Japonya, 2028 yılına kadar kripto para borsasında işlem gören fonlar’a (ETF) yasal onay vermeye hazırlanıyor. Bu adım, Asya’nın en büyük ikinci ekonomisinde kriptonun ana akımda kabulü için tarihi bir dönüm noktası anlamına geliyor. Gelişme, Nikkei raporunda yer aldı.
Vergi oranının %55’ten %20’ye çekilmesi planlanıyor ve büyük varlık yönetim şirketleri şimdiden yeni ürünler hazırlıklarına başladı. Japonya her ne kadar geç hareket etse de Asya’daki parçalı kripto ETF manzarasında önemli bir oyuncu olmaya hazırlanıyor.
SponsoredJaponya’nın Düzenleyici Reformu
Japonya Finansal Hizmetler Ajansı (FSA), 2028’e kadar Yatırım Fonları Yasası’nın yürütme emrinde değişikliğe gitmeyi planlıyor. Kripto paralar, yatırım fonları için uygun “belirli varlıklar” listesine eklenecek. Tokyo Menkul Kıymetler Borsası’nın onayının ardından, yatırımcılar kripto ETF’leri standart aracı kurum hesaplarından alıp satabilecek. Yapı, mevcut altın ve gayrimenkul ETF’lerine benzeyecek.
Nomura Asset Management ve SBI Global Asset Management, düzenleme değişikliklerine daha yıllar varken bile ürün geliştirme hazırlıklarına başladı bile. Sektör tahminleri, Japonya’daki kripto ETF pazarının toplam varlık büyüklüğünün 1 trilyon yen’e (6,7 milyar dolar) ulaşabileceğine işaret ediyor. Bu rakam, ABD piyasasıyla yapılan kıyaslara dayanıyor. ABD’de listelenen Bitcoin ETF’lerinin toplam varlığı 120 milyar doları aşmış durumda.
Vergi Oranında %55’ten %20’ye İndirim
Belki de en köklü değişim vergilendirme tarafında yaşanacak. FSA, 2026’da Japonya parlamentosuna yasa teklifini sunmayı planlıyor. Teklif yasalaşırsa, kripto paralar Finansal Araçlar ve Borsalar Yasası kapsamına alınacak. Böylece, kripto karları üzerindeki azami vergi oranı %55’ten sabit %20’ye indirilecek ve hisse senetleri ile yatırım fonlarıyla eşitlenecek.
Mevcut yüksek vergi yükü, Japon yatırımcılar için önemli bir engel oluşturuyor ve pek çoğu kripto varlıklarındaki kazançlarını realize etmekten çekiniyor. Planlanan oran indirimi, beklemede olan yüksek talebin önünü açabilir ve adeta suya düşen taş gibi etkilerini hissettirebilir.
Yatırımcı Koruma Framework’ü
Japonya’nın yaklaşımı, son dönemde yaşanan piyasa çalkantılarından çıkarılan derslere dayanıyor. FSA, ETF saklama işlemini üstlenen tröst bankalarına sıkı güvenlik protokolleri uygulama zorunluluğu getirecek. 2024’te yaşanan DMM Bitcoin hack’inde 48,2 milyar yen’lik zarar sonrası güvenlik endişeleri tavan yaptı.
Varlık yöneticilerinin ve aracı kurumların da 2028 lansmanından önce risk açıklamalarını ve operasyonel güvenlik önlemlerini iyileştirmesi gerekecek.
SponsoredAsya’nın Parçalı Kripto ETF Manzarası
Bölgede düzenleyici yaklaşımlar oldukça farklılık gösteriyor.
Hong Kong, Asya’da perakende yatırımcılara spot kripto ETF sunan tek piyasa konumunda. Nisan 2024’te altı adet Bitcoin ve Ether ürünü piyasaya sürüldü ve Solana ETF’leri ekim 2025’te listeye dahil edildi. Yönetilen varlık büyüklüğü yaklaşık 500 milyon dolar seviyesinde, yani ABD’ye kıyasla devede kulak kalıyor.
Güney Kore’nin iktidardaki Demokrat Partisi, Dijital Varlık Temel Yasası için özel bir ekip kurup kendi çerçevesini oluşturuyor. Partinin hedefi, taslağı ay sonuna kadar tamamlamak. Ancak takvim belirsizliğini koruyor; Haziran yerel seçimleri yaklaşırken Cumhurbaşkanı Lee Jae-myung’un vaatleri arasında yer alan Bitcoin spot ETF tartışmaları ötelenebilir.
Tayvan, şubat 2025’te içerideki yatırım fonlarının yurtdışındaki pasif kripto ETF’lerine yatırım yapabilmesinin yolunu açtı. Mali Denetim Kurulu (FSC), ayrıca bir kripto yasası üzerinde de çalışıyor. Kurulun başkanı Peng Jin-lung, 2026 ortasında Tayvan dolarına endeksli bir stablecoin çıkabileceğini duyurdu.
Singapur ise perakende yatırımcılar için kripto ETF’lere hala onay vermiyor. Para Otoritesi, dijital token’ların perakende kolektif yatırım fonlarına uygun olmadığını vurgulmaktan geri durmuyor.
Japonya 2028’e kadar bekleyerek diğer piyasalardan ders çıkarabilir. Ancak Güney Kore kendi düzenlemelerini hızla hazırlarken ve Hong Kong ürün yelpazesini genişletirken Asya’daki yarış kızışarak devam ediyor. Satın alan alır, elini çabuk tutan kazanır gibi görünüyor.
Sponsored Sponsored