Kripto para piyasası geçtiğimiz ay ağır bir darbe alıyor. Toplam piyasa değeri, 6 Ekim’de 4,27 trilyon dolardan 19 Kasım’da 2,98 trilyon dolara düşerek yaklaşık %30 geriledi. 3,12 trilyon dolara toparlayan piyasa değeri tartışmaları değiştirmedi — trader’lar hâlâ bölünmüş durumda.
Bir grup daha derin bir ayı piyasası oluşuyor diyor. Diğer grup ise düzeltmenin geç aşama zayıflığına benzediğini söylüyor. Bu makale, ikinci gruba odaklanıyor. Bazı göstergeler kripto para piyasasının beklenenden önce yükseliş hareketine başlayabileceğini işaret ediyor.
Aşağıdaki beş nedenin her biri üç şeyi yansıtıyor: en yüksek zayıflık, en yüksek kapitülasyon veya yeni alım gücündeki artış. Birlikte, en güçlü erken boğa döngüsü yapılandırmalarından birini oluşturuyor olabilirler.
Hızla Satılanlar
Ayın en hızlı satış oranına sahip olan kısa vadeli yatırımcılar, genellikle dip seviyesine yakın olduğumuzu gösteriyor.
SponsoredBüyük Sarsıntı mı, Güçlü Sinyal mi?
Bitcoin Munger, kripto para borsaları’na zararına gönderilen coin’lerdeki artışı işaret etti. JA Maartunn ise CryptoQuant’te benzer bir yükselişe dikkat çekti ve saatler içinde 60.000’den fazla Bitcoin’in zararına taşındığını vurguladı. Bu tür panik satışları genellikle ayı piyasası havasından çıkış dönemi öncesindeki “temizlik” aşamasını işaret eder.
Bu ve benzeri analizler için Editor Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan kayıt olun.
Zincir üstü veriler bunu doğruluyor. Kısa vadeli yatırımcıların SOPR değeri 15 Kasım’da 0,96’ya düştü ve 7 Nisan’daki seviyeyi eşitledi. SOPR, ya da Harcanan Çıktı Kâr Oranı, zincir üzerinde harcanan coin’lerin kâr veya zararla satılıp satılmadığını gösterir. Birin altına düştüğünde ve stabilize olduğunda, zayıf yatırımcıların zaten pes etmiş olduğunu genellikle işaret eder.
Kısa vadeli yatırımcılar önemlidir çünkü düzeltmeler sırasında en hızlı tepki veren gruptur. Erken panik satış yapar, stop loss’ları çabuk tetikler ve genellikle zayıflık döneminde satış yapar. Bu nedenle kısa vadeli satış baskısı neredeyse her zaman piyasa diplerine yakın zirve yapar.
Nisan ayındaki toparlanmadan sonra, Bitcoin birkaç ay içinde 76.270 Dolar’dan 123.345 Dolar’a, yani %62’lik bir hareket gerçekleştirdi. SOPR şu an tekrar 0,97 seviyesine ulaştığı için, bu son düşüş satış baskısının tükenmeye yakın olduğuna işaret ediyor.
Sıradaki soru şu: Başka yerlerde yeni bir alım gücü oluşuyor mu? Bir sonraki gösterge de burada devreye giriyor.
Yeni Alım Gücü Geliyor mu?
Kısa vadeli satıcılar tükenme noktasına yaklaştıysa, basit bir soru ortaya çıkıyor: Fiyatları yükseltecek yeni alım gücü var mı?
Şu an stablecoin verileri evet diyor.
Sponsored SponsoredStablecoin Supply Ratio (SSR) 11,59’a düştü, bu bir yıldan fazla süredir görülen en düşük seviye. SSR, Bitcoin’in piyasa değerini toplam stablecoin arzı ile karşılaştırır. SSR düştüğünde, stablecoin’ler Bitcoin’e göre daha fazla alım gücüne sahip demektir. Trader’lar bazen bunu “kuru barut” olarak adlandırır.
Bu seviye, Bitcoin’in 76.276 Dolar’a düşüp aylarca toparlanmaya başladığı 8 Nisan’daki 12,89 okumasından bile daha düşük. Düşük SSR, stablecoin’lerin arz başına daha fazla Bitcoin satın alabileceği anlamına gelir ve genellikle piyasa diplerine yakın görülür.
İkinci bir teyit, analist Maartunn’un vurguladığı SSR RSI’sinden geliyor. Bu değer 26 civarında, geçmiş ayı piyasalarında Bitcoin dipleriyle tekrar tekrar örtüşen bir seviye. Buradaki düşük RSI, stablecoin alım gücünün Bitcoin’in mevcut büyüklüğüne göre aşırı satılmış olduğunu gösteriyor — trend değişimlerinden önce sıkça görülen nadir bir yapılandırma.
Birlikte ele alındığında, artan stablecoin rezervleri ve ciddi şekilde sıkışan SSR, piyasada kripto boğa piyasası toparlanması için gerekli likiditenin olduğunu gösteriyor.
Altcoin Karı: Kripto Boğa Piyasasını Gizlice Güçlendiriyor Olabilir
Kısa vadeli kapitülasyon ve düşük SSR zaten satış baskısının tükenmek üzere olduğunu gösteriyor. Bir sonraki katman altcoin’lerde, burada reset daha da derin gerçekleşiyor.
Glassnode’un en son verilerine göre, altcoin arzının sadece %5’i halen kârda, bu seviyeler genellikle son aşama kapitülasyon sırasında görülüyor. Neredeyse her yatırımcı zararda olduğunda, piyasada genellikle çok az satılacak şey kalır.
