği
BuyBitcoinWorldwide: Bitcoin stok akış modeli

Model fiyatı stoktan akışa olan hattı gösterdiği yerdir.

Göstergede model ve gerçek fiyatlar arasındaki farkı görmek için mevcut fiyat model fiyatın üzerine yerleştirir.

İşte SF oranını bulmanın başka bir yolu:

SF oranı = 1/arz büyüme oranı

Bitcoin Stok Akış Modeli için arz büyüme oranı aynı zamanda bahsettiğimiz Bitcoin enflasyonudur.

BTC için mevcut enflasyon oranı şu an %1.80’e yakındır.

Dolayısıyla SF oranı 55’e yakın çıkmaktadır ki bu da yukarıda bahsettiğimiz formül değerine yakın çıkmaktadır.

S2F Hesaplaması İçin Neden 463 Gün?

Yukarıdaki tabloya baktığımızda stok-akış çizgisinin oldukça pürüzsüz ve çoğunlukla da düz bir yörüngede olduğunu görürüz.

Bunun nedeni 463 güne yayılan Bitcoin Stok Akış Modeli kullanmamızdır.

Peki bunun altında yatan şey nedir?

Bitcoin’in önemli bir özelliği onun kaynak kod parçası olarak inşa edilmiş bir enflasyon işleme mekanizmasına sahip olmasıdır.

Böyle bir enflasyon her dört yılda bir defa gerçekleşirken adına Bitcoin halving denmektedir.

İdeal bir halving döngüsü her 210.000 blok tamamlandıktan sonra gerçekleşmektedir.

Ayrıca her döngü sırasında BTC’nin fiyat hareketi genellikle üç aşamadan geçmektedir.

Bu aşamalar: Boğa koşusu, Düzeltme ve Ortalamaya Dönüş şeklindedir.

Şu anda mevcut günlük enflasyona göre günde 151 blok üretilmektedir.

Dolayısıyla zaman çizelgesi oluşturma formülü şöyledir:

Span = (Halving döngüsü başına gelen blok sayısı / 3) / günlük blok sayısı

Sonuç = Yaklaşık 463 gün!

Bu hesaplama bir Merkez Bankasında Hisse Senedi araştırmacısı olan Preston Pysh tarafından tarif edilmiştir.

Bu yöntemde hedef örneklem boyutunu artırmak ve SF destekli BTC fiyat modelini doğrulamaktır.

Bitcoin Stok Akış Modeli: S2F ve Faydaları

İşin zor kısmını yani matematiğini geride bıraktıktan sonra artık modelin sunduğu faydalara geçebiliriz demektir.

  • Token kullanarak fiyat hareketlerini izlemeye yardımcı olur
  • Uzun vadeli BTC holder’larına iyimser bir bakış açısı sunar
  • Halving sırasındaki fiyat tahminleri uyumludur
  • Bitcoin’in düşük bir arz fiyat esnekliğine sahip olduğunu ve fiyat artışın arzı artırmayacağını gösterir
  • Ortaya çıkan tabloda otomatik zorluk ayarının işlevini gösterir
  • Sabit arz miktarını bir parametre olarak kullanan birkaç göstergeden biridir

Bitcoin Stok Akış Modeli: Sınırlamalar

S2F modelinin bazı dezavantajları da vardır.

İşte bunlar arasında özellikle dikkat edilmesi gerekenler:

  1. Piyasadaki volatiliteyi ve özellikle de önemli olaylar sırasındaki durumu hesaba katmaz.
  2. Modelin sunduğu tahminler özellikle ayı piyasasında aşırı iyimser kalabiliyor.
  3. Siyah kuğu veya black swan ekonomik olaylarını dikkate almaz.
  4. BTC arzının sabit olduğunu kabul eder ancak “arz” düşüşünü hesaba katmaz.

