Dijital Yen Yükseliyor: JPYC ve Bankalar Japonya’nın Stablecoin Atılımına Öncülük Ediyor

2018 Coincheck hack olayından sonra tarihsel olarak temkinli olan Japonya, nihayet yasal framework’lerden stablecoin uygulamalarına geçiyor.

Analistler, The Diplomat dahil, Japonya’nın yen token’larını küresel ticarette dolara bağımlılığa karşı bir hamle olarak değerlendiriyor. BeInCrypto, Asya’nın finans merkezlerinin stablecoin girişimleri yayılırken rekabeti artırdığını bildirdi.

Japonya Stablecoin’e Yöneliyor

En son değişiklik Eylül 2025’te gerçekleşti. Japan Post Bank, 2026 yılına kadar DeCurret DCP’nin altyapısını kullanarak mevduat token’ları ihraç etmeyi planladığını doğruladı. Bu uygulama, Japonya’nın DCJPY’yi tokenize edilmiş ödemeler için güvenilir bir kanal olarak inşa etme stratejisinin bir parçası.

Sponsored Sponsored

Ağustos ayında, SBI VC Trade, SMBC ve Ripple ile hem yen tabanlı token’lar hem de Ripple’ın RLUSD dolar stablecoin’ini Japonya için ortak geliştirmek üzere temel anlaşmalar yaptı.

Aynı zamanda, JPYC, resmi ihraç ve itfa platformu JPYC EX‘i başlatmaya hazırlanıyor. CEO Noritaka Okabe, Reuters‘a JPYC’nin talebinin öncelikle yerel kurumlardan geleceğini, ardından küresel olarak genişleyeceğini söyledi. Bu talep, yen mevduatları ve Japon devlet tahvilleri ile 1:1 desteklenecek.

Okabe, JPYC’yi “Japonya’nın Circle’ı” olarak görüyor ve hem yerel hem de uluslararası piyasalar için istikrarlı ve uyumlu bir dijital yen sağlamayı hedefliyor.

Bu arada, yazılım şirketi Asteria, JPYC’yi kurumsal iş akışlarına entegre eden kodsuz bir adaptör tanıttı. Şirket, kurumsal sistemlerinde stablecoin ödemelerini benimsemekte.

Muhafazakarlıktan Lider Stablecoin Ülkesine

Japonya’nın 2023’teki Ödeme Hizmetleri Yasası revizyonu, stablecoin’leri elektronik ödeme araçları olarak yasallaştırdı ve üç kategori belirledi:

• Para transferi türü: Lisanslı transfer hizmet sağlayıcıları tarafından ihraç edilir (örneğin, JPYC).
• Güven türü: Ayrılmış güven varlıkları ile desteklenir.
• Mevduat türü: Bankalar tarafından ihraç edilir, mevduat olarak sigortalanır (örneğin, Japan Post Bank).

2025 değişikliği bir aracı lisansı ekledi, güven varlık kurallarını gevşetti ve rezervlerin yerel saklanmasını zorunlu kıldı FSA. FSA’nın 2025 İdari Politikası yen stablecoin’leri “ödemeleri yükseltme” aracı olarak açıkça listeledi.

Bu reformlar, Japonya’yı Asya’da önde gelen bir vaka çalışmasına dönüştürüyor ve düzenlemenin uyumluluktan ödün vermeden inovasyonu nasıl hızlandırabileceğini gösteriyor.

Bu arada, Japonya’nın katmanlı yaklaşımı, 150 milyar Dolarlık bir piyasada USDC ve USDT’nin hakim olduğu Amerika Birleşik Devletleri’nden farklılık gösteriyor. Japonya Merkez Bankası Dijital Para Forumu, dondurma işlevleri, izin kontrolleri ve denetlenebilir defterler gibi uyumluluk özelliklerinin önemini vurguladı.

Sponsored Sponsored

Bölgesel bankalar da pilot uygulamalardan pratik denemelere geçiyor. Hokuriku Bank, Soft Space ile birlikte, FY2026’ya kadar mevduat token’larını destekleyen dünyanın ilk SoftPOS sistemini ortak geliştiriyor.

Minna Bank, Solana Japan, Fireblocks ve TIS ile birlikte Gerçek Dünya Varlığı (RWA) ödemeleri ve sınır ötesi transferleri test ediyor.

BeInCrypto, Japon otomobil parça üreticilerinin bile stablecoin girişimlerine yatırım yaptığını, bunun da blockchain destekli finansmana doğru daha geniş bir endüstriyel kaymayı işaret ettiğini bildirdi.

İtici Güç: Düzenleme ve Strateji

Japonya’nın bu hamlesinin iki ana itici gücü var. İlki, düzenleyici netlik: ABD’nin parçalı sisteminin aksine, Japonya artık tam bir yasal framework’e sahip.

1. Bir diğeri ise jeopolitik kaldıraç. NRI’nin Temmuz 2025 tarihli köşe yazısında belirtildiği gibi, yen token’ları ABD dolarının üstünlüğü ve Çin’in dijital yuan’ı karşısında Japonya’nın finansal egemenliğini güçlendirebilir.