Bu durum Bitcoin’in kendi çöküşüne benziyor; son 155 gün içinde satın alınan tüm coin’lerin %95’i şu an zararda — COVID ve FTX çöküşlerinden daha fazla.
Bu kombinasyon önemlidir çünkü kâr oranları bu kadar keskin düştüğünde altcoin’ler genellikle Bitcoin’den önce dengelenir. Bitcoin dominansı hâlâ %60’a yakın olmasına rağmen, Bitcoin’in kâr düşüşü ile neredeyse sıfır altcoin kâr seviyesi arasındaki fark, altcoin’lerin bir taban oluşturmaya daha yakın olabileceğini gösteriyor.
Eğer kripto boğa piyasası derin bir resetten başlarsa, altcoin’ler genellikle ilk yanıt verenler olur çünkü üzerlerinde kalmış bir baskı yoktur. Bu da altcoin liderliğinde bir dönemin ilk olarak başlayabileceği olasılığını artırıyor.
Yatırımcı Hissiyatı Aşırı Korkuda: Boğa Piyasaları Böyle mi Başlıyor?
Altcoin kayıplarına ve Bitcoin’in zarardaki arzına baktıktan sonra, kripto boğa piyasası hikayesini bir araya getiren bir sonraki parça sentiment. Bitcoin Korku & Açgözlülük Endeksi 15 Kasım’da 10’a düşerek, Bitcoin’in 84.718 dolara yakın işlem gördüğü 27 Şubat’tan bu yana en düşük seviyesini işaret etti. O dönemdeki okuma, Bitcoin’in Nisan’da dip yapmasından sadece haftalar öncesine denk geliyordu ve daha önce belirttiğimiz gibi 8 Nisan’da 76.276 dolardan 13 Ağustos’ta 123.345 dolara kadar çıkan bir ralliyi başlatmıştı — %62’lik bir artış.
Bu yeni 10’a düşüş önemlidir çünkü aşırı korku, genellikle satışların büyük kısmı tamamlandıktan sonra ortaya çıkar. Nisan toparlanması sırasında bile, endeks sadece kısa bir süreliğine 18’e vurmuş ve asla 10’a geri düşmemişti. Tekrar bu aralığa düşmek, piyasanın duygusal temizliğini zaten yaşadığını gösteriyor.
Function CEO’su Thomas Chen gibi sektör liderleri de bu aşamayı bitap düşmüş ve duygusal olarak gerilmiş olarak tanımlıyor:
Sponsored Sponsored‘Varlık tahsis davranışı hızlı bir şekilde satışı tercih edecek şekilde eğildi ve 2,8 milyar doların üzerinde çıkışlar oldu… adeta şu soruya geri dönüyormuş gibi: Bu ortamda BTC tutmak istiyor muyum? Korku ve Açgözlülük Endeksi aşırı korkuda olduğu için, bu durum 2022 Luna çöküşüne benziyor’ dedi.
Altcoin kapitülasyonu ve rekor düşük stablecoin oranlarının hemen ardından bu korku reseti, bir sonraki kripto boğa piyasasının tabanının oluşmakta olduğuna dair kapsamlı argümanı güçlendiriyor.
Yeni Death Cross Tamamlandı: Bitcoin Tepki Verebilir mi?
Olası bir kripto boğa piyasasına işaret eden son sinyal, 15 Kasım’da oluşan yeni death cross. Bir death cross, 50 günlük ortalama hareketli fiyatın 200 günlük ortalama hareketli fiyatın altına düşmesiyle meydana gelir. Ortalama hareketli fiyatlar, belirli bir süre boyunca ortalama kapanış fiyatını gösterir, dolayısıyla bu kesişim genellikle uzun bir çöküşün başlangıcından ziyade trend bitimini vurgular.
Bitcoin, bu “kesişme” aşaması sırasında yaklaşık %17 oranında düştü ve son sinyali verdi. Bu hamle, Nisan death cross kurulumunda görülen %16’lık düşüşle neredeyse aynıdır. O Nisan yapısı tamamen gerçekleşti, zayıf momentum temizlendi ve ardından Nisan’dan Ağustos’a kadar süren ralli başladı.
Bu zaman, yüzeyin altında benzer bir şey oluyor. Fiyat bu iki piyasa aşaması sırasında daha yüksek bir dip yaptı, ancak RSI daha düşük bir dip yapıyor. RSI momentum izler ve bu tür gizli yükseliş yönlü ayrışma genellikle satıcıların yorulduğuna işaret eder. Önceden başlayan yükseliş trendi öncesindeki son baskı çıkışı gibi davranır. Ve bu, daha önce paylaşılan tepe kapitülasyon teorisine uygundur.
MARA Holdings CEO’su Fred Thiel, yakın zamandaki düşüşün sadece bir grafik olayı değil, makro kaynaklı bir temizlenme olayını yansıttığını belirtti.
‘Bitcoin’in 90.000 doların altına düşüşü, makro rüzgarların ve kar alım işlemlerinin mükemmel bir fırtına oluşturduğu bir ortamı yansıtıyor. Uzun vadeli yatırımcılar son ayda 815.000 BTC’nin üzerinde bir satış gerçekleştirdi, son 2024’ten bu yana en agresif satış bu’ dedi.
Eğer Bitcoin son diplerin üzerinde kalırsa, death cross başka bir reset olabilir, çöküş değil.
Bu yılın başlarında da durum böyleydi ve trader’lar kripto boğa piyasasının temelinin sessizce tekrar oluştuğunu düşünmelerinin bir nedeni. Ancak, Bitcoin fiyatı bu yakın zamanda oluşan kesişme noktasına yakında tepki vermezse, boğa piyasası başlangıcı daha uzun sürebilir.
