Güney Kore, en agresif bireysel trader’ları üzerindeki denetimi sıkılaştırıyor. Yurtdışı kaldıraçlı ETF’lerde işlem yapmak isteyen herkese zorunlu eğitim getiriyor.
Bu adım, Kore parasının yüksek riskli ABD ürünlerine rekor düzeyde akmasının ardından geliyor. Bu spekülatif dalganın küresel piyasaları bozduğu yönündeki endişeler artıyor.
Güney Kore Regülatörleri Aylık 7 Milyar Dolar Artış Sonrası Devrede
Güney Kore Finansal Denetim Servisi (FSS), bireysel yatırımcıların yurtdışı kaldıraçlı veya ters ETF’lere erişmeden önce bir saatlik çevrimiçi eğitimini ve üç saatlik deneme trading sınavını tamamlamalarını gerektirecek.
SponsoredPolitika, 15 Aralık 2025 tarihinde yürürlüğe girecek ve yabancı piyasa kurallarını yerel standartlarla uyumlu hale getirecek.
Karar, ABD kaldıraçlı ETF’lere olan olağanüstü sermaye akışının ardından alındı. Koreli bireysel trader’lar, yalnızca ekim ayında bu ürünlere 7 milyar dolar ve yıl başından bu yana toplam 30 milyar dolar yatırım yaptı. Bu veriler depo ve ETFGI verilerine dayanmaktadır.
Bloomberg tarafından derlenen verilere göre ekim ayındaki sermaye girişi, şimdiye kadarki en yüksek aylık yabancı ETF alımı oldu.
Yetkililer, birçok yatırımcının günlük kaldıraçlı ürünlerin mekaniklerini temelden yanlış anladığını söylüyor. FSS, trader’ların genellikle 2× veya ters ETF’leri basit lineer pozisyonlar olarak ele aldığını, ancak birleşme etkisi ve volatilite kaybını hesaba katmadığını belirtti.
Düzenleyiciye göre, bu faktörler uzun vadeli getirilerin baz varlığınkinden keskin bir şekilde ayrılmasına neden olabilir.
Bora Kim, Leverage Shares’in APAC strateji başkanı olarak, Bloomberg’te yeni politikanın bireysel yatırımcıların yatırımın en temel yönlerini kabul etmelerine yardımcı olacağını belirtti.
Yerel Kore medyası, bu trendin aşırı yoğunluğuna dikkat çekerken, “Seohak Antları” olarak bilinen bireysel yatırımcıların bu yıl 43 trilyon won (yaklaşık 29,3 milyar dolar) değerinde ABD hisse senedi satın aldığını ve bunun rekor bir seviye olduğunu kaydetti.
Sponsored SponsoredYalnızca ekim ayında 10 trilyon won (6,8 milyar dolar) net alım gerçekleşti. Kasım ayında ise 8,3 trilyon won (5,6 milyar dolar) daha eklenerek, 2025’in veri başlangıcından bu yana en büyük yurtdışı bireysel hisse alım yılı oldu.
Bu çılgınlık, Kore’nin dolar fonlama piyasalarına da sıçradı. Menkul kıymet firmalarının dolar repo bakiyeleri 2019’dan bu yana 15 kat artarak 28,6 trilyon won’a (19,5 milyar dolar) ulaştı. Bireysel yatırımcıların yurtdışı hisse senedi alımlarını finanse etme ihtiyacından kaynaklanıyor.
Dolar talebindeki bu durmak bilmeyen artış, won-dolar döviz kurunu 1.400’lerin ortalarına ve yükseğine itti. Eğer won yeniden değer kazanırsa gelecekteki döviz kayıpları riski doğabilir.
Koreli Bireysel Yatırımcılar Artık ABD Hisse Senetlerinde Etkili
Bu düzenleyici değişiklik, Kore’de ABD tek hisse ETF’lerine yönelik trading artış eğiliminin ardından geliyor. Analistler, piyasa verilerine dayanarak, IONQ’nun artık Kore’de Amazon, Microsoft veya Google’dan daha fazla günlük işlem hacmi gördüğünü belirtiyor. Bu, piyasa değeri farkına dikkat çekici bir tezat oluşturuyor.
SponsoredKoreli bireysel yatırımcılar, yalnızca geniş teknoloji fonlarına değil, aynı zamanda niş şirketlerle bağlantılı kaldıraçlı tek hisse ETF’lerle de yoğunlaşmış durumda.
Yerel medya, iki 2× IONQ ETF’sine (GraniteShares’in IONL’si ve Defiance’in IONX’i) Koreli yatırımcılardan kuantum-bilgisayar hisselerine yönelik artan talep olduğunu vurguluyor.
Yerel medya raporları ayrıca, bireysel yatırımcıların AI, yarı iletken ve büyük teknoloji bahislerinde yoğunlaştığını gösteriyor. SOXL, 3× kaldıraçlı yarı iletken ETF, bu yıl Koreli bireysel yatırımcılar tarafından en çok satın alınan varlık oldu. Net alımlar 1,12 trilyon won’u (765 milyon dolar) aştı.
NVIDIA, Meta ve Alphabet bunu takip etti. Bu durum, Kore’nin ABD teknoloji yatırımındaki artan yoğunlaşmasını daha da doğruluyor.
Buna göre, kasım ayında en çok satın alınan ilk 10 hisse arasında SOXL, Nvidia, Meta, Alphabet, METU, IONQ, Palantir, TQQQ, BitMine ve QQQ yer aldı.
Sponsored SponsoredTrackInsight verileri, kaldıraçlı tek hisse ETF’lerinin ekim ayında haftalık %40 veya daha fazla dalgalanmalar yaşadığını gösteriyor. Bu durum, spekülatif trader’ların ilgisini daha da cezbetti.
Bu davranış, önceki Kore trendlerinden ayrılıyor. Daha önce mega-kap teknoloji isimleri, örneğin Apple ve Tesla, tercih ediliyordu.
Ağustos 2025 itibarıyla Koreli bireysel yatırımcıların yurtdışı ETF varlıklarının %28,7’si kaldıraçlı veya ters fonlarda bulunuyor. Bu, küresel normdan önemli ölçüde daha yüksek bir yoğunluk.
Düzenleyiciler Neden Patlamadan Korkuyor?
Hakim yatırımcı hissiyatına göre, Koreli yatırımcılar yabancı ETF’leri giderek daha fazla “hızlı ve kolay zenginlik yaratma yöntemi” olarak görüyor. Ancak, kaldıraçlı ETF’ler günlük olarak otomatik dengelemeye giriyor, bu da yükselişleri ve kayıpları büyütebileceği anlamına geliyor.
Stresli piyasalarda, bu durum zincirleme likidasyonlara ve beklentilerden keskin bir şekilde saparak performansa yol açabilir.
Bu, volatilite artarsa mevcut ortamın hüsranla sonuçlanabileceği anlamına geliyor. Bazı trader’ların marjin kullanması ise riski artırarak zorunlu pozisyon kapatma ihtimalini yükseltiyor.
Yeni eğitim programı yatırımcı anlayışını geliştirmeyi hedeflerken, yüksek kaldıraç kullanımını benimseyen bir piyasa kültüründe birkaç saatlik bir dersin risk alma davranışını anlamlı bir şekilde azaltıp azaltamayacağını sorgulamak da önemlidir.
