Kripto paralar, kenar köşe bir merak konusundan meşru bir varlık sınıfına dönüşmeye devam ederken, geleneksel finans kurumları artık kenarda oturmuyor. Crypto Finance’te Satış Müdürü olan Alessandro Fuser, bankaların dijital varlık dünyasında yol almasına yardımcı olan bir firmada, düzenlemelerin özellikle Avrupa genelinde nihayet yenilikle nasıl uyum sağladığını açıklıyor.
Fuser, kurumların tereddütten harekete geçişini, bu geçişte güvenin rolünü ve “küçük başlayın ama şimdi başlayın” yaklaşımının neden başarı için anahtar olduğunu anlatıyor. Son dönemdeki hack olaylarının etkisinden, daha derin likidite erişimi vaatlerine ve Clearstream ile yapılan önemli ortaklığa kadar bu konuşma, kripto altyapısının ana akım finansmandaki gelişen rolünü haritalandırıyor.
Fuser: Geleneksel Finans ve Kripto Para Köprüsü
Günün sonunda, Crypto Finance, kripto hizmetleriyle ilgilenen bankaların uyumlu ve güvenli bir şekilde trading, saklama ve işlem sonrası yerleşim hizmetlerini başlatmalarını sağlamak için piyasa altyapıları sunuyor. Satış müdürü olarak rolüm, bu yolculuğu en güvenli şekilde geçmelerini sağlamak. Günün sonunda, farklı ekiplerin sahip olacağı tüm sorularla ve nihayetinde geleneksel finans alanının kripto gibi yeni varlık sınıflarını benimsemesi için gereken aşinalık seviyesini yaratmak.
Güven önemlidir. Genel olarak, cevaplar olmadığında güven bulmak zordur. Cevaplar, özellikle şimdi 2025 yılında, açıkça mevcut. Düzenleyici piyasa, Avrupa Birliği gibi alanlarda ancak şimdi yetişiyor. Bu yüzden, özellikle İsviçre’de, alanda aktif olan İsviçre bankalarıyla çalışan biri olarak, diğer girişlere, kendileriyle kıyasladıkları şirketlerin nasıl şeyler yaptığını göstermek için görünürlük sağlamak. Aşamalı yaklaşımlar, muhafazakar bir şekilde başlayarak ve zamanla hizmetlere daha fazla karmaşıklık ve sofistike ekleyerek, itibar riski yaşamadan kriptoyu bir varlık sınıfı olarak fırsatlarından yararlanabilirler. Ve müşterilerine bekledikleri kalitede bir hizmet sunabilirler.
2025’te Değişen Tutumlar ve Düzenlemeler
Bence en büyük fark, herkesin Avrupa’da düzenlemenin geleceğini bilmesine rağmen, düzenlemenin artık burada olması. Bunun arkasında, birçok farklı banka projeleri resmileştiriyor, ki o noktaya kadar değillerdi ve sadece deneyimle ne yapılması ve yapılmaması gerektiğini etkili bir şekilde biliyorlar.
Bu projelerin şimdi resmileştirilme hızı, seçimlerin arkasında ve bir ölçüde, Amerika Birleşik Devletleri’nin artık kriptoyu bir varlık sınıfı olarak daha açık hale gelmesiyle artan rekabetin arkasında, açıkça daha hızlı. Bu yüzden bunun önemli olduğunu düşünüyorum. O zamanlar, saklama ve likidite konularında piyasa parçalanmasından bahsetmiştim.
Bence nihayetinde manzarayı daha verimli hale getiren bir dizi girişim var. Bu girişimlerin bazıları kripto-yerel düzeyde gerçekleşiyor. Saklama tarafında karşı tarafınızı ve riskinizi azaltan ve piyasalara maruz kalmanızı sağlayan borsa dışı hizmetleri düşünüyorum. Ancak bu, örneğin Clearstream gibi geleneksel bir ICSD’nin yeni varlık sınıfını tekerleği yeniden icat etmeden sunmasıyla saklama cephesinde de geçerli, sadece bağlı oldukları bankaların bağlantıyı kullanarak varlık sınıfını açığa çıkarmasına izin veriyor.
Kripto Para’nın Çevikliği vs. TradFi’nin Temkini: Ortak Zemin Bulmak
Karşıtlığı seviyorum. İki yaklaşımın birbirini dışladığını düşünmüyorum. Güvenli uyumlu bir yapı, sizi fırsatı kaybettirecek kadar sıkıcı veya aşırı muhafazakar olmak zorunda değil. Ve bu, koruyucu bir ortamda, deney yapmanın ve “şeyleri kırmanın” mantıklı olduğu yer olabilir, sizin deyiminizle. Şimdi, Crypto Finance, özellikle düzenlenmiş bir varlık olarak, açıkça daha fazla kısıtlamaya sahip. Bunu söyledikten sonra, yaptığımız şey, hizmet teklifimizi güçlendirmek için piyasadaki her türlü oyuncuyla ortaklık kurarak yenilikçi olmaya devam etmek, hizmet teklifimizi geleceğe hazırlamak, günün sonunda itibarı ve özellikle mevcut durumu tehlikeye atmadan.
