Kripto fon’lardan geçen hafta kasım 2025 ortasından bu yana en büyük haftalık çıkış gerçekleşiyor; toplamda 1,73 milyar dolar piyasadan çıkıyor. Bu çapta bir çıkışın üç temel nedeni var: Yatırımcı hissiyatı hala güçlü bir şekilde riskten kaçıyor ve piyasalar güven tazeleyemiyor.
Çekişlerin büyüklüğüyle genişliğine baktığımızda piyasanın güven sorununu hala aşamadığı görülüyor. Hem inatçı makroekonomik belirsizlikler hem de kripto para piyasası’nın hedge aracı anlatısının zayıflaması bu duruma yol açıyor.
SponsoredKripto Para Çıkışları Geçen Hafta 1,73 Milyar Dolar’a Ulaştı: Bilmeniz Gerekenler
CoinShares’in son raporuna göre, satışların neredeyse tamamı ABD’de yoğunlaştı ve toplam çıkışların yaklaşık 1,8 milyar doları ABD kaynaklı oldu.
Varlık bazında ise geri çekilme yaygın şekilde görüldü; Bitcoin 1,09 milyar dolarlık çıkışla düşüşe öncülük etti.
Özellikle, bu Bitcoin ürünlerinde kasım 2025 ortasından beri görülen en yüksek çıkışa işaret ediyor. Bu durum, ekim ayında yaşanan sert fiyat dalgalanmasının ardından piyasanın henüz toparlanmadığını gösteriyor.
Short-Bitcoin yatırım ürünlerinde 500 bin dolarlık mütevazı bir giriş yaşanıyor. Yine de bu dengesizlik, net bir düşüş yönlü bahis yerine daha çok savunmacı pozisyonlanmaya işaret ediyor.
Ethereum da benzer şekilde 630 milyon dolarlık çıkış yaşarken XRP yatırım ürünlerinde ise 18,2 milyon dolarlık daha sınırlı bir çıkış görüldü.
Veriler, satış baskısının tek bir anlatıya ya da token’a özgü olmadığını gösteriyor. Aksine, portföyler genelinde kripto para pozisyonlarının yeniden ayarlandığı görülüyor. Ancak bazı dikkat çekici istisnalar da mevcut.
Sponsored SponsoredCoinShares raporunda şöyle denildi: ‘Solana bu eğilimi bozarak 17,1 milyon dolarlık giriş sağladı; ayrıca Binance (4,6 milyon dolar) ve Chainlink (3,8 milyon dolar) gibi bazı projelere de sınırlı da olsa giriş oldu’ dedi.
Bu yönelimler, piyasada hâlâ ilgi çeken birçok alan olduğunu, özellikle de ekosistem bazlı katalizörler arayan yatırımcıların sektörleri takip ettiğini gösteriyor.
Yatırımcı Davranışını Şekillendiren Üç Temel Güç
Geçtiğimiz haftaki kripto fon akışları, 17 Ocak’ta biten hafta ile tam anlamıyla tezat oluşturuyor. BeInCrypto’nun aktardığına göre, o hafta fonlara 2,17 milyar dolara kadar giriş yaşanmıştı ve Bitcoin yine başı çekmişti.
Bu tabloya bakıldığında CoinShares araştırma direktörü James Butterfill, kripto varlıklardan çıkışları tetikleyen üç ana faktörü öne çıkarıyor.
- Faiz indirimi beklentilerinin azalması
İlk olarak, faiz indirimi beklentilerinin zayıflaması kripto paralar için önemli bir yükseliş yönlü makro rüzgarı ortadan kaldırıyor. CME FedWatch Tool verilerine göre piyasalar, Fed’in faiz indireceğine dair yalnızca %2,8’lik bir olasılığı fiyatlıyor.
Piyasalar parasal gevşemeyi öteledikçe, dijital varlıklar da dahil olmak üzere spekülatif varlıklar yeniden baskı altında kalıyor. Özellikle likidite ve reel getiriye duyarlı kurumsal yatırımcılar bu baskıyı hissediyor.
- Negatif fiyat momentumu
İkinci olarak, negatif fiyat momentumu düşüş yönlü pozisyonlanmayı desteklemeye devam ediyor. Ekim 2025 düzeltmesinden bu yana büyük kripto varlıkların kalıcı yükselişler yakalayamaması, trend takipçisi ve risk odaklı stratejilere mesafeli durmayı sürdürüyor.
Bu baskın düşüş yönlü yatırımcı hissiyatı her dalgalanma döneminde kripto para piyasasından çıkışları daha da artırıyor.
- Kriptonun değer kaybı anlatısını yakalayamaması
Üçüncü olarak, Butterfill dijital varlıkların hala değer kaybı anlatısında önemli bir rol oynayamamış olmasının yarattığı hayal kırıklığının altını çiziyor.
Sürekli artan bütçe açıklarına, devlet borçlanmasındaki yükselişe ve uzun vadeli para birimi değer kaybı endişelerine rağmen kripto, para politikası çöküşüne karşı bir koruma aracı olma anlatısını yeniden sahiplenmekte başarısız oldu.
Butterfill’e göre bu durum bazı yatırımcıların kısa vadede kriptonun çeşitlendirilmiş portföylerdeki rolünü sorgulamasına yol açıyor.
CoinShares yöneticisi şunları yazdı: ‘Faiz indirimi beklentilerinin azalması, fiyatlarda olumsuz momentum ve dijital varlıkların henüz değer kaybı anlatısında öne çıkamamasının hayal kırıklığı, muhtemelen bu çıkışları tetikledi.’ dedi.
Sonuç olarak son çıkışlar, hâlâ güçlü bir tetikleyici arayan bir piyasaya işaret ediyor. Makro beklentiler değişmedikçe, fiyatlardaki dalgalanma durulmadıkça ya da kripto, makro piyasalar açısından gerçek bir anlam kazanmadıkça kripto fon’lar üzerinde baskı devam edebilir.
