Gümüş (XAG/USD) fiyatı 23 Mart’ta 60 doları test ettikten sonra 69 dolar seviyelerinde işlem görüyor ve 2026’nın şimdiye kadarki en düşük seviyesini gördü. BeInCrypto analistlerinin baş-omuz formasyonu ile işaret ettiği düzeltme, 65 dolar hedefinin de altına inip 60 dolara kadar uzadı.
Artık tartışma düzeltmenin olup olmayacağı değil, yaşandığı. Şimdi asıl soru: Bu seviye yerel dip mi, yoksa daha derin bir hareketten önce kısa bir nefes alma mı?
İki COT Raporu Düzeltmeyi Açıklıyor ve Sonrası İçin İpuçları Veriyor
13 Mart’ta başlayan düzeltme aslında sürpriz değildi.
Bu tür analizleri kaçırmak istemiyorsanız Editör Harsh Notariya’nın Günlük Kripto Bülteni’ne buradan ücretsiz abone olabilirsiniz.
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) Trader’ların Taahhütleri (COT) raporunda, 10 Mart itibarıyla büyük spekülatörlerin pozisyon azaltmaya başladığı görülüyordu. Ticari olmayan long pozisyonlar 920 kontrat azalarak 33.306’ya, short’lar ise 2.160 kontrat düşüşle 8.728’e indi. Net pozisyon hala long’daydı ancak yön değişmişti. Açık pozisyon miktarı ise 2.132 kontrat artış göstererek uzun pozisyonlardan çıkışların yanında yeni short girişlerin de başladığına işaret etti.
20 Mart’ta yayımlanan 17 Mart anlık görüntüsünde durumun ağırlaştığı netleşti. Ticari olmayan long pozisyonlar bir haftada %7 civarında düşüşle 2.181 kontrat gerileyerek 31.125’e indi. Short pozisyonlar ise 516 artarak 9.244’e yükseldi. Açık pozisyon miktarı 700 kontrat azalarak, satış baskısını likidasyon kaynaklı olduğunu gösterdi. Sadece bu iki anlık görüntü arasında gümüş fiyatı yaklaşık 85 dolardan 69 dolara gerileyerek bir haftadan kısa sürede %18’e yakın düşüş yaşadı.
Sıradaki COT raporu 27 Mart’ta açıklanacak ve 24 Mart verilerini içerecek. Haftalar sonra ilk defa yönetilen fonların long pozisyonlarında artış görülürse bu, dip seviyenin oluşmaya başladığına dair erken bir onay olur. Geçmişte de yönetilen fonların net short’ta aşırıya kaçması genellikle yerel diplerin sinyali olmuştu.
SLV Opsiyon’larında İnce Ama Önemli Bir Değişim
iShares Silver Trust (SLV) ETF’sinin put-call oranı da tabloya yeni bir bakış açısı katıyor. 17 Mart’ta SLV kapanışı 71,66 dolardan yaparken, hacim oranı 0,69 ve açık pozisyon oranı 0,65’ti.
Düzeltmeyle birlikte 23 Mart’ta SLV fiyatı 62,47 dolara gerilerken, hacim oranı 0,71’e yükseldi, açık pozisyon oranı ise 0,62’ye indi. Hacim oranının artması, kısa vadede korkunun yükseldiğine yani daha fazla put işleminin gerçekleştiğine işaret ediyor. Ancak açık pozisyon oranının düşmesi, yeni put açmak yerine mevcut put pozisyonlarının kapandığını gösteriyor.
Düzeltme öncesi açılan hedge pozisyonları, artık hareketin oynandığı bu noktada kapatılıyor. Bu ayrışma, düşüş yönlü pozisyonların görevini tamamlamış olabileceğine işaret ediyor.
COT ve opsiyon verileri vadeli işlemler ve ETF pozisyonlanmasını gösteriyor. Ancak gümüş fiyatındaki toparlanmanın kalıcı olup olmayacağı sorusu, gümüş piyasasının dışında kalan iki büyük makro faktöre de bağlı.
