Orta Doğu’daki çatışmanın etkisiyle petrol fiyatları yukarı yönlü hareket ediyor, ABD’de enflasyon riski artıyor ve Bitcoin (BTC) de adeta bir makroekonomik stres testinden geçiyor.
Peki, savaş gerilimi ve olası bir resesyonda lider kripto para acaba nasıl bir yol izleyecek?
Bloomberg’den Üç Farklı Petrol Fiyatı Senaryosu
Dünyadaki petrol ve doğalgazın yaklaşık beşte biri, Hürmüz Boğazı’ndan geçiyor. ABD-İsrail’in şubat ayı sonunda İran’a yönelik gerçekleştirdiği hava saldırılarının ardından boğazın fiilen kapanması, petrol fiyatlarında şimdiden sert bir yükselişe yol açtı. Detaylar burada.
WSJ’nin haberine göre Brent tipi ham petrol vadeli kontratları, perşembe günü varil başına 100,46 dolardan kapanış yaptı. Bu, Ağustos 2022’den bu yana işlem saatlerinde Brent’in 100 dolar eşiği üzerinde tamamladığı ilk kapanış oldu.
Bloomberg, boğazın kısıtlı kapanma süresine göre birkaç farklı senaryo modelledi. Bu projeksiyona göre bir aylık bir kapanma, petrol fiyatını varil başına yaklaşık 105 dolara taşıyabilir.
Sıkıntı iki ay sürerse fiyatlar 140 dolara kadar çıkabilir. Son olarak, üç ay kapalı kalması halinde petrol fiyatının yaklaşık 165 dolara yükselmesi tahmin ediliyor.
Gelişmeleri anlık almak için bizi X’te takip edin!
Milk Road Macro’nun analistleri, kalıcı yüksek fiyatların küresel ekonomi için ne anlama geldiğini net şekilde ortaya koyuyor. Son paylaşımlarında şunu belirttiler: Brent’in 80-90 dolar aralığı sindirilebilir seviyede. Fakat fiyatlar 90-100 dolar bandına çıkarsa ‘rüzgara karşı seyir’ başlıyor.
‘Eğer fiyatlar bu seviyelerde kalıcı olursa büyümede gözle görülür bir daralma başlar. Goldman Sachs, 100 dolara geçici bir yükselişin küresel büyümeden yaklaşık 0,4 puan sileceğini söylüyor’ dedi.
100-120 dolar arası ise ‘stagflasyon bölgesi’ olarak görülüyor: Yavaş büyüme ile kalıcı enflasyonun el ele gittiği zorlu bir ortam. 120-150 dolar arası ise ‘tehlike bölgesi’ olarak tanımlanıyor.
‘Bu seviye, yorumcuların “makro baskı”dan “yüksek resesyon riski” vurgusuna döndüğü aralık. Ekonomistler, petrol 125 dolar ve üzerine çıkar ve kalıcı olursa ABD ekonomisinin dirençli kalamayacağı görüşünde’ diye yazdı Milk Road Macro.
Son olarak, petrol fiyatı varil başına 150 doları aşarsa bu, tam anlamıyla “küresel şok dönemi” olarak nitelendiriliyor. Bu seviyede, hızla artan ulaşım, üretim, gıda ve enerji maliyetleri ekonomik aktivite üstünde adeta bir vergi gibi baskı yapıyor.
Hanehalkı harcamaları azalırken, şirketlerin kâr marjları da daralıyor. Milk Road Macro’ya göre:
Bu seviyede kalıcılık sağlanırsa, gündem doğrudan küresel resesyon oluyor… Ayrıca finansal şartlar sıkılaşıyor ve büyümenin yavaşladığı bir ortamda merkez bankalarının faiz indirimi iştahı azalıyor’ dedi.
Enflasyon Fed’in Faiz İndirimi Planını Tehlikeye Atıyor
Uzun süren yüksek petrol fiyatları enflasyon riskini artırıyor, merkez bankalarının kararlarını daha da zorlaştırıyor. The Kobeissi Letter’ın kurucusu Adam Kobeissi, Fed’in bir çalışmasına atıfla şu noktaya dikkat çekti: Her 10 dolarlık petrol rallisi, ABD enflasyonunu yaklaşık 20 baz puan artırıyor. Detaylar burada.
‘ABD petrolü 95 dolar/varil üzerine çıktığında, bizim modellenmemize göre bu seviyeler 3 ay sürerse ABD TÜFE enflasyonu %3,2’ye yükselir. Böylece ABD’de enflasyon mayıs 2024’ten bu yana en yüksek seviyesine ulaşmış olur’ diye paylaştı The Kobeissi Letter. Kaynak burada.
Eğer enflasyon beklentileri yükselmeye devam ederse, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi adımlarını geciktirmesi veya kısması gerekebilir. CME FedWatch verilerine göre piyasalar, yaklaşan FOMC toplantısında faizlerin sabit kalacağına %99,1 olasılık veriyor.
Sıkılaşan finansal koşullar genellikle riskli varlıkları olumsuz etkiler. Hazine bonosu getirileri yükseldikçe likidite azalıyor ve spekülatif piyasalardan destek çekiliyor. İnatçı enflasyon ve faiz indirimlerinin azalması birleştiğinde, Bitcoin dahil riskli varlıklar için zorlu bir ortam oluşuyor.
Bitcoin, Gerilim Ortasında Önemli Varlıkları Geride Bıraktı
Ekonomik zorluklara rağmen, son piyasa verileri Bitcoin’de şaşırtıcı bir dayanıklılık ortaya koyuyor. Şubat ayı sonundaki İran’a yönelik saldırılardan bu yana Bitcoin yüzde 7,3’lük yükseliş yaşadı ve hem geleneksel güvenli limanları hem de hisse senedi piyasalarını geride bıraktı.
Piyasa analizlerine göre aynı dönemde S&P 500 ve Nasdaq endeksleri %1 ile %2 arasında gerilerken, altın %3,7 değer kaybetti, gümüşte ise düşüş %10’u geçti.
Devam eden belirsizliğe rağmen Bitcoin’in sergilediği bu güç dikkat çekiyor. Yine de piyasalarda likidite kurursa, kaldıraçlı kripto türev işlemler üzerinde tasfiye zincirleri görülebilir. Kripto para piyasası 7/24 işlem gördüğü için hem hızlı yükselişler hem de ani kayıplar, küresel şoklarda daha da büyük boyutlara ulaşabilir.
Kısa vadede, petrol fiyatlarının yüksek seyretmesi ve merkez bankalarının sıkı para politikasına devam etmesi halinde Bitcoin’in dayanıklılığı test edilecek gibi görünüyor. Eğer Hürmüz’de gerilim azalırsa risk iştahı yeniden canlanabilir. Ancak aksine gelişmeler, Bitcoin’in baskıya karşı direncini zorlayacak.
YouTube kanalımıza abone olun ve sektörün liderlerinin, gazetecilerin uzman görüşlerine göz atın