Ancak bir şeyi belirtmek istiyorum: deneyimimiz esas olarak düzenlenmiş müşteri kitlesi etrafında dönüyor ve her zaman tavsiye ettiğimiz şey ‘küçük başlayın, basit başlayın ama başlayın’. Ve bence geçmişte eksik olan buydu. Belirli şeyler etrafındaki belirsizlik, hatta yeni bir teklif başlatmanın karmaşıklığı, çoğu zaman düzenleyici aracıların ilk etapta alana girmesini engelliyordu, bu da daha zor bir tüketici koruması ile sonuçlanıyordu çünkü hizmet sağlayıcılar tamamen farklı bir açıdan geliyorlardı.
Bu yüzden şimdi yaptığımız şeylerin çoğu, basit, yakından bakılan trading ve saklama ile başlamalarını teşvik etmeye çalışmak, bankaların, ürün ihraççılarının, örneğin ürün ihraççısının tarafında bir ETP’de tek bir token ile deneyim biriktirmeye başlamalarını sağlamak. Bu en devrimci şey olmayacak ama akışları anlamanızı sağlar ve ardından karmaşıklık ekleyerek, staking ve zamanla potansiyel olarak borç alıp verme ekleyerek.
Geleneksel Finansın Hızına Uyum Sağlamak
Bir ölçüde, karar verme sürecinin hala düzenlenmiş geleneksel finans alanında çok düşük olduğuna inanıyorum. Aynı zamanda, kripto alanında projelerin formalize edildiğini ve yürütüldüğünü veya uygulandığını, geçmişte potansiyel olarak diğer varlık sınıflarına kıyasla önemli ölçüde daha hızlı bir hızda gördüm. Ve bunun iki nedeni var: Piyasa, bence, kripto varlık sınıfını yeterince doğruladı. Bireysel broker’lar, neo-bankalar, kripto para borsaları gibi oyuncuların rekabeti, özellikle bireysel bankalar için, bazı geleneksel oyuncular için açıkça bir tehdit.
Son birkaç yıldır çıkışlar oldu, bu bazıları için zarar verdi, ancak daha da önemlisi, bu çıkışların gerçekleşme hızı, burada ve orada alarm zillerini çalıyor. Bu yüzden bankalar, bu nedenle, doğru miktarda bilgiye, doğru miktarda yeteneğe sahip olduklarından emin oluyorlar ve bir yerden başlıyorlar.
Neo-Bank’ler ve Geleneksel Bankalar: Saklama Modellerinde Değişim
Bence kesinlikle bir miktar bozulma yaşanıyor. Ayrıca, altı çizilen hizmet farklı şekilde paketleniyor ama özünde çok farklı değil. Ayrıca, bazı – izin verin “daha çekici” neo-bankalar gibi finansal kurumların, nakit hesap ve yatırım ürünleri sunanların, genellikle belirli tarafları çok iyi gösterip diğerlerini göstermediklerini söyleyebilirim. Geleneksel bankacılığın daha pahalı olduğu genel bir algı var.
Elbette, genel olarak konuşursak, bu muhtemelen doğrudur, eğer desteklemeleri gereken altyapıyı düşünürseniz, ancak bugün, kripto para borsaları kripto varlıkları satın alma, bu varlıkları depolama, satma ve özellikle döviz işlemleri arasında döngü yapıyor; hala önemli ücretler üretiyor. Müşteriler muhtemelen bunu fark etmiyor ve yine de bu egzotik bir piyasa. Henüz emtia haline gelmedi, bu yüzden onlarca yıldır var olan bir menkul kıymetten daha yüksek ücretlerin olması normal. Yine de bu bir dikkat ekonomisi ve bence geleneksel finans da dikkat ediyor.
Büyük Kripto Para Borsası Saldırıları Sonrası Güvenlik Endişeleri Yönetimi
Her zaman kaşları kaldırır. Bu saldırının gerçekleşmesi elbette çok talihsizdi. Konuya çok spesifik olarak değinmeden, bunun geçmişteki diğer skandallara kıyasla, örneğin Terra Luna’nın değer kaybetmesi veya FTX skandalı gibi, daha olgun bir şekilde yönetildiğini düşünüyorum. Piyasanın artık daha az olumsuz tepki verdiğini düşünüyorum. Elbette, potansiyel olarak trilyonlarca varlığa sahip bir banka veya varlık yöneticisinin, aynı risk standartlarını, uyum standartlarını ve teknolojik güvenlik standartlarını korurken bir varlık sınıfına erişimi açma sürecinden geçmesi gerekiyor.
Bu bazı açılardan olumlu, çünkü doğru türde soruları tetikliyor ve piyasada bir “güven sorunu” olduğuna inanmıyorum çünkü bugün, 2025 yılında – ve bunun geçen yıl için de geçerli olduğunu söyleyebilirim – kurumsal düzeyde çözümler var ve bunlar gerçekçi olarak ne kadar güvenli olabilirse o kadar güvenli.
