Gümüş (XAG) fiyatı haftalardır değerli metaller arasında liderliği sürdürüyor ve yatırımcıların radarında kalmaya devam ediyor. Fiyat 80 dolar seviyesinin üzerinde tutunurken analistler şimdi “100 dolar geliyor mu, gelirse ne kadar hızlı gelir?” sorusunu tartışıyor.
Son dönemde değerli metallerde yaşanan yükselişin ardından CME, olası piyasa stresi için kolları sıvadı ve yeni teminat (marjin) kurallarını devreye aldı.
Gümüş Fiyatındaki Yükselişi Hangi Faktörler Tetikliyor?
Gümüş, psikolojik 80,00 dolar seviyesinin üzerinde dengelendikten sonra yeniden güçlü yükselişlere sahne oluyor. Bugün itibarıyla bu değerli metalin ons başına fiyatı 83,59 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 85,94 dolardaki tüm zamanların en yüksek seviyesine çok yaklaşmış durumda. Gümüş fiyatı 29 Aralık’taki 83,34 dolarlık zirveden sonra en yüksek seviyesine ulaştı.
Gümüş, son bir yılda tam %160’lık etkileyici bir büyüme kaydetti. Bu sert yükselişin arkasında ise birden fazla olumlu rüzgar var:
- Yatırımcılar, jeopolitik belirsizlik nedeniyle güvenli liman varlıklara yöneliyor
- ABD Merkez Bankası’nın (Fed) mart ayında faiz indirimi ihtimali masada, ve
- Dolar gücünü kaybediyor.
Tüm bu gelişmeler ışığında; elektrikli araçlardan yenilenebilir enerjiye kadar pek çok sanayi sektörü de gümüşe olan talebini artırıyor.
İlginçtir ki, son günlerde ABD’nin Venezuela’ya askeri müdahalesi ve Venezuela Devlet Başkanı Nicolás Maduro’nun yakalanması gibi jeopolitik şoklara rağmen birçok farklı varlık sınıfında ciddi bir hareketlilik gözleniyor.
Böylesi bir olayda, güvenli liman olan değerli metallere talep patlaması beklenirken, şaşırtıcı bir şekilde hisse senetleri ile Bitcoin de haberi takiben yükselişe geçti. Bu tablo kısa vadede “her şey yükseliyor” yani bir “everything rally” yaşadığımızı gösteriyor.
Değerli metaller yatırımcısı Peter Schiff, her zamanki gibi iddialı bir üslupla Bitcoin’in son performansını (BTC son 7 günde yaklaşık %6,5 yükseldi) küçümseyerek yatırımcıların asıl odağının değerli metaller olması gerektiğini söyledi.
Coinpaper’ın aktardığına göre Schiff, şu anda ‘muhtemelen tarihin en büyük değerli metaller boğa piyasasının başındayız’ dedi.
Peki gümüşte yükseliş daha ne kadar sürer? Yoksa bu kadar ısınan piyasa biraz soluklanacak mı? Şimdi gümüş piyasasında son duruma birlikte bakalım.
Gümüş ons başına 100 Dolar seviyesine ulaşacak mı?
Kısa vadede, ABD’nin Venezuela’ya müdahalesi gümüş piyasasında en önemli katalizör olarak öne çıkıyor ve bu sayede değerli metal yeniden tüm zamanların en yüksek seviyelerine yaklaştı.
ABD Başkanı Donald Trump, yaptığı açıklamada Venezuela’daki geçici otoritelerin ABD’nin taleplerini yerine getirmemesi halinde yeni askeri operasyonlara girişilebileceği sinyalini verdi. Bu da zaten kırılgan olan ortamda belirsizliği katladı.
Dolayısıyla şu anda değerli metaller gibi güvenli liman varlıklara olan talebi artıran bir anlatı piyasaya yön veriyor.
Daha uzun vade için de yatırımcılar gümüşe (ve diğer değerli metallere) yöneliyor çünkü Trump’ın baskısıyla ABD Merkez Bankası’ndan (Fed) daha fazla faiz indirimi geleceği beklentisi güçleniyor.
Şu an piyasalar, 2026 için en az iki faiz indirimi öngörüyor ancak yakın zamanda açıklanacak istihdam ve enflasyon verileri büyük önem taşıyor.
Zayıflayan bir işgücü piyasası yeni faiz indirimini daha olası kılarken, artan enflasyon ise faiz indirimi ihtimalini azaltacaktır.
Düşük faiz oranı dönemleri, getirisi olmayan varlıklar arasında yer alan gümüş gibi ürünler için oldukça elverişli. Çünkü bu ortam yatırımcılar için elde tutma maliyetini azaltıyor.
Fakat gümüşün ons fiyatında 100 dolar ya da daha yukarı yönlü, yükseliş yönlü bir fiyat tahmini gerçekleşecekse, birden fazla olumlu etkenin aynı anda çalışması gerekiyor.
Sektörel talebin; güneş enerjisi, elektrifikasyon ve elektronik alanlarındaki büyümenin sürmesiyle güçlü kalması şart. Üretim tarafında ise madencilik arzı sıkışık olup, ani değişimlere hızlıca yanıt verememeli.
Aynı süreçte, gümüşün ekonomik veya finansal dalgalanmalarda güvenli liman ve enflasyona karşı koruma rolüyle uzun süreli talep görmesi gerekiyor.
Sürekli fiziksel talep, kısıtlı arz ve yatırımcıların yeniden ilgi göstermesi, gümüş fiyatını 100 dolar bandına itebilir.
100 dolar seviyesinin oldukça üzerine çıkan fiyatlar için ise daha ekstrem bir tetikleyici şart: kontrolden çıkan bir enflasyon, büyük çaplı bir finansal kriz, ani kur şoku veya kağıt üzerinde yer alan gümüş ile gerçek metaller arasındaki açık ortaya çıkaran bir fiziksel kıtlık gibi gelişmeler gerekebilir.
