Kripto para piyasası, geçen Cuma günü tarihinin en büyük tasfiye olayını yaşadı ve 19 milyar dolardan fazla kaldıraçlı pozisyonu sildi. Tek bir günde 1,6 milyon trader tasfiye edildi.
Bu çöküş, merkezi kripto para borsaları (CEX’ler) ile merkeziyetsiz finans (DeFi) sistemleri arasındaki şeffaflık tartışmalarını alevlendirdi.
SponsoredOnchain Savunucusu “Az Bildirilen” CEX Tasfiyelerini Eleştiriyor
Hyperliquid’in zincir üstü kripto para borsasının kurucu ortağı Jeff, gerçek şeffaflığın—herkesin zincir üstünde işlemleri kontrol edebilmesi—DeFi’nin CEX’lerin eksik olduğu adalet ve açık denetim sunduğunu açıkladığını savundu.
Jeff, şöyle yazdı: ‘Hyperliquid’in tamamen zincir üstü tasfiyeleri, eksik raporlanan CEX tasfiyeleriyle karşılaştırılamaz. Her sipariş, trade ve tasfiye zincir üstünde gerçekleşir. Herkes sistemin bakiyesini ve adil yürütümünü gerçek zamanlı olarak doğrulayabilir. Bazı CEX’ler kullanıcı tasfiyelerini 100 katına kadar eksik raporlayabiliyor.’
Jeff, şeffaflık ve gerçek zamanlı rezerv kanıtının küresel piyasalar için anahtar ilkeler olması gerektiğini belirtti. Hyperliquid, herkesin bir vadeli işlemler DEX’i başlatmasına olanak tanıyan HIP-3 yükseltmesini aktif etmeyi planladığını duyurdu.
It’s official:
— The Kobeissi Letter (@KobeissiLetter) 11 Ekim 2025
Crypto just saw its LARGEST liquidation event in history with 1.6 MILLION traders liquidated.
Over $19 BILLION worth of leveraged crypto positions were liquidated in 24 hours, 9 TIMES the previous record.
Why did this happen? Let us explain.
(a thread) pic.twitter.com/dHbkfNjrVs
Tasfiye dalgası, Trump’ın Çin mallarına uyguladığı %100 tarifeler sonrasında geldi. Bu durum hızlı bir satış dalgasını ve 20.000 dolarlık bir Bitcoin dalgalanmasını tetikledi — 380 milyar dolarlık piyasa değeri şoku.
Piyasa Tepkileri ve Reformlar
Backpack Exchange’in kurucusu Armani Ferrante, çöküşün “çok gerçek, çok ciddi piyasa kusurlarını” ortaya çıkardığını kabul etti. Likiditenin neredeyse anında kaybolduğunu açıkladı. Backpack, tarafsız kalmak için kendi piyasa yapıcısını işletmiyor—piyasalar donduğunda başarısız olan FTX modeli. Bu nedenle, Ferrante, Hyperliquid’in sistemini övgüyle anarak, teminat araçları ve devre kesiciler eklemeyi önerdi.
Bu arada, Haseeb Qureshi, Ethena’nın USDe’sinin “depeg olmadığını” açıkladı. Binance’e özgü bir ani çöküşün, bozuk oracle’lar ve API hatalarından kaynaklandığını belirtti. Ancak, OKX yöneticisi Star, Ethena’nın açıklığının “bir ölçüt belirlemesi gerektiğini” belirtti. Ancak, USDe’nin “1:1 bir stablecoin değil, tokenize bir hedge fonu” olduğunu uyardı.
Diğerleri, kaos sırasında Binance’i geçici olarak para çekme işlemlerini dondurmakla suçladı. Binance’in kurucu ortağı He Yi, sistemlerin “kısa gecikmelere rağmen stabil kaldığını” yanıtladı ve 280 milyon dolardan fazla tazminatı doğruladı, ki BeInCrypto daha sonra doğruladı.
SponsoredAnalist Kyle, kargaşanın dikkatleri “DEX vs CEX” rekabetinden Bybit ve Binance gibi borsalar arasındaki rekabete kaydırdığını gözlemledi. Görüşü, CEX’lerin halka arz ve ödeme arayışında düzenlenmiş platformlar haline geldiğini, DEX’lerin ise daha hızlı ve saklama gerektirmeyen trading ile büyüdüğünü gösteren çalışmalarla örtüşüyor.
2025 yılında, Hyperliquid ve Aster liderliğinde, sürekli DEX’ler 2,6 trilyon dolardan fazla işlem gerçekleştirdi. Ancak, düzenleyiciler, kontrolsüz kaldıraç ve “yanıltıcı merkeziyetsizlik” nedeniyle sistemik risk oluşturabilecekleri konusunda uyardı.
Kripto Para Piyasaları İçin Dönüm Noktası
19 milyar dolarlık bu çöküş, kripto paranın yapısı için bir dönüm noktası olabilir. Likiditenin—bir zamanlar merkezi motorlar içinde kilitli olan—programlanabilir ve doğrulanabilir hale gelmesi gerektiğini gösterdi. Rezervlerini zincir üstünde kanıtlamak için acele eden borsalar ve Oracle güvenlik önlemleri ekleyen DeFi protokolleri, net bir değişimi işaret ediyor: güven, platformlardan koda kayıyor.
Sonuç olarak, 19 milyar dolarlık bu silinme, genişleyen şeffaflık açığını vurguladı. CEX’ler doğrulanabilir zincir üstü tasfiye sistemlerini kullanana ve DEX’ler şeffaflık eksikliklerini giderene kadar, güven—kaldıraç değil—kriptonun en zayıf varlığı olmaya devam ediyor.
Sponsored Sponsored