JP Morgan’dan Tarihi Hamle: Ticari Senetler İlk Kez Solana’da

JP Morgan, halka açık bir blockchain’de gerçekleştirilen ilk borçlanma ihracından birini başarıyla tamamladı. Galaxy Digital Holdings LP adına Solana ağı üzerinden ABD Ticari Senedi (Commercial Paper) ihracı yapıldı.

11 Aralık’ta duyurulan işlemde alıcı olarak Coinbase ve Franklin Templeton yer aldı. Tüm mutabakat Circle’ın USDC stablecoin’i üzerinden gerçekleştirildi. Bu durum, ticari senet piyasasında bir ilk olma özelliği taşıyor.

Wall Street Artık Deneme Yapmıyor

Bu anlaşma, JP Morgan’ın önceki blockchain stratejisinden önemli ölçüde ayrılıyor. Banka, daha önce ağırlıklı olarak özel Onyx ağı ve JPM Coin kullanıyordu. Şimdi ise Solana’nın halka açık altyapısını seçerek ciddi bir adım attı ve dev Wall Street oyuncusu Solana’nın kurumsal düzeyde finansal ürünleri taşıyabilecek kapasitede olduğunu adeta onayladı.

Galaxy’nin Küresel Trading Başkanı Jason Urban ‘Bu ihraç, halka açık blockchain’lerin sermaye piyasalarının işleyişini nasıl iyileştirebileceğine dair net bir örnek’ dedi. Franklin Templeton’ın İnovasyon Başkanı Sandy Kaul ise kurumların artık sadece blockchain ile denemeler yapmadıklarını, ‘artık büyük ölçekli işlemleri de blockchain üzerinden gerçekleştirdiklerini’ belirtti.

JP Morgan, zincir üstü USCP token’ı yaratan ve teslimata karşı ödeme (DVP) ile mutabakatı sağlayan Aracı kurum olarak görev aldı. DVP modeli, varlık ve ödemelerin eşzamanlı olarak takasıyla karşı taraf riskini ortadan kaldırıyor, bu da kurumsal finans dünyasında büyük önem taşıyor. Galaxy Digital Partners LLC ise Yapılandırıcı Aracı olarak projede yer aldı ve şirketin ilk ticari senet ihracı da bu vesileyle gerçekleşmiş oldu.

Coinbase hem yatırımcı hem de altyapı sağlayıcı olarak önemli bir rol üstlendi. Platform özel anahtar saklama, cüzdan hizmetleri ve USDC giriş-çıkış imkanlarını sundu. Geleneksel finans ile kripto odaklı firmaların bu iş birliği, ekosistemin olgunlaşmakta ve kitlesel adaptasyona hazır olduğuna işaret ediyor.

Solana ve USDC Neden Tercih Ediliyor

Solana’nın tercih edilmesinin arkasında teknik avantajlar var: hız, ölçeklenebilirlik ve düşük işlem maliyeti. Ağın saniyede binlerce işlemi kolayca işleyebilmesi, kurumsal alanda verimlilik ve güvenilirlik gerektiren işlemler için ideal bir zemin oluşturuyor. Ethereum, tokenize sektöründe liderliğini sürdürse de Solana, maliyet avantajı ile yüksek hacimli ve maliyet hassasiyeti bulunan finansal uygulamalar için öne çıkıyor.

Circle’ın USDC stablecoin’i de aynı derecede belirleyici bir rol oynadı. Circle’ın resmi raporlarına göre USDC ile bugüne kadar küresel ölçekte 850 milyar doların üzerinde değer transferi gerçekleşti. Bu durum, regülasyona uyumlu finansal işlemlerde gerçek zamanlı mutabakatın önünü açıyor. USDC’nin geleneksel borç araçlarında mutabakat para birimi olarak kullanılması, stablecoin’lerin kullanım alanını bir adım daha ileri taşıyor.

Anlaşmaya Güçlü Finansal Destek

Bu işlem, Galaxy’nin kısa vadeli finansman imkanlarını güçlendirdi. Şirket, 2025 yılının üçüncü çeyreğinde düzeltilmiş FAVÖK’ünü 629 milyon dolar olarak açıkladı ve kendi tarihinin rekorunu kırdı. 30 Haziran 2025 itibarıyla Galaxy, 2,6 milyar dolar özkaynak ve 1,2 milyar dolar nakit ve stablecoin’e sahip durumda. Bu, onların blockchain tabanlı finansman kanallarını genişletmek için güçlü bir pozisyonda olduğunu gösteriyor.

JP Morgan’ın varlığı ise işleme büyük bir güven katıyor. Banka, 40,1 trilyon dolar saklanan varlık, 1,11 trilyon dolar mevduat ve 100’ün üzerinde ülkede faaliyet ile sahip olduğu devasa ölçekle, kamuya açık blockchain altyapısını onaylamasıyla kurumlar için önemli bir dönüm noktasına işaret ediyor.

SOL Tarihi Habere Rağmen Yerinde Sayıyor

İşlemin sektörde çığır açıcı nitelikte olmasına rağmen, Solana’nın yerel token’ı SOL fiyat tarafında sınırlı tepki gösterdi. 12 Aralık itibarıyla SOL yaklaşık 136 dolar seviyesinden işlem görüyor; son bir haftada ise %2,25 değer kaybetti. Bir ara 9-10 Aralık’ta kısa süreliğine 145 dolar üstünü test etti ancak ardından mevcut seviyelere geri çekildi.

Piyasanın bu durgun tepkisi, kripto para piyasası oyuncularının vadeye odaklı beklentisinden kaynaklanıyor olabilir. Kurumsal adaptasyon uzun süredir beklenen bir gelişmeydi. Ayrıca, yatırımcıların son yükseliş sonrası kar alımları ve genel piyasa koşulları olumlu haberlerin önüne geçmiş görünüyor.