Altın-Gümüş Oranı ve DXY: Makro Anahtarlar Burada
Altın-gümüş rasyosu şubat başında 72,81 ile zirve yaptı. Sonrasında 63,37’ye kadar geriledi; bu da gümüşün altına kıyasla güç kazandığı anlamına geliyor. Eğer 62,84’teki dip seviyesi aşağı doğru kırılırsa, gümüşün altına karşı daha fazla güçlendiği teyit edilir ki bu da tarihsel olarak yükseliş yönlü bir işarettir.
Dolar Endeksi (DXY) şu an için en belirleyici makro değişken olarak öne çıkıyor. Endeks 99,26 seviyesinde ve günlük grafikte boğa flamasına benzer bir formasyon oluşturuyor. DXY, 19 Mart’ta 100,56 seviyesine kadar tırmandı. Aynı gün gümüş fiyatı da en sert düşüşünü yaşadı. Eğer bu formasyon yukarı yönde kırılır ve DXY 100 seviyesinin üzerine çıkarsa COT ya da opsiyon verileri ne olursa olsun gümüşte kalıcı bir baskı yaratabilir.
Gümüşte kalıcı bir toparlanma için DXY’nin 98,48 seviyesinin altına, ideal olarak 97,30’a doğru kırılması şart. İran’da tansiyon her yükseldiğinde petrol fiyatı artıyor, bu da enflasyon beklentisini artırıyor ve tahvil getirilerini yukarı taşıyor. Sonuç olarak dolar güçleniyor, gümüş ise baskı altında kalıyor. Gerilimin düşmesi tüm bu zinciri tersine çevirir.
Gümüş fiyatı kritik Fibonacci seviyesinde yapısal destek buldu
12 saatlik grafik, yerel dip için güçlü bir zemin oluşturan iki önemli sinyale işaret ediyor.
İlk olarak gizli yükseliş yönlü bir ayrışma oluştu. 60 dolar civarındaki güncel dip, 12 Aralık’ta destek olarak çalışan fiyat bölgesine neredeyse eşit. Buna karşın Göreceli Güç Endeksi (RSI) o tarihteki seviyenin çok daha altına indi. Fiyat aynı bölgedeyken momentumun daha düşük kaydedilmesiyle oluşan bu tür gizli yükseliş yönlü ayrışmalar, fiyat bilinen bir bölgeyi yeniden test etse de satış baskısının tükenmek üzere olduğunun işaretini veriyor.
İkinci sinyal ise 60 dolar seviyesindeki dip noktasının 0,618 Fibonacci uzantısına neredeyse birebir denk gelmesi. 29 Ocak zirvesinden 5 Şubat dibine ve 1 Mart’taki yükselişe çekilen trend tabanlı Fibonacci’ye göre, 0,618 uzantısının tam olarak 60 dolarda olduğu görülüyor. Yılbaşından bu yana en düşük seviye de tam buraya isabet etti.
Fibonacci analizinde 0,618 seviyesi en güçlü yapısal desteklerden biri olarak kabul edilir. Gümüş fiyatı da neredeyse nokta atışı şekilde bu seviyeyi dikkate aldı.
Eğer 60 dolar seviyesi korunursa, toparlanma hedefleri sırasıyla 74 dolar (0,382), 82 dolar (0,236) ve nihayetinde 96 dolar olacak. 96 dolar bölgesi aynı zamanda önceki baş-omuz formasyonunun tepesiyle de örtüşüyor. Eğer 60 dolar 12 saatlik bir kapanışta kırılırsa, bir sonraki güçlü destek 51 dolarda ve bu da yaklaşık %26’lık bir düşüş anlamına gelir.
Şu an için gümüşte 2026 yerel dip bölgesi hem 0,618 Fibonacci desteğinin korunmasına, hem yeni COT raporunda büyük fonların tekrar alım yapmasına, hem de DXY’nin 98,48’in altına sarkmasına bağlı görünüyor.
Bu üç koşulun aynı anda gerçekleşmesiyle dip teyit edilecek diyebiliriz.
