Viva Republica, Güney Kore’nin en büyük fintech platformu Toss’un işletmecisi olarak, hem stablecoin ihraç etmek hem de dağıtmak istiyor. Bu açıklama, ülkenin yaklaşan stablecoin framework’üne hazırlanan kurumsal devler arasında önemli bir oyuncuyu daha ekliyor.
Bu adım, Güney Kore’de en büyük teknoloji ve finans şirketlerinin tarihi stablecoin yasasının öncesinde hızla pozisyon aldığı dönemde geldi. Ancak peş peşe yaşanan operasyonel krizler — ki bunlara Toss’ta yaşanan ve pahalıya mal olan bir hata da dahil — hedeflerle uygulamadaki çelişkiyi gözler önüne seriyor.
Altyapıyı Güçlendirmek: Yeni Ürün Eklemekten Ziyade
Viva Republica Yönetici Direktörü Seo Chang-hoon, 12 Mart’ta Seul’de düzenlenen 2026 Blockchain Meetup Konferansı’nda (açıklama yaptı). ‘Money 3.0: Toss’un Açtığı Yeni Dönem’ temasıyla konuşan Seo, stablecoin’leri yeni bir iş kolu olarak değil şirketin mevcut finansal altyapısında bir üst seviye olarak nitelendirdi.
‘Toss olarak hem stablecoin dağıtımı hem de ihraç tarafında ilerlemek istiyoruz’ dedi Seo. ‘Bu doğrultuda ağ altyapısını temel bir unsur olarak görüyoruz’ diye belirtti.
İş modeli, Toss’un kuruluşundaki stratejiye benziyor: Şirket, ücretsiz para transferleriyle bankaları sarsarak sektörde liderliğe yükselmişti. Stablecoin’ler sayesinde aynı stratejiyi daha geniş ölçekte uygulamak mümkün: Aracıları zincir üstü altyapıyla değiştirmek ve ihraç ile uluslararası ödemelerden gelir elde etmek.
Toss, 30 milyon kullanıcıya sahip olduğunu ve bankacılık, menkul kıymetler ve ödemeleri kapsayan entegre lisanslar bulundurduğunu öne sürüyor. Şirketin bankacılık birimi 2026 sonunda yaklaşık 500.000, 2027’de ise 700.000 adet ödeme terminalini devreye sokmayı ve stablecoin tabanlı ödemeleri fiziksel mağazalara taşımayı hedefliyor.
Kalabalık Bir Başlangıç Çizgisi
Yalnız da değiller. Geçtiğimiz hafta NYSE’de işlem gören e-ticaret devi Coupang’ın fintech kolu Coupang Pay de stablecoin ihraç sorumluluğunu içeren hukukçu ilanları paylaştı. Geçen yıl yaklaşık 33 milyar dolar gelir elde eden Coupang, stablecoin ile kart komisyonlarından ve uluslararası transferlerden tasarruf ederek yılda 200 milyon dolara kadar masraf düşürebilir.
Güney Kore’deki nüfusun %95’ine ulaşan mesajlaşma uygulamasının sahibi Kakao, Kaia blockchain’i üzerinde KRW stablecoin’ini hazırlıyor. KB Kookmin, Shinhan ve Hana gibi büyük bankalar stablecoin ile ödeme pilotlarını sürdürüyor. Global devlerden Circle ve Tether de pazar girişine hazırlık olarak Kore’de marka tescilleri yaptırdı.
Yasal zeminde ise ülkenin ilk gerçek stablecoin framework’ünü oluşturacak olan Dijital Varlık Temel Yasası gündemde. İktidardaki Demokrat Parti’nin Dijital Varlık Görev Gücü, yasa teklifini bu ay sunmayı hedefliyor fakat İran’daki savaş sebebiyle Mali Hizmetler Komisyonu ile yapılan istişareler süresiz olarak ertelendi. Çözülemeyen en önemli konulardan biri de kripto para borsası sahiplik sınırları: Mevcut taslakta bireysel hissedarlar için %20, şirketler için ise istisnai olarak %34 sınır belirleniyor. Ayrıca Kore Merkez Bankası’nın, stablecoin ihraç edenlerde %51’lik banka kontrolü ısrarı nihai metinde korunacak mı sorusu da belirsiz.
Yarışa Güvensizlik Gölgesi Düşüyor
Tüm bu hedefler, teknoloji ve finans platformlarına duyulan güvenin sarsıldığı bir zamana denk geldi.
10 Mart’ta — yani BCMC sunumundan sadece iki gün önce — Toss Bank uygulamasında Japon yeni kuru yedi dakikalığına gerçek değerinin yarısı olarak gösterildi. Bu hata, yaklaşık 19,4 milyon dolar tutarında işlem yapılmasına neden oldu ve Toss Bank’a 6,9 milyon dolar kayıp yazdı. Otomatik döviz işlemi özelliği zararı büyüttü. Güney Kore Finansal Denetim Servisi olaydan sonra yerinde inceleme başlattı.
Zamanlama şirket için daha da sıkıntılı çünkü Toss olası bir Nasdaq halka arzına hazırlanıyor. Yatırım bankacılığı kaynakları yerel basına, bu olayın şirketin teknik güvenilirliğini bir kez daha sorgulattığını — ve yeni nesil finansal altyapı için ‘güvenilir platform’ imajına gölge düşürdüğünü — belirtti.
Coupang da benzer şekilde operasyonel sorunlar yaşıyor. 2025’in sonlarında ortaya çıkan veri ihlaliyle 33,7 milyon kullanıcının — ülkedeki nüfusun neredeyse üçte ikisi — kişisel bilgileri sızdı. Olay şirket CEO’sunun istifasına, 1,17 milyar dolarlık tazminat planına, polis baskınlarına ve devam eden regülasyon soruşturmalarına yol açtı. Coupang stablecoin’ler için hukuk kadrosu kurarken olayın etkileriyle hala uğraşıyor.
Koreli kripto para şirketlerinin de itibar sınavı yakından devam ediyor. 2025’teki Upbit hack’i ve Bithumb’ın fazladan Bitcoin ödemesiyle ilgili ledger hatası yerel dijital varlık sektörüne olan güveni sarsmaya devam etti.
Toss için artık vizyon ile uygulama arasındaki fark ön planda. Sadece yedi dakikalık döviz kuru hatası milyarlarca won kayba sebep olduysa, stablecoin altyapısı gibi çok daha yüksek operasyonel standart gerektiren bir alanda riskler çok daha büyük olacaktır.
