Ethereum’un zincir üstü lending ekosistemi yeni bir rekor kırıyor: Ocak 2026 itibarıyla aktif kredi miktarı 28 milyar doları aşıyor.
Bu büyümenin merkezinde, Ethereum tabanlı lending protokolleri arasında lider konumda olan Aave bulunuyor. Aave, ağdaki aktif lending piyasasının yaklaşık %70’ini kontrol ediyor.
SponsoredAave’nin Otomatik Likidasyon’ları Hafta Sonu Düşüşünde DeFi Bulaşmasını Engelledi
Token Terminal verilerine göre Ethereum tabanlı lending platformlarındaki aktif kredi hacmi, ocak 2023’ün dip seviyelerinden bu yana on kat artmış durumda.
Bu rekor Ethereum’un DeFi’deki hakimiyetinin sürdüğünü net biçimde gösteriyor. Ethereum’un aktif lending hacmi, Solana ve Base gibi rakip blockchain’lere yaklaşık on kat fark atıyor.
Lending hacmindeki bu sıçrama, DeFi’nin benimsenmesinin artırdığını gösteriyor olsa da, sistemik risklerle ilgili soru işaretlerini de beraberinde getiriyor.
2022’de, kredi hacimlerindeki artış, piyasalardaki geniş çaplı satış dalgalarını tetikleyen tasfiyeleri hızlandırmıştı. 2025 yılının üçüncü çeyreğinde ise kripto lending hacmi 73,6 milyar dolar ile rekor seviyeye ulaştı. Bu, çeyrekten çeyreğe %38,5’lik artış ve 2024 başından beri neredeyse üç kat büyüme anlamına geliyor.
Kobeissi analistlerine göre, bu artışta en büyük etken, DeFi protokollerinin Bitcoin ETF onaylarından ve genel bir piyasa toparlanmasından güç alması oldu.
DeFi’de kullanılan kaldıraç, geleneksel finansal piyasalara (TradFi) göre hala oldukça düşük: Dijital varlık piyasasının (3,5 trilyon dolar) yalnızca %2,1’i, oysa gayrimenkulde bu oran %17. Yine de, bu likiditenin Aave gibi algoritmik lending platformlarında yoğunlaşması, otomatik ve hızlı tasfiye riskini artırıyor.
Sponsored SponsoredAave’nin DeFi’de İstikrarı: Hafta Sonu Çöküşünde 2,2 Milyar Dolar Tasfiye
Ocak 2026’nın son haftasındaki hafta sonu piyasa çöküşü, sistemi adeta test etti. Bitcoin, yaklaşık 84.000 dolardan 76.000 doların altına hızla geriledi. Bu düşüşte şu faktörler etkili oldu:
- Zayıf hafta sonu likiditesi
- Orta Doğu’daki jeopolitik gerginlikler
- ABD hükümetinin bütçe belirsizliklerinin yarattığı baskı
24 saat içinde merkezi ve merkeziyetsiz kripto para borsalarında toplamda 2,2 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyon tasfiye edildi.
Aave’nin altyapısı burada kritik bir dengeleyici olarak öne çıktı. Protokol, 31 Ocak 2026 tarihinde birçok ağda toplamda 140 milyon doların üzerinde otomatik teminat tasfiyesi gerçekleştirdi.
Ethereum gas ücretleri 400 gwei’nin üzerine fırlasa da—bu da anlık olarak tasfiye edilemeyen, teminatı yetersiz “zombi pozisyonların” oluşmasına yol açsa da—Aave herhangi bir kesinti ya da kötü borç vermeden bu yoğunluğu başarıyla yönetti.
Aave’nin performansı, DeFi genelinde olası büyük bir bulaşma dalgasının önüne geçti. Protokol herhangi bir hataya düşseydi, teminatı yetersiz pozisyonlar zincirleme biçimde kötü borca ve ekosistem genelinde panik satışlara neden olabilirdi.
Compound, Morpho ve Spark gibi diğer protokoller ise daha küçük tasfiye hacimlerini karşılayabildi. Ancak Aave’nin ölçeğini ve otomasyon derecesini yakalamaktan uzaktaydılar.
Trend Research gibi büyük ETH sahipleri de yüz milyonlarca dolarlık ETH satarak Aave kreditlerini kapattılar. Onlar da bu süreçte, farkı azaltmak ve piyasa stresini önlemek için Aave’nin etkinliğine güvendiler.
Hafta sonu yaşanan çöküş, Ethereum’un lending ekosistemindeki hem fırsatlara hem de kırılganlıklara işaret ediyor.
Aktif krediler ve kaldıraç artarken, Aave’nin dayanıklılığı DeFi altyapısının olgunlaştığına dair önemli bir gösterge.
Büyük hacimli tasfiyeleri sistemik bir arıza olmaksızın karşılayan bu protokol, volatil pazarlarda Ethereum tabanlı lending’in dengeleyici güç olduğunu ortaya koyuyor. Bu durum, hem kurumsal hem bireysel yatırımcılar için “güvenli liman” algısını güçlendiriyor.
Bu yükseliş yönlü tabloya rağmen AAVE token’ı son 24 saatte %6’dan fazla geriledi ve haberin yazıldığı an itibarıyla 119,42 dolardan işlem görüyor.