Özellikle Crypto Finance ile ilgili olarak yaptığımız şey, – düzenlenmiş bir kuruluşuz, bu yüzden standartları korumamız gerekiyor – her zaman yenilik yaparken, nihayetinde güvenliği göz ardı etmemek. Kripto para, karmaşıklık getiriyor, işlemlerin kesinliği geleneksel sermaye piyasalarına kıyasla çok farklı bir şey. Özel anahtar yönetimi birçok kişi için yeni bir şey ve biz sadece bunu aşırı mühendislik yapmadan sofistike tutmaya çalışıyoruz. Savaşta test edilmiş teknolojiye bağlı kalıyoruz, genellikle piyasa da bu yönde.
Bybit, FTX’ten Nasıl Ayrıştı?
Bybit ile olan olayın geçmişte olanlardan çok farklı olması da ilginç. Topluluktan çok daha fazla destek vardı. Elbette, teknolojiyle ilgili bir sorun vardı. İlk etapta bir saldırı olması talihsizdi, ancak bence piyasa genel olarak “hepimiz bu işin içindeyiz” kavramını gösterdi. Şunu da unutmamak gerekir: bir kripto para borsası, finansal kurumlara özgü olarak uyarlanmış diğer hizmet sağlayıcılara kıyasla farklı bir başlangıç noktasına sahiptir.
Borsalar erken başladı, ağırlıklı olarak bireysel müşteri türüyle başladılar ve yıllar içinde daha başarılı hale geldikçe, daha sofistike, daha güvenli, daha lisanslı hale gelmek için yatırım yapmak zorunda kaldılar, ancak bence daha büyük geleneksel finansal kurumlar için nihayetinde yeterli bir güvenlik seviyesine ulaşmak zaman alacak. Belki de asla oraya ulaşamayacaklar, ancak bu yüzden Crypto Finance ve bazı rakipleri var; piyasa ile müşteri arasında düzenlenmiş bir karşı taraf olarak hareket etmek için.
Gelecek Ortaklıklar Yolda
Bizim gibi şirketler, diğer düzenlenmiş broker’lar – birkaç tanesi zaten MiCA lisanslarına sahip, biz de dahil – zaten ve yıllardır piyasa ile ilişkiler kurmuş durumda. Bu genellikle – ve bunun nedeni genellikle token bulunabilirliği ile bağlantılıdır, farklı kaynaklardan likidite sağlayabileceğimizden emin olmamız gerekiyor, ayrıca sadece bulunabilirlik veya felaket kurtarma süreci ya da iş sürekliliği açısından.
Yeni bir şey yok ve bence bizim gibi broker’lar, müşteriyi doğrudan piyasaya maruz bırakmadan piyasa ile ilişkilerini büyütmeye devam edecekler. Çünkü o zaman değer zinciri bir ölçüde zayıflar, böyle söyleyelim. Ancak gördüğüm şey, kripto para borsaları ve diğer türde bireysel yatırımcıya yönelik platformların daha sofistike hale geldiği yönünde çok hızlı bir büyüme.
Bugünün piyasasındaki mevcut dağıtım kanalları varlık sınıfına daha fazla dahil oldukça, zaten nihai müşterilerle ilişki kurmuş olanlar onlar. Bu yüzden, nihai müşterilerin bu rayları erken çoğunluk ve maksimalistler dışında terk etmeleri pek olası değil, ki elbette piyasa son birkaç yıldır bunlar tarafından domine ediliyor. Bu yüzden piyasanın, bunun yerine, akışını bu yeni dağıtım aktörlerine, örneğin bankalara yönlendirmesi ve onları toplayıcı olarak kullanması için bir teşvik var.
Birdenbire müşteri – nihai müşteri, özel müşteri – ile borsa arasındaki doğrudan ilişki bankaya kayıyor. Bu, borsaların akış almaya devam etmesine olanak tanırken, nihai tüketicinin de önemli ölçüde daha korunaklı olmasını sağlıyor, çünkü arada bir şey olmayan bankanın doğası gereği.
Q2’de Neler Bekleniyor?
Evet, ikinci çeyrekte heyecan verici duyurular olacak. Ancak, Clearstream ve Crypto Finance arasındaki ortaklığa dikkat çekmezsem işimi yapmış sayılmam. Bildiğiniz gibi, ikimiz de Deutsche Börse Group’a aitiz ve bence bu, ölçekli olarak, uluslararası bir merkezi menkul kıymetler saklama kuruluşunun ve küresel saklayıcının tüm müşterilerine sıfır proje maliyetiyle erişim sağladığını ilk kez görüyoruz, Crypto Finance sadece ek bir kendi saklama bağlantısı olarak.
Bu benim dünyam açısından bu kadar. ABD’de yeni stablecoin düzenlemesinin gelmesiyle piyasanın çok olumlu tepki vereceğini bekliyorum. Bence bu yıl tüm gözler ABD’de olacak. İlk birkaç banka gelirse, daha fazla ürün onaylanırsa, birdenbire Avrupa hız değiştirmek zorunda kalacak. Avrupa zaten iyi bir iş yapıyor ama bence daha da hızlanmaları gerekecek ve piyasada daha fazla rekabeti dört gözle bekliyorum.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