BeInCrypto ile yaptığı bir röportajda, Kaia Başkanı Dr. Sam Seo şunları söyledi:

Sponsored Sponsored

“Japonya çok farklı bir yaklaşım benimsiyor. Düzenleyici netlik, stablecoin’lerin sadece rezerv olarak değil, gerçek ekonomide kullanılmasına olanak tanıyor. Bu da yen token’larını Asya için alternatif bir model yapıyor.”

Bankalar Öne Geçiyor

Fintech JPYC ilk adımı atarken, SMBC, Japan Post Bank ve Monex Group mevduat veya güven modeliyle piyasaya giriyor. Monex, havale odaklı bir stablecoin üzerine görüşmeler yaptığını doğruladı ancak henüz resmi bir ihraç kararı alınmadığını belirtti.

Daha Geniş Etki

• Tüccarlar: Mevduat-token’lara hazır SoftPOS, kart ücretlerini azaltıyor.
• Şirketler: JPYC adaptörleri, ERP ve muhasebe sistemlerine entegrasyonu sağlıyor.
• Düzenleyiciler: Blockchain izleri, AML uygulamalarını güçlendiriyor.

FSA’nın 2025 yılı için görevlendirdiği çalışma, yen token’larının büyümesinin verimlilik ile yasadışı transferleri önleme arasında denge kurması gerektiğini vurguluyor. Bu tema, BOJ tarafından da dile getiriliyor.

Önemli Bilgiler

• JPYC EX, Japonya’nın ilk lisanslı yen stablecoin platformu olarak 2025 Sonbaharında piyasaya sürülecek.
• Asteria, JPYC için kurumsal araçlar geliştirdi.
• SBI, SMBC ve Ripple, yen ve RLUSD üzerinde iş birliği yapıyor.
• Hokuriku Bank, mevduat token’ları için SoftPOS geliştiriyor.
• Japan Post Bank, 2026 yılına kadar mevduat token’ları ihraç etmeyi planlıyor.
• Monex, havale stablecoin’lerini araştırıyor ancak henüz ihraç yok.
• 2023 ve 2025 yıllarındaki yasal reformlar, bu framework’ü oluşturdu.

Sponsored Sponsored

Küresel Kriterler Belirlemek

2026 yılına kadar Japonya, JPYC’nin fon transfer modeli, SMBC’nin güven coin’leri, Japan Post Bank’ın mevduat token’ları ve Monex’in havale kullanım durumu gibi birden fazla yen token’ına ev sahipliği yapabilir.

Bu token’ların başarısı, benimsenme ve likiditeye bağlı olacak. The Diplomat’ın belirttiği gibi, başarı “Japonya’nın dijital finans geri dönüşü”nü işaret edebilir.

ABD piyasası, tek tip bir yasa olmadan ölçeklenirken, Avrupa’nın 2024’ten beri uyguladığı MiCA, AB’ye netlik sağladı. Japonya’nın bankalar, fintech ve düzenleyicileri birleştiren modeli, Asya’da uyum odaklı bir yaklaşım olarak öne çıkıyor.

Kurum / Proje	Token Türü	Lansman Zaman Çizelgesi	Özellik
JPYC (JPYC EX)	Fon transferi	2025 Sonbahar	İlk lisanslı yen stablecoin
Hokuriku Bank + Soft Space	Mevduat (POS)	2026 Mali Yılı	PCI MPoC SoftPOS
Minna Bank + Solana Japan	Hibrit keşif	Devam ediyor	Gerçek Dünya Varlığı (RWA) ve sınır ötesi ödeme
Japan Post Bank	Mevduat token	2026 Mali Yılı	Mevduat sigortalı, NFT/ST kullanımı
SBI + SMBC + Ripple	Karışık (yen + RLUSD)	2025–2026	Sınır ötesi ödeme
Monex Group	Havale stablecoin	Belirlenmedi	Kurumsal / uluslararası odak

2018’de Coincheck’in ¥79 milyar yenlik hacklenmesi ve 2024’te DMM Bitcoin’in ihlali sonrası, düzenleyiciler kuralları sıkılaştırdı. Bu durum yeniliği geciktirdi ancak daha güvenli dijital para için zemin hazırladı.

NICMR’nin 2022 tarihli makalesi, güven olmadan stablecoin’lerin “kötü para” olma riski taşıdığını savundu. Japonya’nın mevcut iki aşamalı sistemi—mevduat ve elektronik araçlar—bu eleştiriyi doğrudan ele alıyor.

Riskler şunları içeriyor:

• Yen token’ları, USD stablecoin’lerine karşı likidite açıklarıyla karşılaşabilir.
• Kurumsal entegrasyon maliyetli olabilir.
• Aşırı düzenleme, daha küçük ihraççıları sınırlayabilir.
• Jeopolitik gerilimler, küresel erişimi kısıtlayabilir.