Vitalik Buterin’in S2F modeli hakkındaki Haziran 2022 tweet’i:

Bitcoin Stok Akış Modeli ve Bitcoin Fiyat Tahmini

Bitcoin stok akış modeli trading ve yatırım planlarını tahmin etmek için kullanılmaktadır ve işte izlenecek yol:

Fiyat Bölgelerini Belirleme

S2F modeli Bitcoin fiyat tahmininde adil bir BTC fiyat formülasyonu oluşturmaya yardımcı olmaktadır.

Kripto para fiyatının adil fiyat çizgisinin altına düşmesi demek varlığın aşırı satışı olarak kabul edilmektedir.

Bu şekilde bir durum durumu tersine çevirecek bir trend’e yol açabilir.

Ayrıca bu, stratejik yatırımcıların long pozisyonlar açması için bir işaret olabilir.

Aynı şekilde akış çizgisinin üzerindeki fiyat hareketleri varlığın aşırı alım bölgesinde olduğunu ve yakında düzeltme gelebileceğini gösterebilir.

S2F modelinde adil fiyattan sapmayı kontrol etmenin başka bir yolu ise stok-akış göstergesinin alt kısmındaki model varyans bölgesine bakmaktır.

Buradaki yeşil bölgeler stratejik yatırımcılar için alım bölgesi sayılırken zirve yani kırmızı bölgeler ise satış kararlarına işarettir.

Tetikleme Bazlı Trading

S2F modeli halving sırasında BTC fiyatlarının tarihsel şekilde arttığını göstermektedir.

Etkinlik sırasındaki adil fiyatları gösteren tablo bir sonraki halving olaylarının izlenmesine de yardımcı olmaktadır.

bitcoin stok akış modeli
Look Into Bitcoin: BTC S2F modeli

Noktalı yatay çizgiler halving’in kilometre taşları sayılmaktadır.

Yukarıda her halving sonrası fiyatların bir miktar arttığı gözükmektedir.

Bitcoin vs. Altın: S2F Modelleri ve Aralarındaki Fark

Bitcoin Stok Akış Modeli tıpkı altın ve gümüş gibi stok akışı yüksek bir emtia sayılmaktadır.

Stok akışı yüksek olan altın için de belirlenmiş bir maksimum arz vardır. İşte altının stok akış oranı:

Mevcut altın stoğu = 187.000 ton

2022 itibariyle mevcut akış = 3.000 ton

SF oranı = Stok/akış = yaklaşık değer %62.3

Yukarıdaki Bitcoin stok-akış hesaplama modeline bakıldığında BTC’nin şu anda 54’lük bir SF oranına sahip olduğunu görürüz.

BTC’nin SF oranı daha düşük olsa da altına göre belirgin bir avantaja sahip:

Bu avantaj nedir diye merak edenler için kısacası Bitcoin’deki halving olayı başlı başına bir avantajdır.

Bu, BTC’nin enflasyon oranının kabaca her dört yılda bir yarıya düştüğü anlamına gelmektedir.

Bitcoin’in altından farklı olan bu yönü ona zaman içerisinde değer katacağı anlamına gelmektedir.

Ayrıca BTC’nin de maksimum arzı olduğunu ve bunun 21 milyon olduğunu belirtmek gerekir.

BTC arz eğrisi şu şekilde:

bitcoin enflasyon eğri grafiği
Researchgate: Bitcoin enflasyonu vs. zaman

Bitcoin Stock-to-Flow Çapraz Varlık Modeli Nedir?

Şimdilik Bitcoin Stok Akış Modeli hakkında bu kadar yeter diyelim.

Artık dikkatimizi grafikten zamanı çıkaran ve göreli bir model için başka varlıklar ekleyen yönteme çevirelim.

Bu model kısaca stock-to-flow cross-asset veya stoktan akışa çapraz varlık modeli olarak bilinmektedir.

bitcoin stok akış modeli
PlanB: Bitcoin stock-to-flow çapraz varlık modeli

İşte bu modelde BTC, altın ve gümüş için tek bir formül kullanılmaktadır.

Aynı zamanda S2FX olarak da adlandırılan bu model, arz limitine bağlı olarak diğer varlıklar için de kullanılmaktadır.

