JPMorgan’dan gelen bir rapora göre, Gerçek Dünya Varlığı (RWA) tokenize sektörü beklentilerin altında kalıyor. Toplam piyasa değeri 25 milyar Dolar ve bu, ABD ETF’lerinin haftalık girişlerine kabaca eşdeğer.
Ayrıca, mevcut yatırımların büyük çoğunluğu kripto para odaklı firmalardan geliyor. Geleneksel finans (TradFi) kurumları bu trende katılmıyor ve ilgileri şimdiden azalıyor olabilir.
RWA Tokenize Süreci Çıkmaza mı Giriyor?
RWA tokenizasyonu genellikle kripto para piyasasında en umut verici sektörlerden biri olarak lanse ediliyor, güçlü bir performans sergiliyor ve geniş ekonomik durgunluklara karşı dayanıklılık gösteriyor.
Kripto para VC firmaları çok ilgili ve büyük hükümetler uygulamalarını keşfediyor. Ancak ya bu heyecan abartılmışsa? JPMorgan’dan cesur bir rapor tam da bu iddiayı ortaya koyuyor:
“Toplam tokenize varlık tabanı oldukça önemsiz kalıyor. Bu hayal kırıklığı yaratan tokenizasyon tablosu, geleneksel yatırımcıların şu ana kadar buna ihtiyaç duymadığını yansıtıyor. Bankaların veya müşterilerin geleneksel banka mevduatlarından blockchain’ler üzerindeki tokenize banka mevduatlarına geçtiğine dair de henüz pek bir kanıt yok,” dedi JPMorgan stratejisti Nikolaos Panigirtzoglou.
JPMorgan’ın araştırmacıları sık sık kripto para piyasasındaki hassas alanları inceliyor. Firma RWA tokenizasyonuna ağır yatırım yapmış durumda, bu yüzden piyasa etkisini değerlendirmek istemesi mantıklı.
Ne yazık ki, JPMorgan’ın sonuçları oldukça karamsar.
Azalan Katılıma Rağmen Kripto Para Yatırımları
Açık konuşmak gerekirse, RWA tokenizasyon yatırımlarının çoğu kripto para endüstrisinden geliyor. TradFi kurumları piyasayı denemiş olsa da, ilgilerini kaybediyor gibi görünüyorlar.
Örneğin, BlackRock’un BUIDL fonu Mayıs’tan Ağustos’a kadar toplam varlıklarından 0,6 milyar Dolar kaybetti.
Sektörün toplam piyasa değeri 25 milyar Dolar, bunun 15 milyar Doları çok az sayıda firma tarafından tutulan tokenize özel kredilerden oluşuyor. Ünlü ETF analisti Eric Balchunas’ın belirttiği gibi, tüm RWA tokenizasyon piyasası ABD ETF’lerinin ortalama haftalık girişlerine kabaca eşdeğer:
“BTC/kripto para ETF’leri (ve stablecoin’ler) konusunda yükseliş yönlü olsam da, tam tokenizasyona ikna olmadım. ETF’ler çok etkileyici, değer önerisi çok iyi. Tokenizasyon ON YILDIR var… ve ETF’lere karşı bir üstünlük sağlayamadı. Wall St, tokenize RWA’ların bir sonraki büyük şey olduğuna inansaydı, her yıl rekor ETF lansmanları görmezdik!” Eric Balchunas belirtti.
Balchunas, RWA tokenizasyonunun en iyi yıllarının önünde olduğuna dair bazı argümanları çürütmek için bu fırsatı değerlendirdi. Ona göre, bu süreç sona daha yakın olabilir.
Eğer bu iddialar doğruysa, büyük bir piyasa etkisi potansiyeli var. Sonuçta, SEC ABD sermaye piyasalarını blockchain’e taşımayı planlıyor. Bu piyasa verileri bu planları bozabilir mi?
Adil olmak gerekirse, bu iddialar yanlış veya yanıltıcı olabilir. Bu rapor, diğer TradFi kurumları JPMorgan’ın RWA tokenizasyonu hakkındaki ifadelerini doğrulasa daha etkili olurdu. Ancak, kripto para endüstrisi, kurumsal RWA yatırımlarının daha da düşebileceğinin farkında olmalı.
Sorumluluk Reddi
Sorumluluk Reddi: Trust Project yönergelerine uygun olarak BeInCrypto, haberlerde tarafsız ve şeffaf raporları garanti eder. Bu haber makalesi doğru ve güncel bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Ancak okuyucuların bu içeriğe dayalı herhangi bir karar vermeden önce tüm bilgileri bağımsız olarak doğrulamaları ve bir profesyonele danışmaları tavsiye edilir.