Not
S2FX modelinde BTC bilanço raporu bile farklı dönemlerde değişmiştir.

Örneğin teknik incelemeden hemen sonra BTC’nin proof-of-concept raporu, S2F modeli kullanıldığında farklı sonuç göstermektedir.

E-Gold tur atmaya başladığında 1. halving’ten sonra buna benzer bir şey yaşanmıştır. Her aşamasında BTC için farklı bir S2F oranı çıkmıştır.

S2FX modeli diğer varlıklarla birlikte tüm bu raporları dikkate alır.

S2FX modeli sayesinde önümüzdeki birkaç yılın BTC S2F oranını bulmak daha kolay olacaktır.

Bu model, varlıkla ilgili veri noktalarını düzeltmeye yardımcı olmak adına bir regresyon analizi izlemektedir.

Dolayısıyla çoklu veri noktaları varlıklar arası stoktan akışa modelinin geliştirilmesinde önemli bir role sahiptir.

Bitcoin Stok Akış Modeli ve BTC Fiyat Tahmini

Artık Bitcoin Stok Akış Modeli ve BTC fiyatının doğrudan ilişkili olduğunu öğrendik.

Daha yüksek bir S2F oranı demek, örneğin 50’nin üzerinde, daha yüksek kıtlığı gösterecek ve bu da fiyat artışını başlatacaktır.

Ayrıca model gösterge fiyatların gerçeğe uygun değerden uzak olduğunu gösterecek varyans endeksine sahiptir.

Kısacası bu veri noktaları trader’ların bilinçli kararlar vermesine yardımcı olmaktadır.

Bitcoin S2F Modeli: Kullanışlı Bir Araç

Bitcoin Stok Akış Modeli yani S2F modeli her ne kadar sorgulansa da genel anlamda güvenilir bir finansal göstergedir.

Faydalıdır çünkü uzun süredir altın ve gümüş üzerinde doğru sonuçlar göstermektedir.

Özetle ileride kripto para benimsenmesini artması durumunda S2F modeli en çok aranan göstergelerden biri haline gelecektir.

Böyle bir durumda talep konusundaki endişeler ortadan kalkacağı gibi model de çok daha doğru çalışacaktır.

Sıkça Sorulan Sorular

Bitcoin Stok Akışı Bozuldu Mu?

S2F Modeli Ethereum İçin Çalışıyor Mu?

Stoktan Akışa Ne Demek?

Stoktan Akışa Oran Yüksekliği İyi Mi?

Bitcoin Stok Akışı Nedir?

Türkiye’deki en iyi kripto para platformları | Nisan 2024

Trusted

Sorumluluk Reddi

Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak bu web sayfasındaki eğitim içeriği, iyi niyetle ve yalnızca genel bilgilendirme amacıyla sunulmaktadır. BeInCrypto yüksek kalitede bilgi sağlamaya, derinlemesine araştırma yapmaya ve okuyucular için bilgilendirici içerik oluşturmaya öncelik verir. Ortaklar, şirketi makalelerdeki yerleşimler için komisyonlarla ödüllendirebilir. Ancak bu komisyonlar tarafsız, dürüst ve yardımcı içerik oluşturma sürecini etkilemez. Bu bilgilere dayanarak okuyucu tarafından gerçekleştirilen herhangi bir işlemin riski kesinlikle okuyucunun kendisine aittir.

hasan-coskun.png
Hasan Coşkun
Hasan Coşkun 2016 yılından itibaren kripto para alanında yatırımcı ve trader olarak yer alıyor. Kadir Has Üniversitesi Yönetim Bilişim Sistemleri ve Yeni Medya bölümünde eğitim görüyor. Eğitimi sırasında aldığı dersler arasında “Cryptocurrency and Blockchain” ve “Search Engines and Algorithm” gibi alanına yönelik spesifik dersler de bulunuyor. 2020 yılından itibaren BeInCrypto TR ekibinde Kripto Para Okulu editörü olarak yer alan isim; kripto para, blockchain teknolojisi ve dijital medya ile...
READ FULL BIO
Sponsor
Sponsor